“白武士”退場？紅星系所持金科9%股份將被拍賣

每經記者 陳利    每經編輯 魏文藝    

金科股份(SZ000656，股價1.96元，市值104.66億元）的危機正在擴大。

2月3日，金科股份發布公告稱，由于五礦信托與廣東弘敏企業管理咨詢有限公司（以下簡稱廣東弘敏）之間的金融訴訟案件，上海金融法院將對廣東弘敏所持有的金科股份4.81億股進行處置，并擬定于3月8日、9日分三筆在京東網進行法拍。

公告顯示，此次被拍賣的股份占廣東弘敏所持金科的股份比例為100%，占金科的股份總數比例則為9.0001%。對此，金科股份表示，“上述股票的處置暫不會導致公司總股本及控股股東的持股比例發生變化，亦不會導致公司控制權發生變更，亦不會對公司生產經營、公司治理產生重大影響”。

不過需要注意的是，若本次司法拍賣完成，廣東弘敏將不再持有金科的股份，則金科股份的控股股東金科控股、黃紅云及一致行動人紅星家具集團有限公司（以下簡稱紅星家具集團）、廣東弘敏合計持有金科股份的股份將由1196799254股變更為716217672股，占金科股份總股本的13.4130%。其中，紅星家具集團將持有457.76萬股，僅占金科股份總股本的0.0857%。

這也意味著，3年前斥資47億元接盤金科11%股份、終結了金科與融創之間長達4年股權之爭的車建興及其紅星系，基本將從金科股份退出。

若本次司法拍賣完成，廣東弘敏將不再持有金科股份的股份 數據來源：公司公告 IC photo 劉紅梅制圖

兩度充當“白武士”

車建興及其紅星系與金科股份最為外界所知的聯姻源于2020年4月。

彼時，融創旗下天津聚金宣布將金科股份5.87億股股份轉讓予廣東弘敏，占金科股份總股本的11%。按轉讓價8元/股計，交易總價約達46.99億元。

至此，融創開始退出金科股份，并持續出售其所持股份，這場被視為繼寶萬之爭后，中國地產界最大的股權爭奪戰由此落幕。

而接盤金科股份11%股權的廣東弘敏正是由紅星家具集團100%持股，是時任紅星美凱龍董事長車建興為投資金科股份而設立的子公司。企查查顯示，這家成立于2019年11月25日的公司，至今對外投資僅有金科股份一家。

在此之前，紅星系就與金科有頗多交集。如，在紅星美凱龍入渝時，首家賣場便與金科合作；2017年9月，金科股份與紅星美凱龍簽訂戰略協議；2020年4月初，紅星美凱龍宣布將昆明愛琴海購物公園轉讓予金科。

在2020年4月中旬的金科股份業績會上，時任董事長蔣思海就公開表示，紅星是一家優秀的公司，金科能與紅星在商業和住宅方面進行優勢互補，特別是涉及民生地產開發、科技產業投資運營、生活服務、文旅康養四位一體協同發展方面。

紅星對金科的“解救”不止于此。

2021年7月，金科創始人黃紅云與前妻陶虹遐矛盾爆發，陶虹遐要求與黃紅云解除一致行動人關系。

在此情況下，紅星又出手了。

2022年1月6日，廣東弘敏、紅星家具集團與黃紅云、金科控股簽訂《一致行動人協議》；1月14日，黃紅云與陶虹遐及女兒黃斯詩宣布解除一致行動人關系；至2月9日，黃紅云與紅星系簽訂的《一致行動人協議》正式生效，合計持股約29.36%。

紅星系“斷臂求生”

世事變化難料，曾經的“白武士”如今卻自顧不暇，走上資產出售的道路。

1 月 29 日 ，紅 星 美 凱 龍（HK01528，股價3.48港元，市值151.5億港元）發布公告稱，在建發股份購股、阿里換股完成后，公司實控人將變更為廈門市國資委，控股股東將變更為建發股份。這也意味著，一手締造了紅星美凱龍的核心人物“中國MALL王”車建興即將黯然退場，按照此前約定，車建興還承諾每年累計減持股份不超過10%。

作為紅星控股旗下比較優質的資產，紅星美凱龍的經營情況并不樂觀。

1月30日，紅星美凱龍發布2022年度業績預告顯示，預計實現歸屬于母公司所有者的凈利潤6.77億元至8.12億元，同比減少60.3%至66.9%；實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤為6.03億元至7.24億元，同比減少56.4%至63.6%。

此外，截至2022年第三季度，紅星美凱龍負債合計759.8億元，短期借款和一年內到期的非流動負債合計高達96.17億元，但其貨幣資金僅有57.38億元，資產總計為1336億元。

此前，紅星美凱龍也曾通過定增、發行債券、出售旗下資產等方式以維持現金流，但面對巨大的負債壓力，這些籌款可謂杯水車薪。

事實上，紅星美凱龍母公司紅星控股的日子也并不好過。公開資料顯示，最近一兩年，紅星控股財務壓力明顯，總負債額高達1229.18億元。據紅星控股2022年公司債券中期報告披露，2022年上半年末，紅星控股合并范圍凈利潤為- 27.28億元，較上年同期減少294.75％。同期，紅星控股貨幣資金87.56億元，難以覆蓋其250億元的短期借款和一年內到期的非流動負債之和。

標普曾發布評級報告表示，隨著未來兩年現金流減少和潛在債務到期，紅星控股的流動性風險已經增加。

而在把紅星美凱龍擺上“貨架”之前，紅星控股實控人車建興早已收縮投資，對旗下資產開啟“賣賣賣”模式：2021年3月及6月分別向遠洋資本出售紅星地產18%股權，以及物流資產包，交易對價逾30億元；7月，再向遠洋集團、遠洋資本出售紅星地產70%股權，套現40億元；同年11月，出售美凱龍物業80%股權。

在此次金科股權被司法拍賣之前，2022年5月19日至6月10日廣東弘敏已合計減持金科1.096億股，占總股本的2.05%，減持原因主要是股票質押融資到期需歸還相關融資。截至2022年6月27日，廣東弘敏所持金科股份降至4.81億股，并全部處于質押狀態。

但這一減持行為也讓廣東弘敏收到了來自證監會的警示函。據2022年12月30日金科股份披露，因減持行為發生在收購完成后（與黃紅云簽署一致行動人已構成收購行為）18個月內，違反了證監會相關規定。

按金科股份2月3日收盤價1.96元/股計算（未計入分紅除權），當初47億元的收購價如今剩余已不足當初的1/4；而剩余的4.81億股如今也被擺上了拍賣席，實在令人唏噓。

金科流動性之困

對于金科股份而言，這并不是其股票第一次被處置。

早在2022年5月18日至5月19日，金科股份的控股股東金科控股就因融資融券業務存在違約風險，被中信證券強制平倉，被動減持數量為45244700股，占金科股份總股本的0.85%，此后，黃紅云及其所控制的金科控股亦頻頻被包括銀河證券、國泰君安證券等在內的券商強制平倉，截至目前，被動減持數量累計達2.62億股，占公司總股本的4.94%。

而在廣東弘敏所持股份被拍賣后，黃紅云、金科控股與廣東弘敏、紅星家具集團在金科股份的持股量將從11.97億股降至7.16億股，對應持股比例從22.4132%降至13.4130%，相比一年前剛締結一致行動人關系時的持股比例29.36%縮水一半以上。

不過金科在公告中也表示，若本次司法拍賣完成，暫不會導致公司控股股東及實際控制人發生變化，不涉及公司控制權變更，不會對公司生產經營造成重大不利影響。目前拍賣事項尚在公示階段，公司股東正在與債權人進行積極溝通，希望妥善解決債務糾紛。本次拍賣后續還可能涉及競拍、繳款、法院執行法定程序、股權變更過戶等環節，最終是否能夠實施完畢尚存在一定的不確定性。

據此前金科股份公布的2022年度業績預告，2022年其凈利潤虧損95億~190億元，扣除非經常性損益后的凈利潤虧損92億~187億元，預計基本每股收益為每股虧損1.85元~3.65元，這是金科上市后的首次虧損。

而95億~190億元的預虧金額，也讓金科成為A股65家上市房企中排名第四的虧損企業。不僅如此，原應于2023年1月30日分期兌付本金0.5億元及該部分本金自2022年7月30日（含）至2023年1月30日（不含）期間對應利息的“20金科地產01”也因公司出現階段性緊張，未能按期兌付。

另據金科股份去年底發布的公告，截至2022年11月末，金科股份并表口徑有息負債約為652億元，其中，銀行類約331億元、非銀類約153億元、債券類約168億元。較2021年末凈償還有息負債超150億元，截至2022年11月末累計完成約209億元有息負債的展期工作（含已達成期限調整意向的有息負債）。

需要注意的是，過去一年，針對其所遇到的債務問題，金科股份一直在積極溝通、協調和爭取政府紓困政策支持，并成立了專項工作小組。截至2022年11月末，金科股份各區域公司已累計獲批國家及地方政府專項借款資金額度超12億元，其中超7億元可用資金已撥付至項目公司，一定程度上緩解了項目層面的短期資金流動性壓力。

近期有市場消息稱，四川國資將入股金科。對此，金科股份2月6日通過微信回復《每日經濟新聞》記者表示，“一切以公告為準。”

而在今年1月17日舉行的金科股份2022年度工作總結暨表彰大會上，金科股份董事局主席、金科股份創始人、總策劃師黃紅云表示，2023年金科將深入貫徹“一穩、二降、三提升”的經營策略，持續抓實抓好“三保一促”（保交樓、保生產、保穩定、促轉型升級）工作；聚焦引入戰略投資的核心工作，堅決推進落地。

封面圖片來源：ICphoto