嘉合、嘉實、光大保德信、金元順安……多家公募旗下基金經理“奔私”

每經記者 任飛    每經編輯 趙云    

11月29日，中國基金業協會私募基金管理人名單更新，最新登入公司中，有多位前公募基金人士，包含嘉合基金張文煒、嘉實基金張艦、光大保德信基金王維誠以及金元順安基金刁劍飛。

他們分別履新海南易格私募基金管理有限公司、哲源（海南）私募基金管理有限公司、至正（煙臺）私募基金管理合伙企業（有限合伙）、上海瑞珅私募基金管理有限公司。除張艦擔任公司法人非實際控制人外，其他三位均是履新單位的實際控制人。

多位前公募人士“奔私”

從籌備到升任公司副總經理一職，原嘉合基金張文煒可謂是公司的元老之一，近9年嘉合基金履職過程中，擔任過董事會秘書、分管過投研，不過也在今年7月離職，最新去向顯示，他“奔私”了。

11月29日，中國基金業協會公布了最新一期私募基金管理人名單，本期登入的公司掛靠牌照當中多屬于證券投資類型，張文煒履新的海南易格私募基金管理有限公司也是其中一例，而他本人此前也在私募從業，只不過當年還在一級市場打拼。

張文煒的“公轉私”軌跡可以說是當前公募界人士“奔私”的一個縮影，其中不乏公募的創辦元老，亦或是在公募界或同一家公司供職多年，幾經職務過渡后，公募基金最終不是他們的落腳點。

再如光大保德信基金的王維誠，最新登記信息記載，其現為至正（煙臺）私募基金管理合伙企業（有限合伙）執行事務合伙人（委派代表），也是公司的實際控制人，他此前在東吳基金、光大保德信基金履職，后轉戰私募之后，于今年8月進入前述私募，同時擔任公司信息填報負責人、投資總監、

值得關注的是，前述兩位均是履職私募的實際控制人，從出資或股權結構來看，亦是最大出資方，就這一點，原金元順安基金刁劍飛也是如此，其已出資55%入股上海瑞珅私募基金管理有限公司，現為公司實際控制人，此前他是金元順安基金的專戶投資總監，他此前還在交銀施羅德基金履職，但已是十多年前的事情，有意思的是，在公司的高管名單當中，原交銀施羅德基金基金運營部會計朱文佳也與其站在同一戰壕。

不過，也有“奔私”后擔任公司法人但非實際控制人的，如原嘉實基金人工智能投研部研究院張艦，其在2022年10月加入哲源（海南）私募基金管理有限公司擔任公司法人、總經理、執行董事和信息填報負責人，但實際控制人為曹越奇。

七成基金經理選擇“創業”，三成選擇“加盟”

公募經理的離職在業內不算新鮮事，但就速度和人數規模來看，近年來已呈現升高的態勢，據Wind統計顯示，基金經理離職的在2021年達322人，超過2015年創歷史年度新高。

據招商證券發布的研報顯示，截至今年年中，大約七成的基金經理離職后選擇“自立門戶”，而有三成選擇加盟私募平臺。

從這些基金經理奔私后的產品管理情況來看，招商證券統計指出，以發行主觀多頭私募產品為主；并以主觀多頭策略為主，達3717只，占比超過四分之三。此外，債券策略、組合基金、股票多空、相對價值等偏穩健的產品也占一定比例，合計占比達17.32%。

從業績表現來看，雖然存在分化，但研究表明，這一差距正在縮小。招商證券分析指，從收益分布情況看，公奔私基金經理收益表現分化較為顯著，近1年收益水平在5%和95%分位的基金經理業績表現相差近60%，近3年收益差達173%，近5年收益差達246%。

但總體來看，公奔私基金經理的收益中位數水平大幅跑贏同類平均和市場指數。分年度來看，公奔私基金經理收益分化程度有收斂趨勢，收益差從2020年的103%降至2021年的78%。

因此，公募人士奔私之后的業績持續性備受外界關注，冬拓投資總經理王春秀曾公開表示，公募基金強大的研發能力是創業型私募基金不能比的，脫離原有的研發平臺必然導致研發能力的下滑。另一方面是基金經理專注力的下降，在奔私后募資、管理、研發、投資都要自己搞定，這些瑣事會造成多方面的精力消耗，基金經理專注力的下降必然導致研發和投資能力的全面下降，進而影響到基金產品的業績。

當然，濱利投資基金經理梁濱也公開指出，公募奔私在營銷上是具備明顯的優勢，在公募基金積累的良好業績很容易受到渠道方青睞，而在奔私后業績并不十分突出，除了受制于投研團隊的改變，在追求相對收益到絕對收益的過程中，也可能對基金收益產生一定的影響。

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