多只大規模“雙創債”待發，前期品種已被基金重倉

每經記者 任飛    每經編輯 肖芮冬    

今日（8月29日），記者從上交所披露的債券項目申報情況獲悉，又有數只創新創業公司債券發行申請已反饋，包括南京創新投2022年私募創新創業公司債券等。

值得關注的是，從擬發行金額來看，本月多見10億以上規模大單，且私募形式較公募明顯數量占優。此外，部分已發行“雙創債”也被公募基金在今年二季度重倉，但總體來看重倉配置“雙創債”的公募基金數量依然有限。

多只大規模“雙創債”申報已反饋

為滿足創新創業企業融資需求，“雙創債”自2017年試點推行以來就不斷為相關企業創造融資機會，從今年的申發態勢來看，企業融資規模和效率進一步提升。記者從最近監管披露的審核信息中發現，有多只大規模品種申報且已獲反饋，私募形式占據主流。

8月29日，北京首都科技發展集團有限公司和南京市創新投資集團有限公司申請的2022年面向專業投資者發行的創新創業公司債券獲上交所反饋，前者為公募品種，后者為私募。從擬發行金額的數量來看，后者10億規模遠超前者4億擬發金額。

事實上，類似私募品種規模遠超公募的情形在今年不斷上演，盡管此前上海張江科技創業投資有限公司申請的30億公募“雙創債”為今年上交所核發規模最高的品種，但總體來看，公募品種的數量較少，且超過10億元規模的申請在所有申報產品中比例較低。

從上交所8月以來統計的數據來看，已有10只“雙創債”更新發行人申請的狀態，其中有3只已經通過審批，分別來自合肥市蜀山區城市建設投資有限責任公司、成都高新投資集團、南昌市國金工業投資有限公司，除成都高新投資集團擬發形式為ABS外，其他兩只均是私募形式。

就單月申請、狀態更新以及通過數量來看，8月以來的核發及申報效率已較此前有所提高。另據中國證券投資基金業協會的數據統計，2022上半年，作為創新創業公司債券主承銷商的證券公司共25家，承銷36只債券，合計金額407.73億元。

對于私募發行高于公募的情形，有分析指出，或也僅在募集規定上有所差異，核心還是考察融資成本和到期償付的能力問題。

多只公募基金二季度重倉“雙創債”

根據此前公開的消息，部分創新創業公司債發行期限較短，票面利率在5%以上，以遠洋資本有限公司發布的公告來看，其2021年“雙創債”發行期限2+1年，票面利率5.3%。募資用途包括不限于設立基金投向未上市創新公司股權。

從上述“雙創債”報出的票面利率來看，對比銀行專項融資貸款的低息利率其實不低。有投資界人士此前在與《每日經濟新聞》記者微信交流時表示，甚至會高過一些企業的票據或貸款。

但另一方面，由于發行期限較短，對于在大類資產配重中需要兼顧中短債的理財產品亦提供了可選參照，特別是針對部分投資組合久期控制在三年以內的公募基金，此類債券至少在條件上符合部分要求。

記者發現，從2022年公募基金二季報數據來看，部分基金的債券投資組合中加入“雙創債”，有的重倉比例近10%。Wind統計顯示，天弘弘利、興業定期開放A、上投摩根純債豐利A以及圓信永豐興利A、華夏新錦繡A在今年二季度重倉“雙創債”，華夏新錦繡A持有“21江蘇銀行雙創債”19萬張，總市值達1977.08萬元，占基金凈值比為9.36%，占債券市值比為18.79%相對較高。

不過總體來看，目前公募基金當中重倉“雙創債”的產品數量相對有限，或也與此類債券的風險系數相對較高有關。因為部分創業投資公司發行的“雙創債”資金僅限于用作于種子期、初創期、成長期的創新創業公司的股權。

前述投資人曾告訴記者，作為創投機構，股權投資的風險相對較高，而債券又是低風險金融工具，從創投機構的角度來說，其的確愿意用低風險資金進行高風險投資，但對投資者來說，需要提高對此類投資風險的把控。

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