2023年A股、港股機會在哪？莫泰山、丘棟榮、趙詣、陸彬、鮑無可等知名高管、基金經理這么看！

每經記者 黃小聰    每經編輯 肖芮冬    

又到了新的一年，今年市場會怎么走，是很多投資者關心的話題。

近日，包括莫泰山、丘棟榮、趙詣、陸彬、鮑無可等在內的多位基金高管、知名基金經理紛紛談到了對于2023年的一些看法。

那么，他們都在關注什么？近期又有什么動作？來看《每日經濟新聞》記者的最新了解。

博道基金莫泰山：三個角度尋找行業機會

先來看博道基金董事長莫泰山的最新觀點，莫泰山每年都會在歲末年初時對市場進行展望，在今年的市場展望中，莫泰山整體認為是“在挑戰中前行”。

其中在展望A股市場時，莫泰山的觀點認為：如果比較PE、PB等傳統的估值指標，當前A股的估值水平，與2005年、2008年、2013年、2016年的市場低位基本相當，屬于歷史大底的位置，這時候我們完全有理由對2023年的A股市場更加樂觀一點。從歷史數據看，滬深300前一年跌幅超過20%的話，第二年都會取得正回報，且收益情況總體不錯。例如，2008年下跌65%后，2009年上漲96%；2011年下跌25%，2012年上漲8%；2018年下跌25%，2019年上漲36%。

這個時候，長期投資者應該加大權益資產的配置。根據統計，2007年以來，如果在上證指數跌破3000點時就買入偏股基金指數，歷史上一共有6次出手的機會，假以時日，都會有不錯的收益。例如在2007年2月和2018年10月時出手，持有至今的收益分別為251%和51%。

從風格來看，大、中盤成長風格處于很低的歷史估值分位，大、中盤價值次之。當前市場由于交易預期的疫后復蘇而使價值、消費表現較好，后續隨著信心的進一步恢復，以及企業盈利出現更加明顯的底部信號，相信成長風格會有更好的表現。而如果消費場景能夠如期恢復，會繼續提振消費板塊。

對于行業機會，可以從三個角度去尋找。一是從競爭力的角度，尋找具有國際競爭力的高端制造業，例如光伏、動力電池、新能源車等，尤其是估值逐漸回落到合理位置，具備國際競爭力的企業；二是從成長空間的角度，中期具有廣闊成長空間的行業，例如國家大力支持的信創、補鏈強鏈、數字經濟等；三是從產業周期的角度，部分行業會隨著庫存周期下行的結束，逐步得到市場關注，例如目前可能已到周期低位的通用機械等行業，也包括可能在2023下半年完成庫存調整的消費電子、半導體等。

中庚基金丘棟榮：2023年重點關注四大方向

丘棟榮在來到中庚基金之后，經歷了兩三年的煎熬，這兩年再次強勢崛起。2022年再次依靠著低估值價值策略的投資方法，多只基金表現不錯。

當談到2023年時，丘棟榮表示，“2023年的投資征程開啟，盡管未來充滿不確定性，但從低估值價值投資策略的角度，可以更加積極一些。我們會繼續秉持以下三個方面去踐行低估值價值投資：從客觀事實出發、再到背后邏輯驗證、再基于不確定性風險定價評估構建投資組合。我們對市場充滿敬畏，始終保持低估值價值投資策略體系的不斷進化。重點關注四大方向：首先，能源、資源類公司及其下游產能；其次，大盤價值股中的金融、地產等；第三，中小盤成長股和價值股，堅持三條標準，即需求增長、供給收縮、細分行業龍頭，挖掘出真正的低估值小盤成長股和小盤價值股，比如醫藥制造、有色金屬加工、電氣設備與新能源、計算機、機械、化工、電子、輕工、汽車等；第四，港股中代表中國傳統經濟基石的龍頭企業、央企；以及代表新興力量的公司如科技、醫藥等創新型公司，這類公司在港股市場估值定價便宜、基本面風險低、甚至不乏盈利彈性和成長性。”

泉果基金趙詣：看好新能源產業鏈以及大消費

2022年，趙詣從農銀匯理跳槽到泉果基金，并管理了泉果基金的首只公募產品，2023年，趙詣將迎來第一個完整年度的挑戰。

展望2023年，趙詣表示，更看好兩個維度。第一個，我們一直堅持的，或者說我們的投資風格上仍然是以制造業為主。會有兩個層面的投資方向：首先，制造業里很多優秀的公司在全球范圍內已經屬于有絕對競爭能力的企業。過去5~10年，中國很多優秀企業投入了大量資金在研發上。越來越多公司逐步從國內細分龍頭走向世界，與全球企業競爭，從中可以尋找越來越多的投資機會。尤其體現在新能源車，包括光伏風電為主的行業里面。這就意味著，隨著行業滲透率的持續提升，這些中國企業能夠從全球范圍內獲得一個相對好的成長機會。其次，在我國可以看到，半導體、航空發動機等產業鏈，出現了比較明顯的國產替代機會。尤其我們可以看到，前段時間C919飛機開始正式交付，包括國內半導體的一些技術上的突破，國產替代也會帶來一些新的投資方向和機會。

第二個維度，因為疫情導致被抑制的需求，可能會得到逐步的恢復。包括日常的消費、出行，同時包括醫療藥品。隨著防疫政策的變化，這些企業都處于一個困境反轉，或者說已經見底、基本面開始回升的階段。這意味著這些企業開始恢復到正常成長的狀態中，也會獲得一個相對好的投資機會。

所以整體我們總結下來，第一個大方向在于大制造上的兩個維度：具有核心競爭力的，新能源車、光伏、風電等新能源產業鏈；國產替代為主的半導體、航空發動機的產業鏈。第二個大的方向在于大消費，在于隨著疫情恢復正常，過去受到抑制的一些消費、出行，包括醫藥的一些需求回歸正常后的困境反轉機會。

回顧過去很長一段時間的市場，我們更重要的不是在于去判斷市場的好與壞，更多的是去選擇好的公司，陪伴優秀的公司成長。因為對于好的、優秀的公司，他們無論從股價的表現，還是從企業成長的表現，都能夠穿越整個市場周期還有經濟成長的牛熊。

匯豐晉信陸彬：2023年將是權益資產價值重估的一年

前幾年表現不錯的陸彬，在2022年迎來了挑戰，特別是隨著新能源板塊的調整，陸彬管理的多只基金并不出彩。

回顧2022年，陸彬表示，“在7月底，我們明確地提出了新能源行業的基本面進入中期，如果估值進一步切換到2023年，新能源行業投資將進入中后期。雖然，我們調整了一定比例的新能源倉位至TMT行業，但是新能源板塊估值的快速提升并沒有如期而至，反而板塊的估值在8月份以后的幾個月出現了明顯的收縮。這幾個月讓我深深地體會到投資克服偏好和貪婪，真正完全做到知行合一的不易。”

“展望2023年，我們認為將是資產荒背景下的權益資產價值重估的一年。2023年，國內外環境有望持續改善，美聯儲加息有望在上半年結束，國內房地產市場以及消費需求有望迎來大幅改善，企業盈利有望筑底回升，市場風險溢價有望迎來回歸。所以，結合基本面和估值，我們主要看好：1、新能源；2、TMT行業內的計算機；3、券商；4、出行鏈相關的航空。”陸彬繼續說道。

景順長城基金鮑無可：預計2023年會比較震蕩，或許不會有特別大的機會

景順長城的基金經理鮑無可是2022年為數不多的表現比較不錯的基金經理之一，管理的多只基金在2022年取得了正收益。

展望2023年，鮑無可表示，“預計2023年市場會比較震蕩，或許不會有特別大的機會。基本面角度來看，會比2022年情況會好一些。但從資金的角度可能沒有那么友好，美國還在加息和縮表，預計2023年市場可能偏震蕩。投資機會，還是更多看一些優質的個股，其實現在很多股票的股價是已經殺下來了，還是有一些機會的。”

而當談到自己的投資準備時，鮑無可坦言，“當前的時間點沒有必要悲觀，比如傳統能源、高股息以及其他不少行業里有一些優質公司，已極具配置價值。指數從2021年初到現在出跌了很多，會考慮優選一些股票，而另外有些股票在2021、2022年的超收益比較大，也會考慮開始進行調倉。”

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