近億元收購，如今只賣670余萬 山東高速低價轉讓只為盤活存量資產

每經記者 彭斐    每經編輯 董興生    

將道路收費、運營作為主營業務的山東高速（SH600350，股價5.74元，市值277.1億元），再次開始了瘦身計劃。

11月28日，山東高速同時披露兩則涉及全資子公司山東高速投資發展有限公司（以下簡稱“山高投資發展”）對旗下公司的轉讓計劃。轉讓完成后，山東高速及其子公司將不再持有兩家轉讓標的的股權。

其中一筆轉讓為，山高投資發展擬通過非公開協議轉讓方式向煙臺市福山區國有控股集團有限公司轉讓其全資子公司煙臺合盛房地產開發有限公司（以下簡稱“煙臺合盛”）100%股權及債權，轉讓價格21.35億元，其中股權轉讓價款為671.38萬元，債權轉讓價款為21.29億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，相比于如今僅有600多萬的股權轉讓款，山高投資發展在2014年購入煙臺合盛100%股權時，支付成本將近1億元。

地產資產轉讓5年終有買家

對于合盛房地產股權的轉讓，山東高速早在2017年就有計劃，并在2019年、2020年對相關方案有過調整。

2017年4月28日，山東高速第五屆董事會第五次會議（臨時）審議通過了《關于轉讓煙臺合盛房地產開發有限公司100%股權的議案》。此后，山高投資發展公開掛牌轉讓煙臺合盛100%股權，掛牌底價不低于10473萬元，并且受讓方需代煙臺合盛償還山高投資發展為煙臺合盛提供的股東借款本金1.09億元及截至股權交割日的全部利息（按年利10%計算）。

從后續發展來看，上述掛牌并未成功。此后的2019年12月16日，公司第五屆董事會第四十四次會議（臨時）審議通過了《關于向煙臺合盛房地產開發有限公司提供股東借款完成土地置換的議案》。

山東高速披露，為了推動上述掛牌轉讓煙臺合盛股權事項的順利進行，公司與煙臺市福山區政府及受讓方達成意向，就位于保護地范圍內已獲取土地進行土地置換。

不過，為了盡快完成轉讓，山東高速方面甚至不惜向其借出巨款。因置換地塊政府評估值比原地塊評估值高7.12億元，山東高速同意向煙臺合盛提供10億元股東借款用于補齊評估差額，完成土地置換。

但這仍沒有讓山東高速迅速將煙臺合盛賣出。2020年8月31日，煙臺市政府審議通過了夾河島項目控制性詳細規劃，導致原土地置換方案需進行調整。為加快推進煙臺合盛公司股權掛牌轉讓，經煙臺合盛公司100%股權意向受讓方同意后，公司按照等價值置換原則與煙臺福山區政府進行第二次土地置換，第二次土地置換涉及8宗土地。

今年8月31日，在公布2022年中報時，山東高速稱，截至報告披露日，山高投資發展轉讓煙臺合盛100%股權之《產權交易合同》已解除，山高投資發展仍為煙臺合盛100%股權的產權人。

如今，在經歷多年等待與調整后，煙臺合盛終于等來了接盤方。11月25日，山東高速第六屆董事會第四十二次會議（臨時）審議通過了《關于轉讓煙臺合盛房地產開發有限公司100%股權的議案》，會議同意，山高投資發展協議轉讓煙臺合盛100%股權及對其全部債權，轉讓價格為21.35億元，其中股權轉讓款671.38萬元，債權轉讓價款21.29億元。

圖片來源：公告截圖

近億元投資如今僅賣不到700萬

從山東高速披露的信息來看，煙臺合盛的接手方，最終確定為煙臺當地國資福山控股集團。相比于2017年首次掛牌時10473萬元的掛牌底價，如今煙臺合盛的100%股權轉讓款僅為671.38萬元，但債權轉讓價款高達21.29億元。

而從山東高速對煙臺合盛的投資歷程來看，山東高速顯然是受傷的一方。

公告顯示，作為山高投資發展的全資子公司，2014年1月，山高投資發展以9997.22萬元收購了煙臺合盛公司100%股權，取得煙臺夾河島片區獨家開發權。

2013-2015年，煙臺合盛以11.56億元取得初始地塊849.48畝土地的國有建設用地使用權。政府因水源地問題先后兩次調整規劃，投資公司按等價值置換原則，共取得了5宗土地（約380畝），價值14.80億元，但項目因規劃問題一直未能開發建設。

因土地購置之后，近年房地產市場狀況處下跌狀態，周圍土地價格下降，煙臺合盛的評估減值為7608.64萬元，減值率3.44%。此外，財務數據顯示，在2021年度、2022年1-9月，煙臺合盛的營業收入數據為零。

圖片來源：公告截圖

對于出售煙臺合盛對上市公司的影響，山東高速稱，本次轉讓有利于落實公司轉型升級發展戰略，盤活存量資產，促進公司可持續發展。

值得注意的是，對煙臺合盛的轉讓中，山東高速并不能馬上收回相關款項。

山東高速在公告中稱，煙臺合盛的100%股權及債權轉讓價款根據三方簽署的《股權及債權轉讓協議》相關約定進行，轉讓價款分五年十期，于2026年11月底全部付清，受讓方為煙臺市福山區政府的平臺公司。

封面圖片來源：每經記者 劉國梅 攝（資料圖）