明牌珠寶欲百億跨界光伏電池 去年或虧損超9500萬元，錢從何處來？

每經記者 胥帥    每經編輯 魏官紅    

搞珠寶的也想要跨界火熱的光伏賽道，一紙公告就涉及100億元。

今日（2月3日）晚間，明牌珠寶（SZ002574，股價6.04元，市值31.89億元）公告，擬在柯橋經開區管委會管理區域內投資建設日月光伏電池片“超級工廠”項目，該項目分兩期實施，一期建設10GW產能的TOPCon技術電池片，二期建設6GW產能的TOPCon技術電池片及4GW產能的HJT技術電池片，項目計劃總投資約100億元。

值得一提的是，早在今年1月上旬，網絡上就有日月光伏電池片“超級工廠”項目的相關信息。不過，最開始現身時，該項目披露的建設投資主體并非是明牌珠寶。

百億項目在1月上旬就曾“露臉”

明牌珠寶公告稱，2023年2月3日，公司與紹興柯橋經濟技術開發區管理委員會（以下簡稱柯橋經開區管委會）簽訂了《投資合作框架協議》。根據本次簽訂的協議，公司擬在柯橋經開區管委會管理區域內投資建設日月光伏電池片“超級工廠”項目，該項目分兩期實施，一期建設10GW產能的TOPCon技術電池片，二期建設6GW產能的TOPCon技術電池片及4GW產能的HJT技術電池片。項目計劃總投資約100億元，總用地面積約380畝（一期210畝），其中項目固定資產投資65億元。

明牌珠寶表示，公司在充分分析光伏行業蓬勃發展現狀、產業政策、未來市場空間及現有技術等因素的基礎上，擬發展TOPCon電池和HJT電池項目，尋求新利潤增長點，增強公司的盈利能力，該項目對公司的業務戰略發展具有積極影響。

《每日經濟新聞》記者注意到，早在今年1月上旬，日月光伏電池片“超級工廠”項目就已被公開報道。1月10日下午，2023年紹興市柯橋區第一批重大招商項目簽約儀式上提到，光伏電池片超級工廠項目是今年柯橋區首個百億級產業項目，為柯橋今年實現“四個千億”目標打響了頭炮。

中國有色金屬工業協會硅業分會在1月13日官微文章里提到，該項目計劃總投資約100億元，分兩期實施，一期建設10GW TOPCon電池，二期建設10GW TOPCon及HJT電池，同步規劃組件工廠、布局分布式電站、儲能運營公司及光伏研究院，項目全部建成投產后，年產值預計達260億元，利稅總額達35億元以上。

對比發現，上述信息和明牌珠寶公告的項目信息一致，均包括了百億投資金額，兩期建設，TOPCon電池和HJT電池。

但奇怪的是，據公開媒體報道或者公開資料信息，日月光伏電池片“超級工廠”項目的建設投資主體并不是明牌珠寶。

1月12日，浙江新聞客戶端視頻報道了日月光伏電池片“超級工廠”的項目建設情況，視頻里出現了項目投資建設單位——浙江日月集團有限公司。而與該名字最接近的是明牌珠寶控股股東浙江日月首飾集團有限公司。但明牌珠寶公告，該項目由浙江明牌珠寶股份有限公司(或下屬子公司)投資建設。

這也帶來兩個問題，一是明牌珠寶公告的項目是控股股東的項目，還是上市公司的項目。若為控股股東的項目，為何建設投資主體出現不一致的情況？

若項目為控股股東交由子公司明牌珠寶建設投資，那么1月10日就已公之于眾的信息，為何明牌珠寶今日才進行信披？

“如果是達到披露標準的強制披露事項，應該在相關事項發生后的兩個交易日內披露。”另一家上市公司董秘向記者回答了所涉的信披問題。

截至去年三季報末現金流不到10億元

明牌珠寶欲投資百億跨界光伏，其本身財務狀況是否足以支持？

根據其2022年業績預告，公司去年歸母凈利潤虧損9500萬元~1.4億元。而去年前三季度的營收只有27.78億元，截至9月30日的期末現金及現金等價物余額為7.55億元。

另一方面，明牌珠寶的董事會和高管層，主要從業背景仍然是原有的珠寶業務，并沒有光伏背景。要知道，TOPCon技術電池片，特別是HJT技術電池片均有能量轉換的技術支撐，門檻不低。

既無充足的賬面資金，且缺乏光伏背景高管，明牌珠寶投資百億光伏電池項目的底氣從何而來？

在公告中，明牌珠寶并未解釋百億投資的資金來源。只是在風險提示里提到，本次擬投資項目受宏觀環境、行業政策變化等外部因素及公司內部管理、工藝技術、建設資金等因素影響，在項目建設過程中仍可能存在其他相關不確定因素，可能導致公司投資計劃及收益不達預期的風險。

另外，值得關注的是，今日下午14時27分之后，明牌珠寶盤面出現異動，從“水下”直線拉升至上漲4.32%。最后半個小時成交金額占全天成交金額的一半以上。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211276657648