毛利率持續下滑 湖南昊華申報掛牌新三板

每經記者 張明雙    每經編輯 陳俊杰    

近期，主營農藥殺蟲劑的湖南昊華化工股份有限公司(以下簡稱湖南昊華)正在申報掛牌新三板，目前已回復全國股轉系統掛牌審查部第一次反饋意見。

報告期(2020年、2021年、2022年1~5月)內，湖南昊華分別實現營業收入4.43億元、3.93億元、1.97億元，分別實現凈利潤1.73億元、7518.90萬元、4166.91萬元。

《每日經濟新聞》記者發現，2021年，湖南昊華出現營收、凈利潤雙降，與公司核心產品價格下降導致毛利率下滑有關。報告期內，湖南昊華毛利率分別為52.85%、37.59%、27.58%，持續呈現較大幅度下滑趨勢。期后經營數據顯示，由于出口產品售價和毛利率降低，加上檢修支出因素，湖南昊華2022年6~9月虧損40.93萬元(未經審計)。

數據來源：記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖

主要原材料價格上漲

湖南昊華主要從事沙蠶毒系列農藥殺蟲劑產品的研發、生產和銷售，主要產品為殺螟丹、殺蟲單等農藥殺蟲劑原藥及制劑產品。其中殺螟丹為公司核心產品，報告期內收入占比分別為77.60%、71.74%、77.13%，因此湖南昊華存在主營業務單一的風險，“不同產品的藥效機理和作用范圍相近，可能因自然災害、產品抗性、新產品競爭等因素導致需求量或價格出現下降，進而對公司經營業績產生不利影響。”

實際上，2021年湖南昊華營業收入下降，主要原因便是殺螟丹產品收入同比減少6143.72萬元。2020年、2021年，殺螟丹銷量分別為3064.20噸和2981.16噸，差異較小，收入下降主要系產品的價格波動所致。報告期內，殺螟丹銷售均價分別為11.21萬元/噸、9.47萬元/噸、9.17萬元/噸，2021年、2022年1~5月分別下滑15.52%、3.17%。

湖南昊華的另一主要產品殺蟲單，2021年雖然銷量增長帶來收入增加，但也出現價格下降的情況，報告期內銷售均價分別為3.47萬元/噸、3.05萬元/噸、3.08萬元/噸。

湖南昊華表示，殺螟丹和殺蟲單價格持續下降，主要原因在于行業庫存周期變動及全球新冠疫情和主要進口國自然災害及匯率貶值導致市場整體需求減少，公司主動調整售價所致。

《每日經濟新聞》記者注意到，在主要產品銷售價格下降的同時，湖南昊華卻面臨化工原材料價格上漲帶來的成本上漲壓力。2021年、2022年1~5月，公司主要原材料大蘇打、氯丙烯、二甲胺、氰化鈉和三氯化磷出現全面上漲，導致殺螟丹的單位材料成本分別上漲14.50%、26.43%，殺蟲單單位材料成本分別上漲23.02%、39.65%。

在產品銷售價格下降及主要原材料采購價格上升雙重影響下，報告期內湖南昊華的毛利率出現明顯下降，分別為52.85%、37.59%、27.58%。湖南昊華表示，產品需求端受短期因素沖擊較大，需求總量下降，因此雖然同期產品成本上漲，但考慮客戶的價格承受能力，為維護客戶關系和市場份額長期穩定，公司根據需求波動調整產品售價，未將成本壓力全部向客戶端傳導。

期后經營業績顯示，2022年1~9月，湖南昊華的營業收入和凈利潤分別為3.09億元、4125.98萬元，毛利率為23.66%，相比2022年1~5月的27.58%進一步下降(期后數據未經審計)。2022年6~9月，產品主要進口國受自然災害和匯率波動影響，減少了用藥需求，導致產品售價和毛利率降低，此外三季度處于銷售淡季，公司進行停產檢修導致成本費用較高，造成公司存在少量虧損。

不過湖南昊華認為，報告期內影響公司收入的不利因素主要為短期因素，對作物種植、用藥需求和進口國經濟不存在長期重大影響，因而也不會對公司持續經營能力產生不利影響。

境外主要面向印度市場

湖南昊華的產品主要用于水稻等作物的病蟲害防治，客戶主要為境內外農化企業，銷售主要集中于國內?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，報告期內，湖南昊華的出口銷售收入占比逐期提升，分別為25.12%、27.94%、43.53%，主要系為應對市場環境變動風險，穩定公司經營業績，湖南昊華加強與境外客戶的直接合作，積極拓展海外市場。

湖南昊華的境外銷售主要面向印度客戶，受當地農藥監管政策和用藥習慣影響，公司境外銷售的產品幾乎全部為殺螟丹。報告期內，公司前五大境外直接客戶均來自印度，包括安道麥(印度)、Krishi、住友化學(印度)等，銷售金額占境外客戶銷售比例分別為92.55%、95.34%、97.33%、

對此湖南昊華表示，我國作為全球最大的農藥生產國，而印度當地的基礎化工產業鏈有所欠缺，因此印度農藥企業通常在我國尋找合格供應商進口農藥原藥，并在印度當地加工分裝成農藥制劑后進行銷售。

按照湖南昊華披露，2018年印度農藥市場規模約為2298億印度盧比(約合36.8億美元)，2014財年至2018財年的年均復合增長率達到14.7%，市場增速較快。

然而2022年，印度季風氣候變化無常，主要水稻種植區北方邦、西孟加拉邦等遭遇嚴重旱情，受災面積達到250萬公頃，水稻減產約700萬至800萬噸，且預計至冬季，水稻面積可能會進一步減少380萬公頃，減產1000至1200萬噸，作物種植面積減少直接減少了對農藥的用藥需求。

印度等進口國出現自然災害和匯率波動，降低了采購需求，是湖南昊華繼續調價維系市場的主要原因，導致2022年1~9月核心產品銷售價格、毛利率下降。

湖南昊華認為，不利因素主要為短期因素，對收入持續性的影響有限，受限于耕地面積有限，需要使用農藥提高水稻產量，且用藥習慣具有黏性，故產品長期需求較為穩定。

對于本次掛牌新三板相關事宜，2022年12月8日，《每日經濟新聞》記者致電湖南昊華并發送了采訪郵件，但截至發稿未獲回復。

封面圖片來源：視覺中國