每經IPO周報第85期 |上周9家公司過會 年內A股新增348家公司，募資超5200億元

注冊制大勢之下，更多企業擁有機會步入資本市場，與投資者共享發展機遇。而對許多公司而言，A股IPO的闖關之旅并非都是坦途?！睹咳战洕侣劇酚浾咭灾転閱挝唬瑢ι现躀PO過會、被否及新增獲受理企業進行梳理，對企業價值進行辨析，同時觀瞻IPO市場節奏、政策動向等，以饗讀者。 上周（2022年11月7日~11月13日，下同），A股市場總共有10家公司被安排首發上會，其中9家公司過會，過會率為90%。剩余1家公司為榮盛生物，其遭到暫緩表決。 在IPO新增受理方面，上周沒有公司申報IPO并獲得受理。而在新股表現方面，上周登陸北交所的遠航精密出現上市首日破發。上市首日，其股價下跌7.78%。本周，15只股票迎來上會。其中，主板2家公司、科創板4家、創業板3家、北交所6家。 紅榜：9家公司過會天鍵股份上半年凈利潤同比下滑53.79% 上周，A股安排了10家公司上會，其中有9家成功過會。這其中，天鍵電聲股份有限公司（以下簡稱“天鍵股份”）成功過會值得關注。 天鍵股份成立于2015年，是一家耳機ODM原始設計制造廠商。招股書（申報稿）顯示，在2018年和2019年，該公司一度有約一半的員工“自愿放棄”社保。 而依靠“省下”的社保費，使得天鍵股份在2019年“驚險”盈利。（詳情參見每日經濟新聞報道《天鍵股份IPO業績真相：近半員工“自愿放棄”社保，2019年“驚險”盈利》）不過，目前，天鍵股份已經為超過98%的員工繳納了社保。 值得一提的是，隨著全球消費電子市場遇冷，今年上半年，天鍵股份業績也出現了明顯的下降。今年1~6月，公司實現營收4.93億元，同比下滑24.96%；同期歸母凈利潤為2938.75萬元，同比下滑53.79%。 在11月11日的創業板上市委2022年第79次審議會議上，創業板上市委也對此進行了重點關注，要求公司說明今年上半年業績下降的原因，以及全年預計業績的可實現性。此前，天鍵股份預計，2022年全年收入同比下降11.34%，扣非后歸母凈利潤同比下降17.89%。 廣東美信科技股份有限公司（以下簡稱“美信科技”）成功過會也值得關注。美信科技成立于2003年9月，是一家專注于磁性元器件的設計、研發、生產和銷售的企業，號稱深耕磁性元器件領域近20年，并具備多品類磁性元器件的綜合制造能力。 實際上，美信科技的主營產品較為單一，即為網絡變壓器。2019年至2021年，美信科技平均近九成的營收皆來自網絡變壓器銷售。 沖刺創業板的美信科技是否符合創業板“三創四新”屬性也引發外界質疑。招股書（上會稿）顯示，2018年至2020年，美信科技的研發費用分別僅為1063.88萬元、875.20萬元、1104.82萬元。也就是說，在提交IPO前的三年中，其研發投入增長緩慢，復合增長率不到2%，且總額才剛剛3000萬元出頭。到了2021年，正式啟動IPO的美信科技，在當年下半年就大幅提高了研發費用，最終達到了1917.83萬元。 值得一提的是，2018年至2021年間，美信科技研發費率分別為3.84%、3.03%、3.26%、4.11%；同期同行業可比公司研發費用率平均值為4.31%、4.82%、4.76%、4.91%。美信科技的研發費用率低于同行業平均水平。 黃榜：3家公司上榜巍特環境技術先進性遭監管質疑 上周，因中止審查、取消審核、暫緩表決等而登上“IPO黃榜”的公司一共有3家，分別是騰信軟創、巍特環境、榮盛生物。這其中，排水管網管理服務商——巍特環境值得一提。 巍特環境成立于2003年，公司長期專注于排水管網管理服務，管網檢測與修復為公司貢獻了絕大部分營收。公司服務的客戶多為政府職能部門以及央企、國企等，管網新建或更新改造等項目資金來源主要為國家或地方政府財政投入，主要通過投標模式和商務談判獲取業務。 在業績方面，2019年至2022年上半年，巍特環境營業收入分別為1.23億元、2.09億元、1.90億元和1.52億元，歸母凈利潤分別為3624萬元、6829萬元、3983萬元和3436萬元，毛利率分別為49.97%、53.10%、48.50%和46.52%。 上周的11月9日，北交所正式做出對巍特環境終止審核的決定，在正式做出這一決定前，11月4日，巍特環境IPO已經遭否決。而縱觀北交所做出否決的理由，主要質疑集中在巍特環境合同資產減值準備計提的合理性、行業內企業數量眾多、規模普遍較小，行業是否存在低價競爭；以及巍特環境技術的先進性問題。（詳情參見每日經濟新聞報道《北交所終止巍特環境上市審核公司核心技術先進性被問詢》） 本周15家企業上會思泰克研發投入明顯低于同行 本周，將有頎中科技、南芯科技、辰奕智能、思泰克、芯天下、上海建科、天利股份、航材股份、三祥科技、精智達、美登科技、華信永道、華光源海、新贛江、浙江大農等15家公司迎來上會。這其中，思泰克值得關注。 思泰克成立于2010年，公司主營業務是機器視覺檢測設備的研發、生產、銷售及增值服務，旗下主要產品包括3D錫膏印刷檢測設備（3DSolderPasteInspection，簡稱3DSPI）及3D自動光學檢測設備（3DAutomaticOpticInspection，簡稱3DAOI），產品主要應用于SMT生產線中，并廣泛運用于消費電子、汽車電子、半導體、通信設備等電子信息制造業領域。 在業績方面，2019年~2021年和2022年上半年，思泰克分別實現收入2.26億元、2.53億元、3.56億元和1.91億元；同期歸母凈利潤分別為6807.70萬元、7773.24萬元、1.17億元和6139.76萬元。 不過，思泰克的產品比較單一，2019-2021年和2022年1-6月，公司3DSPI產品和3DAOI產品銷售金額占公司營業收入總額的比重分別為96.96%、96.23%、97.6%和94.62%。 思泰克此次沖刺IPO，瞄準了創業板，不過在研發方面的投入，思泰克明顯遜色于同行業其他公司。2019-2021年和2022年1-6月，公司研發費用率分別為4.45%、5.47%、5.58%和3.97%，而行業平均值分別為12.73%、10.55%、11.85%和10.37%，二者相差近3倍。 年內A股新增348家公司募資約5280億元 Wind資訊顯示，截至11月13日，今年以來，A股全市場新增上市公司348家，首發募集資金約5280億元，相比之下，2021年全年A股IPO融資額為5426.43億元。而今年前三季度退市公司46家，遠超去年全年退市總數（28家），退市渠道更加通暢。 數據還顯示，年內通過IPO上市融資最多的行業是半導體與半導體生產設備行業，其融資額為795.01億元，其次為技術硬件與設備行業，融資額約680億元。 而截至11月13日，科創板審核信息披露，全部832家公司中，處于已受理2家，已問詢的有50家，上市委審議的有5家，提交注冊的有31家，注冊生效（注冊結果）的有519家，中止及財報更新的有54家，終止的171家。 截至11月13日，創業板審核信息披露，處于已受理的1家，已問詢的有128家，上市委會議審議的有66家，提交注冊的有67家，注冊生效（注冊結果）的有422家，中止審查的有92家，終止審查264家。 而截至11月13日，北交所官網顯示，北交所已受理5家、已問詢的有58家，上市委審議的有10家，提交注冊14家，有139家公司已注冊，中止審查的有30家，終止審查的有87家公司。 上周1只新股破發遠航精密上市首日跌7.78% A股上周上市了9只新股。其中，遠航精密破發，其上市首日股價下跌7.78%；而其余的新股都沒有出現破發的情況。而C有研上市首日股價漲幅明顯，漲幅達到91.73%。 本周有4只新股申購，分別為賽恩斯、力佳科技、新威凌和方盛股份。其中，賽恩斯為科創板公司，其余三家均為北交所公司。 賽恩斯成立于2009年，是一家主營重金屬污染防治的企業，公司主要業務包含重金屬污染防治綜合解決方案、藥劑銷售和運營服務三大板塊，號稱是國內重金屬污染防治綜合解決方案龍頭。 在業績方面，2019-2021年，賽恩斯分別實現營業收入4.67億元、3.56億元、3.85億元；同期歸母凈利潤分別為3609.49萬元、4598.68萬元、4462.92萬元。今年前三季度，賽恩斯實現營業收入3.31億元，同比增長51.46%；實現歸母凈利潤4953.9萬元，同比增長55.18%。 對于行業前景，11月10日，國泰君安發布研報認為，隨著環保標準日益完善，企業不斷加大重金屬污染防治投資力度，推動行業市場需求持續擴大，促進重金屬污染第三方治理的發展。不過，目前，我國重金屬污染防治行業仍處于發展期，行業格局分散，市場集中度較低；未來將向資源集約型、技術先進性企業傾斜。 湖南證監局原二級巡視員朱治龍被“雙開” 11月11日，中國證監會發布消息稱，據中央紀委國家監委駐中國證監會紀檢監察組、湖南省紀委監委消息，日前，中央紀委國家監委駐中國證監會紀檢監察組與湖南省紀委監委對中國證監會湖南監管局原二級巡視員朱治龍嚴重違紀違法問題立案審查調查。 1964年出生的朱治龍，現年58歲。湖南瀏陽人，1985年畢業于湖南師大數學系數學專業本科，獲理學學士學位，早年在湖南本地中學任教，于20世紀90年代獲得湖南財經學院經濟學碩士學位，之后進入湖南證監局就職。 1998年12月至2012年7月，朱治龍歷任證監會湖南監管局稽查處副處長、處長，上市公司二處處長，法制工作處處長；2012年7月至2019年6月，任湖南監管局副巡視員；2019年6月至2022年6月，任湖南監管局二級巡視員。 經查，朱治龍喪失理想信念，背離初心使命，私欲膨脹，弄權妄為，“小權大用”“虛權實用”，處心積慮利用一線監管權力和影響斂財，是由風及腐、風腐一體的典型。嚴重違反中央八項規定精神，長期違規收受可能影響公正執行公務的禮金、消費卡，多次接受管理服務對象宴請；違反組織紀律，不按規定報告個人有關事項。 此外，朱治龍還違反廉潔紀律，違規借用管理服務對象錢款，利用職務上的影響為親屬經營活動謀取利益，違規從事營利活動；違反工作紀律，違規插手市場經濟活動，干預他人借貸糾紛；違反生活紀律。目無黨紀國法，利用職務便利和影響在企業發行上市等方面為他人謀取不當利益，非法收受他人財物和公司股權，數額巨大。