8月A股股權融資額創年內新高 中信證券成為“大贏家”

繼7月A股市場股權融資創年內新高之后，8月A股股權融資金額再次刷新年內紀錄。 東方財富Choice金融終端數據顯示，8月A股市場股權融資領域的募資金額合計達到1820.67億元，較7月的1655.36億元再次增長10%。 數據來源：Choice攝圖網圖楊靖制圖 具體而言，8月有26家券商完成了IPO承銷業務，合計幫助47家首發上市公司募集資金729.37億元；有24家券商在增發方面有所斬獲，合計幫助上市公司募集資金（或購買資產）1091.30億元。8月無配股實施。 同時，8月券商半年報也已披露完畢。投行業務方面，上半年全行業證券承銷與保薦業務凈收入267.71億元，與去年同期持平。但在競爭激烈之下，頭部券商強者恒強、中小券商逐步分化的態勢已經非常明顯。 8月IPO領域中信證券完成兩個大單領跑 先看8月的IPO領域。8月的IPO承銷蛋糕由26家券商瓜分，它們分別是中信證券、海通證券、中金公司、瑞銀證券、華泰聯合、中信建投、國元證券、東吳證券、國金證券、民生證券、國信證券、國泰君安、申萬宏源證券承銷保薦、安信證券、太平洋證券、方正證券承銷保薦、東興證券、南京證券、中泰證券、浙商證券、華龍證券、東方證券承銷保薦、九州證券、中原證券、光大證券、中德證券（按照發行日期統計）。26家券商合計獲得承銷與保薦收入40.55億元。 8月IPO募資再創新高，與科創板兩個超級大單有關，而獲得超級大單的，則又是頭部券商。 8月22日，國產醫學影像設備“巨無霸”聯影醫療登陸科創板，發行價為每股109.88元，發行市盈率77.69倍，募集資金高達109.88億元。 聯影醫療由中信證券、中金公司聯席保薦，其中，中信證券保薦代表人為焦延延、邵才捷，中金公司保薦代表人為張堅柯、楊光。此外，海通證券也位列聯席主承銷商之中。 聯影醫療的發行費用為2.64億元，其中承銷與保薦費用為2.07億元，承銷費率僅為1.88%。 8月科創板另一個大單是海光信息。這家主營通用處理器研發的公司上市獲得了投資者熱捧，共計募集資金108億元。 海光信息發行費用為2.17億元，其中承銷與保薦費用1.88億元。中信證券擔任海光信息的獨家保薦機構與主承銷商，因此上述1.88億元由中信證券獨得。 海通證券承銷家數排名第二。除了聯影醫療擔任聯席主承銷商外，海通證券還獨立保薦了5家，分別是聯特科技、奧浦邁、宣泰醫藥、鼎際得、匯成股份。 此外，8月還值得一提的是，外資投行瑞銀證券擔任了創業板新股熵基科技的獨家保薦機構兼主承銷商，這在近年來IPO領域較為罕見。熵基科技本次IPO募資總額為16.08億元，承銷與保薦費用為1.16億元。 再融資仍是中信證券領跑，長城證券定增獲同行熱捧 再融資領域，8月券商投行合計幫助39家上市公司完成增發，合計幫助上市公司募集資金（或購買資產）1091.30億元。募資總額較7月環比微降，但仍為年內次高值。共有24家券商參與了上述39個項目的運作，合作進行承銷的情況較IPO更為普遍。 中信證券在8月的再融資領域收獲頗豐。東方財富Choice金融終端數據顯示，中信證券合計擔任了8家上市公司增發主承銷商，其中有4家為聯席主承銷。 8月最受關注的是徐工機械重大資產重組完成。2021年4月7日，徐工機械停牌籌劃重大資產重組事項。本次重組，徐工有限旗下挖掘機械、混凝土機械、礦業機械、塔式起重機等工程機械生產配套資產整體注入上市公司，標的資產作價386.86億元，按照發行價格5.55元/股計算，發行股份數量約為69.70億股，均為有限售條件的流通股。本次交易后，徐工集團成為上市公司的控股股東及實際控制人。中信證券、華泰聯合共同擔任了徐工機械本次重大資產重組的獨立財務顧問，但目前未公告該筆項目的收費情況。 此外，8月市場較為關注的再融資項目還包括長城證券的定增。 今年2月，長城證券發布非公開發行預案（修訂稿），募集資金從原先的100億元降至84.64億元，8月9日，長城證券公告定增募集到76.16億元。從長城證券本次非公開發行對象來看，最終確定為17家，兩名原股東認購占比近六成。 一般而言，對于同行的定增，券商都會積極捧場。本次長城證券定增，銀河證券、海通證券和中金公司各認購了0.4億股、0.21億股、0.21億股。其保薦機構（牽頭主承銷商）為中信建投，聯席主承銷商為廣發證券和中泰證券。三家券商合計獲得承銷及保薦收入6460萬元（含增值稅）。 上半年TOP6券商投行獲得近五成市場份額 值得一提的是，8月上市券商半年報披露完畢。相比統計軟件得出的月度粗略數據，券商半年報所披露的投行收入和利潤等更為精確，從中則可以更清楚窺見目前券商投行格局變遷。 東方財富Choice金融終端數據合計統計了73家券商的2022年半年報數據，合計實現證券承銷業務凈收入307.57億元。 從數據來看，頭部券商強者恒強的態勢在2022年上半年進一步鞏固。共有6家券商證券承銷業務收入超過10億元，分別是中信證券（34.53億元）、中信建投（28.32億元）、中金公司（26.81億元）、海通證券（24.35億元）、國泰君安（20.74億元）、華泰證券（16.91億元）。6家券商市場份額占比已達到49.3%。 由此可見，注冊制、再融資新規等資本市場深改背景下，頭部券商成為最大受益者，中小券商之間競爭更加激烈。 而全面注冊制實施預期下，監管在壓實中介機構責任方面也做了多項工作。 如2022年9月2日，深交所網站公布《深交所集中約談保薦機構進一步壓嚴壓實看門人把關責任》。文章指出，近期，深交所對創業板發行上市中履職盡責不到位的8家保薦機構的投行、質控、內核負責人以及保薦代表人實施談話提醒，進一步督促保薦機構勤勉盡責，切實承擔起核查把關職責。同時也強調，下一步深交所將嚴格落實《關于注冊制下督促證券公司從事投行業務歸位盡責的指導意見》相關要求，針對“一督即撤”、核查把關不到位的情況，加大現場督導和監管問責力度，堅持從嚴從快處置違法違規行為，強化日常監管威懾，持續督促保薦機構把好創業板入口質量關，為全面實行注冊制夯實基礎。 券商投行人士：市場發生了四大變化 在此背景下，投行生態格局日益發生著變化，業內人士更是感同身受。 《每日經濟新聞》記者采訪了國金證券投行相關負責人，他表示，近幾年經過科創板、創業板和北交所注冊制試點探索，以信息披露為核心的注冊制架構初步經受住了市場考驗，配套制度和法治供給不斷完善，為全面實行股票發行注冊制奠定了良好基礎?！皬慕衲甑那闆r來看，我們主要感受到以下四個方面的變化： 1、審核全流程信息公開水平進一步提升，可預期性進一步增強。交易所開門辦審核，進一步暢通了咨詢溝通渠道，并且不定期舉辦政策解讀和業務交流座談會，編制發布月度《審核動態》，反饋審核情況、常見問題解答和典型案例，及時傳遞監管導向。 2、問詢輪次和問題數量變少。目前以2輪問詢為主，并且模板化問題的數量較之前也有所減少。 3、對招股說明書信息披露質量的要求進一步提高。之前招股說明書中模板化的風險披露和冗余信息過多的情況比較突出，2022年1月28日，證監會發布《關于注冊制下提高招股說明書信息披露質量的指導意見》，經過多方面共同努力，目前招股書披露的信息披露質量得到了進一步提高，風險因素基本上是結合發行人自身特點按照重要程度進行披露。此外，招股說明書中的冗余信息進一步減少。 4、監管趨嚴，進一步強調看門人作用，壓實中介機構責任。 同時，他表示，隨著市場環境發生改變，投行生態近兩年也發生了明顯變化：“當前國內投行主要以股票、債券承銷等融資類業務以及并購重組等財務顧問類業務相結合的業務模式。業務模式相對單一帶來的投行收入結構的相對單一，從而會引發由于盈利模式趨同造成投行間競爭激烈的情形。對于大型綜合類券商，可通過其他類型收入抵御一定風險，對于小型券商或者以投行業務為主要收入的券商，相對而言打擊會更大一些，進而可能形成強者恒強格局。但是在直接融資比重占比提高、蛋糕變大的背景下，具有發展特色的中小投行也可能占據獨特細分市場。但中小券商要想實現高質量發展，必須堅持專業化發展道路，在‘特色、強項、專長、精品’方面多下功夫?！? 此外，上述投行業務負責人還專門提到了近期新股表現出現的分化，尤其是新股破發現象出現，對投行的專業能力提出了更高要求。