2022-09-07 10:01:27
索菲亞（002572.SZ）2022年半年報讓人眼前一亮，首先是報頭全新“索菲亞家居”logo等設計延續了簡約時尚風格的同時，也增加不少科技感；此外，全新logo之下，索菲亞、司米、米蘭納、華鶴同時露出，也體現了企業推進四大品牌，打造整家戰略的決心。
讓人眼前一亮的，不僅是更新的品牌形象，更是索菲亞上半年的業績。今年上半年索菲亞實現營收47.81億元，同比增長11.19%；同時，經營性凈現金流提升迅猛，同比增長73.26%，市場經營穩健提升。
值得注意的是，索菲亞、司米、華鶴、米蘭納四大品牌矩陣，均定位全品類，覆蓋差異化客群，今年上半年，索菲亞各品牌發展也呈現穩步推進態勢。
索菲亞上半年的亮眼表現也得到了不少機構認可，其中申萬宏源指出，疫情及地產雙重影響下，索菲亞品牌仍實現雙位數增長，前期品牌和渠道改革的紅利逐漸釋放，也體現了龍頭韌性；其多品牌、全品類、全渠道重啟征程，整家戰略穩步推進，在手訂單充足也有望在下半年加速轉化為收入，保障全年業績增長。
站在2021年收入規模突破百億元的起點上，索菲亞正穩扎穩打，步步為營，開啟發展新征程。
首先是“收入擔當”索菲亞品牌，該品牌源自法國SOGAL，距今已有41年品牌歷史。今年上半年收入為40.73億元，同比增長11.89%，其中零售收入32.92億元，同比增長10.01%；整裝收入3.26億元，同比增長176.54%。
收入同比增幅最大的則要屬索菲亞在2021年全新推出的輕時尚品牌米蘭納，該品牌旨在為消費者提供極具質價比的優選家居美學方案，創造人人用得好、住得美的國民級整家定制家居品牌，今年上半年營業收入1.06億元，同比增長536.21%，已超去年全年業績。
更讓人期待的是，米蘭納品牌渠道拓展成效明顯，現有經銷商418位，專賣店305家。申萬宏源分析稱，米蘭納預計全年收入可達3億-4億元，較2021年1億元收入實現多倍增長。
此外，司米品牌“專櫥柜、精衣柜、好配套”策略初見成效，營業收入4.64億元，其中，整裝渠道收入同比增長119.27%。2022年，是司米轉型全屋定制的起步之年，在已轉型的全屋門店中，全屋門店工廠端的客單價達34351元，超出單品類門店152.77%，全屋策略提升客單值效果明顯。
同樣在全屋定制擴展上效果凸顯的還有華鶴品牌，不僅實現了業績同比增長20.94%，目前全品類展示門店數量已達141家。
若按渠道劃分，上半年經銷收入38.76億元，同比增長14.66%；整裝渠道收入同比增長167.26%。對此，天風證券分析稱，索菲亞新渠道建設持續發力，經銷渠道逐步調整，看好公司持續推進零售業務變革，整裝、電商等多渠道更待發力。
申萬宏源也指出，索菲亞多品牌重新梳理，依托于集團的渠道、制造、供應鏈能力，各品牌差異化競爭，更加聚焦細分市場，品牌認可度有望持續提升。
值得一提的是，去年以來，定制家居行業內部也掀起變革浪潮以求突破，而索菲亞成為行業率先從全維角度定義整家定制的企業，其旗下四大品牌已實現衣柜、櫥柜、門窗、墻板、地板、家品、家電全品類覆蓋。
除了對各大品牌布局了包括衣柜、櫥柜、門窗等一站式配齊的全品類產品外，索菲亞還構建了零售、整裝、線上線下等全渠道多重流量入口，打造了全方位、垂直一體化的數字化運營平臺，推動組織變革，調整為六大事業部，其他中后臺業務和職能部門以矩陣架構賦能支持六大事業部。
目前來看，索菲亞整家定制戰略也得到了市場認可，東吳證券早前也有研報指出，整家戰略下，索菲亞成長性增強；光大證券則在近日發布“買入”評級報告，稱索菲亞的整家、整裝戰略已經開始顯露效果，打開了未來成長的空間。
索菲亞的整家戰略，可以說是完全貼合了消費者的市場需求與趨勢。隨著80后90后成為消費市場主力軍，消費者在家居裝修方面個性化要求越來越高，希望家居企業根據其對“家空間”風格、品質、功能的需求，量身打造專屬的全屋定制服務和產品，當然，這對家居企業提出了更高要求。
國金證券早前分析表示，索菲亞已具備“整家定制”時代中兩項需長期沉淀的關鍵能力，即供應鏈整合及生產能力和信息化能力，產品研發迭代以及渠道管理賦能能力公司此前有所欠缺，但這兩項能力公司已較快做出針對性提升，在目前激烈競爭下，有望倒逼經銷商體系加速適應。
以索菲亞品牌為例，該品牌在去年底發布整家定制戰略，并正式推出了衣柜、櫥柜、木門、墻板、地板、家具家品、家電七大品類產品，解決消費者八大空間的問題；同時，在今年2月開始進行實際的落地銷售，僅3個多月的推行時間，索菲亞的客單價便與日俱增，相比去年全年工廠端客單價的14491元，快速提升了3003元。同時，索菲亞品牌多地的經銷商都實現了擴單增盈。
眾所周知，家居產業具有規模體量大、消費帶動強、產業覆蓋廣的特點，2021年，家電、家具、照明電器、五金制品四個重點行業規上企業營業收入達3.8萬億元，占輕工業比重近20%。
但在疫情影響、房地產需求疲軟等外部因素影響下，家具制造市場增長出現減速，不過，消費者對高質量、個性化裝飾需求不減，因此，索菲亞所處的定制家居憑借對家居空間的高效利用，賽道成為消費增長點。
政策方面，今年8月，工業和信息化部、住房和城鄉建設部、商務部、市場監管總局便聯合發布《推進家居產業高質量發展行動方案》（下稱“《方案》”），提出到2025年，在家電、照明電器等行業培育制造業創新中心、數字化轉型促進中心等創新平臺，重點行業兩化融合水平達到65%，培育一批5G全連接工廠、智能制造示范工廠和優秀應用場景。反向定制、全屋定制、場景化集成定制等個性化定制比例穩步提高，綠色、智能、健康產品供給明顯增加，智能家居等新業態加快發展。
實際上，在《方案》指出的目標上，索菲亞早已走在前頭。
例如，作為行業較早成功實現數智化轉型的企業，索菲亞積極推進數智化變革，不僅擁有全方位、垂直一體化“數字化運營平臺”，對全業務流程進行強力支撐，還在全國擁有八大生產基地，打造了行業完善的生產網絡，同時建設了行業內亞洲先進的工業4.0車間；此外，在綠色、智能、健康等方面，索菲亞也早有多項研究成果。
回望過去，索菲亞在中國家具市場深耕細作數十載，也完成了行業內多個“首創”。站在百億起點，憑借戰略升維和戰術創新，疊加行業優勢及政策賦能，索菲亞發展藍圖愈發清晰，有望迎來更為廣闊的成長空間，揚帆“整家”，輕舟遠航。
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