每經熱評｜從三季度業績尋找A股積極信號

每經評論員 杜恒峰

10月11和12日，A股連續反彈，三大股指在12日都收出了一根光頭長陽線，表明后市仍有上行動能。在個股當中，連續兩天充當反彈先鋒的權重股寧德時代（SZ300750，股價437.83元，市值1.07萬億元）表現搶眼，兩天累計漲幅11.45%，市值重回萬億大關，而其反彈動能來自高速增長的業績。前三季度，公司歸母凈利潤預計為165億~180億元，同比增長112.87%~132.22%，其中第三季度凈利潤預計高達88億~98億元。

業績驅動股價上漲并非只有寧德時代。截至發稿，已經有170家上市公司公布了業績預告，其中預增的有144家（以業績下限計，下同），排在第一位的美聯新材業績增幅超過1350%；業績增幅翻倍的有50家，增幅超過50%的則有90家。預增企業的行業分布也十分廣泛，包括醫藥、電子、電力設備、機械、建筑等。這些預增的個股股價整體強勢，最近兩個交易日平均漲幅4.94%，超過整體股指，其中興瑞科技、美聯新材、雙環科技股價漲幅都接近或超過了20%。

誠然，已發布業績預告的企業還比較少，且業績越好的企業更傾向于主動、盡早預告業績，但根據這些企業發布的信息，尋找整個行業有共性的積極信號，也是值得投資者關注的重點。比如，有新能源汽車上游企業在業績預告中提及，新能源行業快速發展，客戶需求旺盛；也有外貿企業表示，公司匯兌收益增加；還有建材類企業稱，主要原材料價格下行，營業成本較上年同期下降。無論是新能源汽車市場的爆發式增長，還是美元匯率大幅升值的匯兌損益，或是能源、資源保供工作帶來的成本壓力下降，這些變化都是明確的，對同行業企業的影響方向也是一致的，可以為同行業其他個股提供參考。

跳出行業層面，從更宏觀的視角看，上市公司三季度業績還有更多的積極信號。央行最新公布的數據顯示，2022年前三季度人民幣貸款增加18.08萬億元，同比多增1.36萬億元，其中9月份貸款增加2.47萬億元，同比多增8108億元，這表明信貸有效需求持續回升，寬信用進一步提速，而適度的信貸增長也有利于整體經濟的回暖。今年以來，全球面臨通貨膨脹的考驗，但中國PPI增幅從年初的9.1%一路下降到了8月的2.3%，有機構預計9月將進一步下降至1.3%，低于CPI的漲幅，成本增幅低于售價增幅，這有助于企業增厚利潤。

受疫情沖擊，二季度是今年中國經濟的谷底，隨著國務院穩經濟一攬子政策措施在三季度陸續落地，三季度上市公司業績環比數據將得到改善。不僅如此，包括保交樓專項借款、階段性降低部分城市房貸利率下限、公積金降息等手段，有望在四季度推動樓市回暖，而樓市是拖累當前經濟增長的一個關鍵堵點。鑒于上述積極因素，對于整體經濟運行以及上市公司業績，投資者可以抱有更樂觀的心態。