又現扎堆調研，葛蘭也加倉了，機構對醫藥股態度轉暖？非主題基金仍謹慎，劉格菘減持康泰生物

每經記者 任飛    每經編輯 彭水萍

進入8月份，多家生物醫藥類企業被機構調研，涉及細分行業眾多，調研機構更加關注技術創新給企業帶來的轉型及困境反轉機遇。但從部分明星經理的態度可見，或仍對生物醫藥板塊的投資持謹慎態度，明星基金經理劉格菘已在三季度內減持康泰生物（SZ300601，股價32.48元，市值363.9億元）。

機構廣泛調研生物醫藥股

針對下半年的醫藥股行情，投資界多空看法不一，樂觀派積極評價底部布局的左側機遇，謹慎的則對政策性影響比較擔憂。不過記者也發現，進入8月份，的確已有不少生物制藥公司被機構調研，且是異于大眾所熟知的行業向細分領域縱深。

Wind統計顯示，截至8月24日，本月調研次數居前三的分別是拓邦股份、九典制藥、瑞瑪精密，九典制藥作為西藥行業企業已經被調研10次，共計51家基金公司前去調研。值得關注的是，外界關注的重點放在了最具增長潛能的原料藥和輔料方面。

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事實上，受到集中帶量采購的影響，原料藥是制劑企業生存和發展的基礎，可以說此類生產資料已成為不少生物制藥企業的上游必需品，而有關部分技術突破的優勢是幫助實現國產替代目標的關鍵。

此外，富士萊也在本月被多家機構調研，關注的重點也在于技術工藝的突破，其目前在工藝方面新的酶法工藝被調研機構問及，與此同時，富士萊與凱萊英一樣，也開展CDMO業務，其差異化的技術路線和競爭優勢也被機構廣泛調研。

此外，像健康元、華特達因、麗珠集團等生物制藥企業，也都有在本月被機構調研，可以看到的是，不同于此前紛紛關注集采政策對企業的影響，當下機構更關注企業創新技術轉型突破的實力。

不過，從相關企業近期的股價表現來看，依然呈現震蕩甚至下行的態勢。但從行業框架、醫?；鸾Y余、籌碼估值結構等方面綜合來看，摩根士丹利華鑫基金趙偉捷近期公開表示稱，目前醫藥板塊投資環境比較好，整個醫藥行業估值再度大幅走低的可能性不大。

明星基金經理調倉醫藥股

雖然機構頻頻調研生物醫藥股，但從可見的機構投資來看，仍有基金經理表現出謹慎的態度，如廣發基金劉格菘就在三季度內對康泰生物進行了減持。

8月24日，康泰生物發布公告，最新的前十大股東明細持倉情況再次揭曉，結果顯示，截至8月18日，其管理的廣發小盤成長混合已在二季度末基礎上減持了172.65萬股，目前持倉股數為1097.84萬股，是公司第六大流通股東；此外，他管理的廣發科技先鋒、廣發雙擎升級也均在“前十大”序列，當期并沒有持倉變化。

值得一提的是，此前也有葛蘭加倉凱萊英的消息，根據公司8月5日公告，其前十大流通股東中，葛蘭旗下中歐醫療健康混合、中歐醫療創新均在二季度末配置基礎上增倉明顯。統計顯示，中歐醫療健康混合今年二季度末時，重倉凱萊英1198.76萬股，彼時曾較基金一季度末持倉有所下調，不過截至8月3日，持股數量已升至1674.53萬股，上調475.77萬股。

總體來看，葛蘭管理的基金為生物醫藥主題類產品，而劉格菘本次減持的基金主體則沒有主題性質，這也反映出當前投資醫藥股的公募基金當中，醫藥主題型基金多見加倉個股的動作，而兼顧其他題材配置的權益類產品則較少出現。

另外，從行業配置的變化來看，醫藥行業的配置在上周又出現下滑。根據好買基金研究中心的數據，截至8月19日，公募基金總體配置醫藥板塊的倉位大約在1.88%，相比于前一周的2.59%又有明顯下滑。

對于后市，金信基金表示，從中長期來看，經濟周期觸底，復蘇的大趨勢沒有改變，企業盈利的基本面正呈現出邊際變好的趨勢。建議投資者保持耐心，回歸到產業的發展趨勢與企業的基本面，與時代的產業趨勢和偉大的企業共同成長，分享行業和企業成長的紅利。

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