百億基金經理致信投資人：低價撿籌碼的機會來了！

每經記者 曾子建    每經編輯 葉峰    

投基Z世代，Z哥最實在。

昨晚，美聯儲再度加息75個基點，美股大跌。而A股市場，也告別昨日的喧囂情緒，今日再度趨于平淡。

今日盤中，滬指大部分時間都在3000點下方運行，成交再度萎縮，各種熱點也快速切換，個股分化變得明顯。

說實話，最近一段時間，市場情緒是比較浮躁的，各種傳聞、雜音，未經證實的研究報告，對市場的影響越來越大。投資者似乎也更愿意去相信一些朦朧的利好，不過，一旦陷入傳聞的旋渦，很可能就會成為被割的韭菜。

往往這種時候，我們其實更應該靜下心來，對市場進行一些思考。

剛好今天，一位百億規模的基金經理公開發布“致投資者的一封信”，向大家分享他對市場的思考和想法。在Z哥看來，今天這位基金經理的這封信，在當前這個時候，確實也值得我們來看看，以免被現在市場的反復波動亂了心智。

而這位基金經理，就是泰達宏利的王鵬，目前管理基金總規模121億，他管理的泰達轉型機遇、泰達宏利成長、泰達新興景氣龍頭、泰達宏利景氣智選18個月持有、泰達宏利景氣領航兩年持有等多個產品。王鵬在泰達宏利公司內部，可以說是頂梁柱的存在。

不過，今天在分享王鵬的觀點之前，先介紹一下他發出這封信的一個背景，這也有助于我們能更加清晰的了解他的觀點。

去年11月3日，王鵬管理的泰達宏利景氣領航這只產品正式成立，到今天剛好是成立滿一年。而該產品成立的這一年，其表現可謂是經歷了巨大的波折。

今年4月26日，該產品凈值被腰斬，跌幅高達45%，凈值跌到0.55元。這對于要持有兩年的投資人來說，確實是巨大的損失。而在王鵬看來，是遭遇到了至暗時刻。

但隨后的4個月，又戲劇性地體驗了業績的大逆轉，到8月中旬，該產品凈值回升到了0.95元附近，眼看就要解套了。結果到現在，似乎又陷入了迷霧之中。

截至昨日收盤，泰達宏利景氣領航兩年持有的凈值依然只有0.8元，成立一年以來，-19.48%的業績，確實只能說是很一般。

正是在這樣的背景下，王鵬今天向投資者分享了他近期的思考和想法。接下來，我們看看他說了些什么。

首先，對于短期市場，王鵬認為，海外風險預期見頂回落，國內經濟正在觸底回升，這已經是不錯的投資大環境，至少要好于跌宕起伏的2022年初。此外，疊加政策強調要安全高質量發展，并展現對實體經濟（特別是高端制造業）不遺余力的支持，將發揮長板，補足短板定位為未來數年發展方向，以上種種均為我們提供了充足的投資機會。

對于未來的投資機會，王鵬認為，結合未來幾年行業景氣度考量，長板行業大概率聚焦在風電、光伏、儲能、新能源車等高景氣板塊。短板行業則考慮關注軍工、信創、半導體、醫藥。這兩類行業不僅業績增長有邏輯支撐，同時風格上也形成了不錯的對沖。在當前偏存量博弈的市場里，市場有望保持結構性機會。

在投資方法上，到底是階段性追逐市場熱點，還是長期堅定持有看好的行業？對于這個問題，王鵬也有自己的思考。

這些年，王鵬一直堅持投資景氣行業龍頭，追求戴維斯雙擊的投資邏輯，且從目前來看中長期取得了較為不錯的效果。

在王鵬看來，近幾年，中觀上行業熱點切換不斷提速，如果頻繁切換，看似各個熱點都有參與，但可能多半是站在了各種熱點行業的高點。與其追著熱點跑，倒不如停下思考哪些行業具有長期上漲的空間。

那么，哪些行業，才具有長期上漲的空間？

王鵬認為，那些符合時代發展趨勢，長期空間大、短期業績增速高的行業，才是值得深度參與的。這當中，競爭壁壘高，且延續性強的公司更加值得關注。這也是王鵬長期以來所堅持的投資風格。

近一年來，王鵬管理的產品，都經歷了凈值的大幅波動，而且今年以來，其管理的產品普遍處于虧損狀態。那么，王鵬如何看看待波動？

王鵬認為，波動不是風險，拿了錯誤的資產才是風險。作為市場參與者，我們無法左右市場的波動，而面對波動，如何應對才是我們需要思考與解決的問題。從投資角度來看，權益產品業績長期優異的背后，往往伴隨著短期波動，也正是短期波動的堆砌，才收獲了豐碩的果實。

最后，王鵬表示，當前不少景氣行業經歷回調，估值已處于相對低位。這在一定程度上，為我們提供了一次低價撿拾籌碼的機會，也可能在未來更大限度地增厚產品收益。當前市場表現讓人心態消極，但是理性告訴我們要振作起來，投資是反人性的，是風險與收益博弈的結果，拉長時間來看，這些煎熬不過是投資路上的短暫插曲。如果在市場恐慌之時，我們堅持住了，那么相信曙光初現的時候，我們終將迎來暖陽。

王鵬致投資者的這封信，大概就是這些內容。近期，不少基金經理、私募大佬，很多人都是在給投資者寫信，不少人主要是因為業績較差，給投資者寫的致歉信。

不過在Z哥看來，王鵬此番公開發聲，目的并非是所謂的“致歉信”，因為總體來說，業績也并不算太差。更多的，還是分享他對市場的思考，以及分享他的投資風格。

他管理的所有產品，其實今年以來的業績，在同類型布局賽道的產品中，其實還算相對不錯的。只不過，面臨的比較明顯的問題，就是凈值波動幅度較大，畢竟都是買的成長股，自然是“高彈性+高波動”。

再看王鵬管理產品的重倉股，不少都是以高端制造和新能源為主的高景氣度方向，這些品種，確實可能面臨較大的波動。

那么，對于一個基民而言，如何才能從王鵬所管理的基金上賺到錢？

在Z哥看來，基金產品的回報，不等于基民的回報。只有適當止盈，才能將產品的回報真正轉化為基民的投資回報。所以，只要預期市場有反彈趨勢，就可以逢低買入王鵬管理的開放式產品，在底部區間建倉，并在頂部區間止盈權益類產品。而當前的位置，其實正是一個相對較低的位置。

其次，王鵬管理的產品中，有三只都是有持有期的產品，比如泰達高研發6個月持有、泰達宏利景氣領航兩年持有，以及泰達宏利景氣智選18個月持有。這類產品，買入之后必須要持有期滿之后，才能贖回。所以，也可以選擇在低位買入這類產品，用時間換空間，只有管好自己的手腳，才能不被市場震下車。

封面圖片來源：攝圖網_500691848