皇庭國際的開年焦慮：連收三封關注函 核心資產大降價尋接盤方

每經記者 甄素靜    每經編輯 陳夢妤    

房地產行業下行與企業轉型期陣痛，使得深圳老牌房企皇庭國際近一年的經歷頗為坎坷。

4月6日晚間，皇庭國際再次收到了來自深交所的關注函，要求說明是否能按期披露年報等相關事宜。

這是皇庭國際開年以來密集收到的第三封關注函，此前公司還因轉型投資半導體芯片、流動性風險和持續經營能力等問題引發監管和市場高度關注。

坎坷轉型路

董事長鄭康豪作為潮商代表之一，曾因深圳地標建筑皇庭廣場爭奪權，在早年深圳房地產市場一戰成名?；释H早年間又叫深國商，晶島項目也就是現在的皇庭廣場及深圳融發投資，均是深國商的控股資產。

由于晶島緊挨深圳市民中心，地段優勢，曾被稱為深圳鋪王，引發了茂業集團黃茂如、皇庭鄭康豪、原大股東馬來西亞和昌父子有限公司老板蕭光盛等商界大佬出手爭奪，公司股權幾經更迭，最終花落鄭康豪。

鄭康豪的入主為上市公司帶來了轉機和融資渠道，獲得公司實控權后，彼時有券商還將之評價為“烏雞變鳳凰”。鄭康豪也沒辜負厚望，前后十余年從信托機構融資超百億元，同時也將早期因資金問題而停工的晶島項目救活。晶島項目2013年以皇庭廣場之名正式開業，2015年上市公司深國商正式更名為皇庭國際。

此后皇庭國際將戰略主業定為商業地產的開發和運營，不過在債務負擔加重和傳統商業業績走低的情況下，皇庭國際開始尋找第二增長曲線。

2015年，受資本風向影響，皇庭國際決定跨界進軍金融領域。其先是以股權收購方式成為同心基金第一大股東，同時控股同心基金旗下同心再貸款，間接獲得小額再貸款金融牌照，此后又獲得了小額再貸、直接貸款、融資性擔保、融資租賃、保險經紀等多個業務牌照。

彼時市場熱度使得皇庭國際的金融業務風生水起，也帶來了盈利。但隨著監管趨嚴等影響，皇庭國際的金融業務也開始走下坡路，成為了公司業務負擔，而后不得不將旗下處于虧損的多項基金股權轉讓和置換，金融業務在上市公司中的地位也逐漸邊緣化。

而皇庭國際也為戰略跨界付出了代價。去年5月，中信信托因皇庭國際逾期未能支付貸款本息，申請查封其核心資產皇庭廣場，而皇庭國際也有意重新聚焦回歸商業地產主賽道。

就在市場觀察皇庭國際將如何回歸做穩商業基本盤時，令外界頗感意外的是，皇庭國際宣布進軍半導體產業，跨界收購半導體公司意發功率部分股權，投資元禾半導體，此后引發深交所質疑蹭熱點炒作股價的關注函。

核心資產大降價尋接盤方

迫切轉型尋找新增長點背后是皇庭國際高企的債務和虧損的業績壓力。

據2021年三季報，皇庭國際貨幣資金期末余額9070萬元，已逾期未償還債務金額為32.57億元，部分銀行賬戶被凍結。

而皇庭國際預披露2021年歸屬于上市公司股東的凈虧損11億-15億元，上年同期虧損2.92億元，虧損額持續增大。

深陷債務危機之后，皇庭國際所持資產在市場上的流動也大大受限。

今年2月，中原銀行對皇庭國際的1.9億元信托受益權拍賣無人問津。而皇庭國際名下曾以為傲、最核心的鋪王皇庭廣場，也先后被掛上了聯交所公開交易，短短一周內左右，參考價格也從74.93億元降至56.2億元。

皇庭國際子公司融發投資持有的皇庭廣場，根據皇庭國際2020年年報，皇庭廣場租金收入2.7億元，評估公允價值為77.28億元。

據融發投資2021年中報，報告期內總資產為80.93億元，總負債為52.12億元，營業收入為1.48億元，同比增長17.48%；歸屬母公司凈利潤-1191.62萬元，同比增長-130.27%。

3月23日，皇庭國際公告，根據聯交所發布的《融發投資100%股權轉讓意向征集公告》，參考價格74.93億元；3月29日，皇庭國際再發公告，然而融發投資100%股權轉讓參考價格變成了56.2億元。

直接降價近19億元，皇庭廣場與周邊項目對比，價值或已被低估，皇庭國際快速回籠資金的意圖明顯，這使得其在價格協商上處于被動地位。

在出險房企項目轉讓出售競爭激烈的當下，皇庭廣場能否快速找到明確的意向客戶，助力鄭康豪跳出債務泥淖將是市場持續關注的焦點。

截至4月8日收盤，皇庭國際股價報8.08元/股，漲3.46%，總市值94.9億元。

封面圖片來源：視覺中國