三年虧7.85億元，從高通等供應商處大量外購芯片，縱目科技能否成功闖關科創板？

每經記者 朱成祥    每經編輯 文多    

說起智能駕駛，行業內討論最多的當屬算力和算法，特別是算力，尤為各方所重視。

成立于2013年的縱目科技（上海）股份有限公司（以下簡稱縱目科技），是國內自動駕駛領域的早期玩家。在介紹公司主要產品情況時，縱目科技表示，公司目前主要提供針對低速泊車場景的智能駕駛系統。由此可見，公司當前提供的主要產品，并非復雜道路上的自動駕駛系統。

創立9年之后，縱目科技向IPO發起沖刺。公司擬在科創板上市，申請已于2022年11月23日獲受理。

當前產品以自動泊車為主、芯片大量外購的縱目科技，能否順利闖關科創板，值得關注。

自動泊車是主要產品

縱目科技公眾號上2017年1月曾發文稱，縱目有一個長期規劃：

2015年實現3D環視功能；

2016年實現環視ADAS自動輔助泊車（與超聲波雷達做融合）；

2017年實現可行駛區域的半自動駕駛功能；

2019年實現全路段半自動駕駛；

2021年實現部分區域的自動駕駛；

2023年實現全路段自動駕駛。

但到了2022年，縱目科技的主要產品，仍是停車場景的智能駕駛，即自動泊車。

《每日經濟新聞》記者曾于2022年7月參加縱目科技產品及戰略線上發布會——“持續領跑智能泊車，深度優化行泊一體”。從發布會的主題就可以看出，縱目科技傾向于自動泊車，而不是高速路段、城市路段的智能駕駛。

關于智能駕駛，縱目科技董事長唐銳在發布會上給出了他的解釋。他提出了“自動駕駛的宏觀賽道”，并從三個維度對市場進行簡單的定位與分野。其中，乘用車自動駕駛可分為三個場景，第一個場景是高速NGP（Navigation Guided Pilot，全速自主導航駕駛），也就是結構化道路；第二個場景是城市NGP；第三個場景是AVP/HPP（Automated Valet Parking，自主代客泊車功能；HomezoneParking Pilot，記憶泊車系統）。

人們熟悉的自動駕駛/智能駕駛，主要是高速NGP和城市NGP。唐銳認為，城市NGP如果想做得好，必須依賴非常高成本的計算平臺和非常昂貴的傳感器。有悲觀的說法是，可能5年、10年乃至20年也未必能夠真正突破L4（4級駕駛自動化，即高度自動駕駛）。

其認為第三個場景，即停車場場景行駛速度很低，也不太會出致命性事故，且不需要昂貴的計算平臺和非常昂貴的激光雷達。因此，唐銳認為自動泊車領域實現L4是更現實的。

但問題在于，低速停車場場景門檻較低，縱目科技或將面臨不斷涌入的競爭者。

公司招股書（申報稿）顯示，縱目科技智能駕駛系統包括全景式監控影像功能（AVM）、自動泊車輔助功能（APA/RPA）、自主泊車功能（HPP/AVP）。

來源：縱目科技招股書（申報稿）截圖

從毛利率水平看，縱目科技處于較低水平，2019年、2020年、2021年及2022年1~3月，主營業務毛利率分別為10.75%、16.43%、13.21%和10.38%。

此外，縱目科技目前尚未盈利，2019年、2020年、2021年及2022年1~3月公司凈利潤分別為-1.60億元、-2.09億元、-4.16億元和-1.55億元。即2019年至2021年三年間虧損達7.85億元。

就縱目科技未來是否能扭虧為盈等問題，《每日經濟新聞》記者1月13日下午多次致電縱目科技，不過均未能接通。

芯片多來自外購

華西證券電子團隊研報稱，汽車從L1、L2向L3、L4、L5演進的本質是算力的競賽。

在汽車電子領域，自動駕駛芯片的復雜度是最高的，也是目前各方關注的焦點。國外廠商代表有英偉達、特斯拉等，國內廠商有地平線、黑芝麻智能等。

縱目科技對自己的定位是：主要從事汽車智能駕駛系統的研發、生產及銷售的科技企業。

就目前來看，公司芯片多需要外購?？v目科技對前五大供應商采購的內容，多包括芯片。如2022年1~3月，QUALCOMM CDMA Technologies Asia-Pacific Pte.Ltd為縱目科技第三大供應商，主要提供芯片，采購占比為9.59%。

圖片來源：縱目科技招股書（申報稿）截圖

而QUALCOMM CDMA Technologies Asia-Pacific Pte.Ltd，正是中國消費者耳熟能詳的芯片大廠高通的子公司。

高通（中國）控股有限公司為縱目科技股東，縱目科技與高通的合作也是由來已久。2017年拉斯維加斯消費展上，縱目科技聯合高通展示了基于驍龍820A平臺的最新ADAS產品原型系統。

2021年5月，以“一起連接美好未來”為主題的2021年高通技術與合作峰會上，縱目科技演示了記憶泊車（HPP）系統?？v目科技稱，該HPP系統基于強大的CPU及AI加速器的高通車規級芯片，實現了視覺、4D毫米波雷達和超聲波的感知Raw Data深度融合，在低成本硬件資源下達到優越的泊車性能。

也就是說，縱目科技低速L3+級別自主泊車系統，使用的是高通的車規級芯片，無論CPU還是AI加速器。

在芯片和應用場景方面，公司或已看到自身當前短板，開始布局高速場景自動駕駛以及拓展芯片供應商。

2021年11月、12月，縱目科技先后與國產芯片廠商芯馳、地平線達成戰略合作，并開始推進高速ADAS。

圖片來源：微信截圖

封面圖片來源：攝圖網_400611433