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在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制，是新時代資本市場深化改革的大事。

7月22日，科創板開市已滿三年，這塊“注冊制”改革的試驗田已結出累累碩果：三年間累計上市企業437家（未包含7月22日上市的隆達股份、國博電子），累計IPO募資金額6348億元。

科創板之所以站在A股聚光燈之下，除了創新、包容的市場機制設計，還在于其硬科技的屬性和科創能力。三年來，很多新興產業、高新技術產業公司登陸科創板，也登上了向外界展示含“科”量的舞臺。

AI芯片“第一股”寒武紀、紅外芯片龍頭睿創微納、自主化程度最高的國產CPU廠商龍芯中科……在硬科技屬性拉滿的芯片產業，它們成為科創板含“科”量的壓艙石。

腫瘤新藥研發領軍企業澤璟制藥、專注首創藥物的小分子新藥研發企業迪哲醫藥、透明質酸龍頭華熙生物……近年來備受重視、前景光明的生物醫藥企業，也是科創板創新性的航標燈。

而在《2022科創板創新力榜單》中，這些上市公司都榜上有名……值此科創板開市三周年之際，每日經濟新聞特別推出《2022科創板創新力榜單》，旨在利用全量數據，挖掘科創板企業創新“硬實力”，探索企業創新發展的脈絡，并甄選出研發能力名列前茅的上市公司，以饗讀者。 

 

 

 

創新力榜單揭榜

研發支出增長“兇猛”，創收能力 分化明顯

創新需要研發支持，科創板上市發行指標中亦有對研發支出的硬性要求。而上市之后，科創板企業依舊對研發創新充滿熱情。上榜企業2021年共計研發支出99.01億元，研發支出增長率均高于20%。其中，人工智能芯片生產商寒武紀（SH688256，股價63.4元，市值254億元）2021年研發支出11.36億元，同比增長47.83%。

從創收能力看，上榜企業分化明顯。位于第一梯隊的石頭科技以2021年營業收入58.37億元獨占鰲頭，而最末的創新藥企業迪哲醫藥（SH688195，股價26.28元，市值106億元）則僅取得0.1億元營收。但迪哲醫藥在研發支出上并不“手軟”，去年公司共計支出5.88億元，主要用于DZD9008、DZD4205等創新藥項目。

IPO募資金額超500億元，17家市值超百億

上榜企業IPO共計募集資金540.84億元，其中龍芯中科（SH688047，股價82.61元，市值331億元）、必易微（SH688045，股價65.25元，市值45億元）、英集芯（SH688209，股價24.37元，市值102億元）等五家公司均為2022年在科創板上市，上述公司IPO共計募集資金85.85億元。

科創板創新力榜單上榜企業中，17家企業市值超百億，其中半導體、電子及醫藥企業市值名列前茅。

四大產業分榜來襲，誰才是行業創新能手？

新一代信息產業是國務院確定的七大戰略性新興產業之一。進入21世紀20年代，國際上圍繞芯片半導體、高端軟件展開新一輪競爭，國內相關產業面臨“卡脖子”難題，以中芯國際（SH688981，股價41.55元，市值3283億元）、中微公司（SH688012，股價121.2元，市值747億元）為代表的掌握自主核心技術的企業成為科創板的明星。

從研發支出來看，中芯國際2021年度研發支出超過40億元，而其他上榜企業去年的研發支出均在20億元之下。 2021年，中芯國際90納米及以下制程的晶圓代工業務營收的比例為62.5%，其中FinFET/28納米的收入貢獻比例為15.1%。

資本市場對相關上市公司也有較高的認可度。截至7月21日，科創板市值前二十的上市公司中，有五家出現在“新一代信息技術”分榜中，分別為中芯國際、金山辦公（SH688111，股價184.5元，市值851億元）、華潤微（SH688396，股價53.82元，市值710億元）、中微公司、傳音控股（SH688036，股價73.06元，市值586億元）。

目前在科創板上市的高端裝備產業公司主要從事智能制造、航空航天、先進軌道交通、海洋工程裝備及相關服務等業務。

上榜企業中，時代電氣（SH688187，股價63.44元，市值898億元）、石頭科技（SH688169，股價341.75元，市值320億元）、奧特維（SH688516，股價316元，市值312億元）等市值均已突破百億元。

軌道交通裝備龍頭時代電氣在原軌道交通裝備主營業務外，正在積極拓展新興裝備業務，切入IGBT賽道。技術上，時代電氣在軌道交通用高壓IGBT領域取得突破進展，目前公司擁有6寸和8寸IGBT產線各一條。

生物醫藥被譽為21世紀的朝陽行業，生物醫藥行業中一批重視研發與創新能力的企業備受資本市場關注。由于創新、包容的市場機制設計，科創板成為具備強大研發能力的創新藥企業聚集地，在科創板上市的生物醫藥企業已近百家，二級市場上總市值規模接近1.2萬億元。此外，多家在科創板上市的體外診斷產品廠商也得到長足發展。

醫美賽道歷來是資本市場炒作的熱點，自上市以來，透明質酸龍頭華熙生物（SH688363，股價153.5元，市值738億元）就是科創板的明星股之一，去年市值一度被拉高至千億以上。去年，華熙生物研發支出超2.8億元，研發人員、在研項目等均大幅增長。

化療藥物培美曲塞生產商匯宇制藥（SH688553，股價24.06元，市值102億元）亦在榜單之上，2021年公司營業總收入為18.24億元，主力產品培美曲塞收入為14.47億元；研發支出2.48億元，同比增長179.6%，其中創新藥研發支出7558.22萬元，同比增長720.51%。截至2021年年底，公司在研項目80余個，并包括10個一類創新藥項目。

骨科耗材龍頭威高骨科（SH688161，股價52.16元，市值209億元）持續發力植入性骨科器械領域， 2021年威高骨科實現營業收入21.54億元，研發支出1.21億元，在研項目包括雙涂層融合器、零切跡頸椎融合器、骨小梁椎間融合器等8個項目。其中雙涂層融合器、生物誘導型可吸收帶線錨釘技術彌補了國產空白。

自2020年9月中國明確提出“碳達峰”“碳中和”目標后，包括光伏、風電在內的新能源產業景氣度直線攀升。而科創板也成為有技術、有研發實力的新能源企業上市聚集地。

以市值來看，科創板市值最高的前5家上市公司中，新能源產業占據三席，前20家上市公司中，新能源產業占據七席。

晶科能源（SH688223，股價14.41元，市值1441億元）主營業務為太陽能光伏組件、電池片、硅片的研發、生產和銷售。 受益于光伏行業繁榮，晶科能源在二級市場受到追捧，市值已超過千億。而公司研發支出也在近幾年迅速增加，到2021年達26.37億元，位居行業榜單第一位。2021年，公司在N型TOPCon領域的研發接連取得突破，自主研發設計的大面積N型TOPCon電池轉化效率達25.4%。同時，公司積極開展新技術、新工藝研發，具有爐外加料直拉單晶技術等多項技術儲備。

2021年度，天能股份（SH688819，股價38.75元，市值377億元）研發支出達到14.29億元，位居行業榜單第二位。天能股份主營業務為鉛蓄電池和鋰離子電池。據天能股份披露，公司不僅在主流產品鉛蓄電池和鋰離子電池領域中掌握了石墨烯復合材料等新型材料技術，還積極面向電池新材料科技前沿，持續探索鉛炭電池、純鉛電池等新型材料鉛蓄電池以及燃料電池、鈉離子電池、固態電池等新一代電池的前沿技術。值得一提的是，鉛蓄電池方面，天能股份已經成為包括愛瑪科技（SH603529，股價64.28元，市值369億元）、雅迪控股（HK01585，股價17.42港元，市值534億港元）、新日股份（SH603787，股價20.6元，市值42億元）在內的主流電動輕型車品牌供應商；鋰離子電池方面，公司也在加速投資擴產。

怎樣評價科創企業的含“科”量？專利數量是重要的量化指標。上市公司在研發領域重金投入，研發成果會在專利上有所體現。

據統計，2021年度，科創板上市公司獲得發明專利授權超5500項。而2019年～2021年三年，科創板上市公司共計獲得發明專利授權超1.2萬項。

以發明專利榜上榜企業時代電氣為例，2019年～2021年，公司分別獲得發明專利授權90項、119項、231項，發明專利數量名列科創板上市公司前茅。同期研發支出占營業收入的比重達到17.6%、18.54%、17.85%，營收占比均在10%以上。

除了時代電氣，另一上榜企業安恒信息（SH688023，股價137.3元，市值108億元）近三年獲得的發明專利授權數量也較為可觀，分別達到46項、136項、172項。實際上，絕大多數上榜企業新增發明專利授權數量都呈現逐年遞增，這也部分反映了企業科技成果轉化的能力。

成長性榜單揭榜

業績增長較快，營收三年翻數倍

創新是企業成長性的生命力來源，科創板企業發力創新的同時也帶來了業績的高速增長。2022科創板成長性榜單三十強企業中有9家營業收入三年復合增長率超過100%，19家凈利潤三年復合增長率超過100%。

其中，疫苗生產商康希諾（SH688185，股價171.9元，市值425億元）2021年實現營收43億元，同比猛增近170倍，實現歸母凈利潤19.14億元，同比扭虧為盈。

固定資產投資擴張，半導體行業忙擴產

業績的大幅增長給上市公司產能帶來挑戰，上榜企業2021年固定資產投資擴張率屢創上市以來新高。

上榜企業中，有19家2021年固定資產投資擴張率超過100%，其中以半導體測試機供應商華峰測控（SH688200，股價322.26元，市值198億元）和高性能CMOS圖像傳感器芯片的研發、設計和銷售企業思特威（SH688213，股價52.65元，市值211億元）為代表的半導體企業擴張速度尤甚。兩家公司分別在去年取得營業收入8.78億元、26.89億元，同比增長120.96%、76.1%。

21家市值超百億，1家公司PE超300倍

高成長帶來高估值，市場對于科創板企業未來發展也充滿了期待。榜單中共計21家企業市值超過百億元。

而在上榜企業中半導體和集成電路設計企業希荻微（SH688173，股價29.48元，市值119億元），錄得了最高滾動市盈率——340.9倍，而榜單中市值最高的是鋰電池正極材料生產商容百科技（SH688005，股價148.5元，市值670億元）。

*本榜單評選企業未包含7月22日上市的隆達股份、國博電子

記者|楊夏 梁梟 朱成祥 黃鑫磊 許立波 安宇飛 湯輝 魏官紅

編輯|梁梟 魏官紅

視頻編輯|張軼

視覺|劉國梅 陳冠宇

排版|魏官紅