十字路口！變盤點在哪里？——道達對話牛博士

本周，大盤整體是一個沖高回落的節奏，上證指數再次出現三連陰的技術形態，對比此前幾周的情況，三連陰似乎成了一件司空見慣的事。從春節后第一個交易日到現在已有二十個交易日，就已經出現了三次“黑三兵”，疊加春節第一個交易日出現的3310點重要壓力至今未能突破，市場多少顯得有些壓抑。 周末，美國PCE指標超預期，美股三大指數全線下挫，帶動A50期指創下本輪回調的新低，以此來看，明天開盤，A股有些“兇多吉少”。 那么，該如何看待市場當前的這種情況？大盤久攻不下，變盤會如何抉擇？盤面的機會在哪里？今天，牛博士與達哥就大家關心的話題展開討論。 牛博士：達哥，你好，咱們直接聊市場吧！本周大盤幾乎就是上周的翻版，無非就是漲跌幅度上的差異，周六凌晨美股帶動A50期指下挫，難道說明天上證指數又要去下探箱體震蕩的下沿了嗎？3310點多番嘗試都未能攻破，是否會出現橫久必跌的情況呢？ 道達：的確，A50期指下跌對明天開盤的A股確實不是一個好消息，一般來說只要A50期指跌幅在0.5%以內，其對A股開盤的影響都很小，但如果跌幅超過0.5%，難免對A股開盤帶來負面的預期。不過，我們也能看到，這兩年這種影響其實是在逐漸減小的。 咱們做投資，盯著開盤意義不大。目前，大盤就是震蕩節奏，即便沒有外部因素影響，其在正常的運行過程中，也會出現去回探箱體震蕩下沿的情況，不必太過在意。所以，不排除上證指數在本周前半段時間會出現試探3320點的情況。 震蕩表達出的是投資者普遍謹慎觀望的情緒，這種謹慎主要來源于三個方面： 一是美債收益率的持續影響，讓北向資金出現了猶豫，本周可以明顯看到北向資金開始凈流出；二是因為本輪市場的反彈，公募基金有些已經解套了，一旦解套，贖回的壓力自然會反饋到股市；三是私募方面，2月16日，A股接近1.2萬億的成交金額，大幅下挫，這當中大概率有私募資金的流出。 在上述三個問題沒有解決之前，市場缺乏大幅向上的拓展能力，能夠維持震蕩已經算是不錯的了。從更宏觀的視角來說，要化解目前這種狀況，就得有事件的刺激：要么國內經濟數據超預期，從目前來說，社融數據超預期也并沒有引起市場多大的波瀾，那就得經濟數據大幅超預期才行，不然暫時難以支撐A股持續向好；要么就是美國的通脹數據趕緊下來，但這不是我們能左右的。 因此，我對市場目前的觀點就是：A股的本輪反彈大概已經來到后半程了。操作難度在增加，這就要求我們要控制住倉位，盡量做自己有把握的交易。 再來說短期市場的情況，大盤目前正處于十字路口，究竟該如何變盤，確切地講我也很難回答。上證指數目前的震蕩就是強勢箱體震蕩，只要能夠維持住，不排除還有向上拓展的空間；只要結構不破壞，在回調的過程中仍然當機會看待。 另一種情況就是周五市場下跌的預演，周三周四上證指數在大的震蕩內部又做了一個小的震蕩，但是周五又迅速跌穿了，這就非常有意思了，給人的感覺就是有一種大箱體將被破壞的預演。但這只是一種提前的想象，在指數走勢未走出來及確認之前，切莫把想象當作交易的規則。 周五，兩市都出現了明顯的量能萎縮，這種縮量說明市場拋壓正在逐步衰減，加之上證指數下方30日、60日、120日三條中期均線多頭排列提供支撐，短線的下跌空間還并未打開。再換個角度來說，近期的K線形態，每次的日K線連陰數量都沒有超過三根，這次又是第三根陰線了，還是可以期待一下的?？傊谏献C指數有效支撐未跌破之前，都可以謹慎樂觀，耐心一點。 牛博士：從本周盤面的風格來看，除了人工智能、毫米波雷達等題材以外，資金有一種向強周期轉移的跡象，比如煤炭、有色、鋼鐵等，如何看待？盤面還有哪些機會？ 道達：短線來說，人工智能方向仍然是最強的，即便周四出現了一波殺跌，但有資金依然選擇回流這個方向，主要是一些盤子比較大的個股帶動，這些趨勢領漲的中軍，具有重要的錨定價值，在中期震蕩向上的慣性沒有遭到破壞的時候，人工智能方向仍將反復活躍，但博弈的難度會加大。 毫米波雷達，是本周新出來的題材，主要是受特斯拉的影響。相比較來說，下周馬斯克的宏圖第三篇章更值得關注，市場給予了充分的挖掘，4D毫米波雷達、一體化壓鑄都算是挖掘的題材之一。但是，無論如何，終究是某一方面的技術提升而已，論重要程度絕非第三篇章所能比的。 從馬斯克的提示來看，核心必然是圍繞“未來的可持續能源”，是“分布式光伏+儲能+充電+戶用+上網”的智能微電網模式嗎？一切都是未知數，就只能等到3月1日的答案公布了。 強周期本周有所表現，達哥關注煤炭和鋼鐵較少，提得更多的是有色。煤炭鋼鐵的拉升，更多的是資金避高就低的一種表現，反應的還是謹慎心態。煤炭板塊因為去年表現相當不錯，當下更多看震蕩。鋼鐵板塊目前問題不大，但要注意上方的壓力。 達哥比較關注的是種植業與林業，在中央一號文件出來以后，板塊出現過一波獲利了結，但目前走勢比較頑強地收回了不少，這是一個相當不錯的結構，可以繼續保持關注。達哥需要檢討的是軍工方向，雖然我多次提及中線看好這個板塊，而且也在1月份提示了短期的機會，但因為放在復蘇的背景之下，近期對這個方向的關注度不夠，目前在正常的發展中。 另外，文娛方向，游戲依然是最強的板塊。前兩年這個板塊洗得夠徹底，該砸的能砸的都清理出去了，再加上已經連續9個季度被機構低于標配比例，所以一旦有資金介入的時候拉起來特別輕松。目前整個游戲板塊在經歷一波上漲后，并沒有出現明顯的調整幅度，這就需要有調整的機會了。 牛博士：本周消息相對不多，證監會表示強化對“偽市值管理”懲處，地產市場迎來“17”條，世界移動通信大會明天召開。如何解讀這些消息？ 道達：證監會網站公布了對十三屆全國人大五次會議建議和對政協十三屆全國委員會第五次會議提案的答復。證監會表示，將繼續保持新股發行常態化，進一步提升直接融資服務能力；強化對“偽市值管理”的精準打擊；嚴厲打擊利用天干地支、陰陽五行風水學說預測股市等違規行為等。 之前有奧聯電子涉嫌信披違法違規被立案調查的消息，對短線炒作情緒來說是負反饋。在“價格籠子”的限制之下，近期的短線情緒本來就不好，消息的影響可能讓情緒上的修復來得要慢一點。 房地產連續有利好消息，前幾天是證監會啟動不動產私募投資基金試點，周五晚間是央行、銀保監會擬出臺金融支持住房租賃市場17條政策?！?7條”，主要是讓房地產這個支柱行業健康穩定可持續發展。 清楚了這些，也就理解地產板塊為啥最近一直震蕩了。不過，很顯然，地產板塊近期的走勢并沒有其相關產業鏈好，與其關注地產，不如關注水泥、建材這類甚至銀行等與地產相關的板塊。原因很簡單，地產商現在是信貸支撐，但要活下去，房子必須能賣掉，得看到拐點才行。 2023年世界移動通信大會將于2月27日至3月2日在巴塞羅那召開。這次大會再次以科技為核心，各家參會企業將圍繞5G新動能、數字萬物、開放網絡、超越現實、金融科技等五大熱點主題，分享創新成果。據媒體報道，衛星通信或成為最大亮點。 有意思的是，在剛剛過去的一周，A股有一批炒作資金已經在布局這個方向，隨著這個大會的召開，可能還有再次炒作的浪潮出現，可以挖掘其中的潛力品種。如果能夠帶動整個數字經濟產業鏈，同時衛星通信還能帶動軍工產業鏈的話，那就是一個相當不錯的盤面。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。