中國銀河給予通用設備推薦評級：上半年內資工業機器人企業出貨排名提升，9月挖機銷量預計同比下滑9%

每經AI快訊，中國銀河09月26日發布研報稱：給予通用設備推薦（維持）評級。

市場行情回顧：上周機械設備指數下跌1.27%，滬深300指數下跌1.95%，創業板指下跌2.68%。機械設備在全部28個行業中漲跌幅排名第13位。剔除負值后，機械行業估值水平28.6（整體法）。上周機械行業漲幅前三的板塊分別是航運裝備、油氣開發設備、機床工具；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是光伏設備、油氣開發設備、航運裝備。

周關注：上半年內資工業機器人企業出貨排名提升，9月挖機銷量預計同比下滑9%：2022年上半年中國市場工業機器人出貨20強發布，國內企業排名提升。根據MIRDATABANK數據，2022年上半年中國工業機器人市場出貨量超13萬臺。受Q2上海及周邊地區的疫情影響，部分企業生產和交貨受阻。2022年上半年中國市場各廠商出貨量排名與2021年相比發生較大比變化，除發那科繼續保持第一外，7家廠商的排名出現下降，12家廠商的排名上升，其中節卡、珞石新進入20強。20強中外資企業仍占多數，共有8家內資企業上榜。受益于光伏、鋰電行業高景氣對工業機器人需求的大幅提升，內資企業埃斯頓、匯川技術、埃夫特今年上半年出貨量快速增長，有效促進排名提升，埃斯頓和匯川技術成為唯二躋身前十的內資企業。分性質來看，內資企業中埃斯頓和匯川技術出貨量保持領先，埃夫特一方面受益光伏和鋰電等下游行業需求高增，另一方面2022H1海外系統集成業務受疫情的沖擊減弱，集成業務同比增長10.16%，帶動排名上升至第三。外資企業中，發那科、安川電機、庫卡和ABB仍保持頭部地位，憑借SCARA機型出貨量的快速增長，愛普生排名升至第三。非上市企業中，節卡機器人出貨量排名上升至首位，在協作機器人行業快速發展的趨勢下，多數協作機器人廠商進入出貨量10強。9月挖機銷量預計同比下滑9%。根據CME預測，9月我國挖機銷量預計為18250臺，同比下降9%左右。其中，國內銷量預計9250臺，同比下降33%，降幅環比8月小幅擴大；出口預計9000臺，同比增長46%，由于去年同期的高基數，增幅環比收窄。國內市場目前仍處下行周期，銷量增速降幅收窄主要由于高基數邊際改善，穩增長政策發力推動基建投資加速，但房地產投資增速降幅繼續擴大，國內需求仍較為疲軟。海外市場需求旺盛，出口保持強勁增長勢頭，占比持續攀升，一定程度上對沖了國內市場的需求下行。

投資建議：長期看好具備較高投資價值的景氣賽道優質個股，重點細分方向包括光伏設備（新型電池片產業化帶來的設備投資）、新能源汽車相關裝備（鋰電、氫能、儲能、充換電等方向設備投資）、工業機器人、工業母機、專精特新等領域。

風險提示：新冠肺炎疫情反復；政策推進程度不及預期；制造業投資增速不及預期；行業競爭加劇等。

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(記者 蔡鼎)

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