鄭眼看盤 | 消息面偏暖，A股欲振乏力

每經記者 鄭步春    每經編輯 趙云    

本周四A股高開后稍有沖高，其后回落，午后回落相對較多，全天成交低迷。截至收盤，上證綜指微跌0.13%至3041.20點。深綜指微跌0.05%，創業板綜指漲0.45%，科創50指數漲0.55%。

A股高開與隔夜外盤顯著上漲相關，歐美股市、債市均顯著上漲，美元指數回落，人民幣、英鎊等各因利好消息明顯回升。在此利多氛圍下，北上資金相對積極，全天凈流入34.29億元。

除外部利好外，內部與有不少利好。早間官媒消息稱，國務院總理李克強主持召開穩經濟大盤四季度工作推進會議。

在人民幣匯率方面，央行表述令人印象深刻，舍棄了慣常詞匯，而用了“不要賭！久賭必輸！”這樣的頗接地氣的措辭。由人民幣表現看，的確產生明顯效果。

歷史上也不乏賭人民幣或港元波動的投機客，但無一例外吃了虧，故我們央行上述表述能起到震懾作用并不奇怪。

由基本面來看，我覺得人民幣的確沒有過度貶值空間。我國產業鏈是全球最齊全的，政府在流動性方面始終謹慎，這就決定了很難有太高的通脹。

匯率歸根結底是購買力的比值，匯率可能會因利率而暫時偏離購買力，可總有個限度。由中長期來看，匯率無法脫離購買力平價理論。美國的通脹極高，美元難道就會越來越值錢？利率支撐匯率，也只能在一定范圍內適用，過猶不及。

由A股盤面看，大市值個股漲跌互現，若分板塊來看，煤炭類個股走強，銀行、券商、地產等權重股走弱。其他個股方面，醫療板塊表現稍好，旅游板塊表現稍弱。

券商股中的國聯證券忽然說要增發，股價跌停。若結合之前稱要配股的中金公司的表現，券商股融資肯定已成了投資者的心病。與實業類公司不同，券商、銀行、保險之類的再融資甚至都不用編個投資項目，一句輕描談寫的“補充資本金”就打發了投資者。當券商等金融股的再融資極難預期時，市場出于自保，也只能給券商股計提些折扣，即市場未來愿給券商股的估值自然就會有所下降。

除國聯證券較受關注外，周四另一市場焦點是近300元發行的萬潤新能大幅破發，若以收盤價計，中簽者會輸4萬。此外，另一只新股近岸蛋白也破發，中簽者輸1萬出頭。

由靜態市盈率看萬潤新能發行價太貴，但由動態市盈率看可能談不上太貴，可市場不認可也是無奈。由另一角度看，當前A股市場的確較弱。

對于“不幸”中簽者來說，個人覺得割肉未必就合適了，因由市凈率角度看，萬潤新能應該并無太大的后續下跌空間，何況動態市盈率也不高。聲明一下，我這么說并非贊同高價發行。記得以前那個禾邁股份我也說過類似的話，同樣也不是贊同高價發行，只是就事論是而已。

在正常情況下，長假前最后一個交易日會漲，重要原因之一是周五拋售者已拿不著錢，原因之二是各路機構會護盤或粉飾季末賬面。上述兩原因都不太靠譜，所以即使大盤周五上漲，對節后其實也沒有多少提示作用。

就當前實際情況看，我覺得投資者至少可持有半倉，畢竟多數個股相對位置已很低。雖說疫情、俄烏局勢等不確定因素較多，可股價已然消化掉了許多基本面的不利成分，后續進一步下跌空間較有限。

封面圖片來源：攝圖網-401906975