鄭眼看盤 | 縮量走平，北向小幅流入

每經記者 鄭步春    每經編輯 趙云    

周二A股各主要股指漲跌互現，成交略有縮窄，但仍在萬億元以上。截至收盤，上證綜指微跌0.05%至3313.57點。深綜指漲0.14%，創業板綜指漲0.26%，科創50指數跌0.66%。

北向資金在長假后重新入場交易，全天小幅凈買入26.26億元。相關市場方面，隔夜美股波動不大，周二中國香港股市小有上漲。匯市方面，隔夜美元因加息預期上升而顯著上漲，但周二又吐回不少漲幅。

市場對美聯儲加息預期的升溫，與紐約聯儲主席威廉姆斯的一席言論相關。其于周一表示，銀行業危機并非貨幣政策所引發，美聯儲目前預計今年將進一步加息。不過，現在距美聯儲5月上旬利率會議還有段時間，故加息預期仍充在較多變數，其中十分重要的變數之一是周三晚間美國所將公布的3月CPI。

由A股周二盤面看，權重股漲跌互現，對股指的影響大致中性。權重股中的“兩桶油”繼續顯強，而白酒、電信股下跌。金融股表現整體均衡，保險股有所回落，但券商股上漲，銀行股則走平。

其余個股漲跌互現，深滬兩地A股下跌家數稍稍多于上漲個股家數。傳媒、游戲、知識產權保護等板塊表現較強，工業母機、食品飲料、光伏等板塊偏弱。繼首個交易日大漲后，周一上市的十家新股多數殺跌，部分品種跌幅超20%。

繼前一天大跌后，部分AI相關特別是AIGC相關的個股反彈。消息面上，國家互聯網信息辦公室就《生成式人工智能服務管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見。雖然上述文件的內容為中性，但加強監管對于整個行業長期發展有利，所以被市場理解為利好。

周二上午統計局公布的中國3月份CPI同比漲0.7%，不及預期的漲1.0%；3月PPI同比跌2.5%，符合預期。整體看，物價數據略微弱于預期，這對股市應該是偏空消息，尤其會不利于食品飲料、零售等消費類股。物價數據較弱通常預示著下周將公布的3月零售銷售數據也許不會太強。當物價較弱時，一般提示了需求側相對溫和，所以市場對于“經濟恢復加速”的預期會有所削弱。

于周二A股收盤之后公布的中國3月新增人民幣貸款3.890萬億元，高于2月的1.81萬億元，也高于預期的3.235萬億元。同時公布的3月末M2同比增12.7%，較2月末小幅回落0.2個百分點，該增速連續幾個月相對平穩；3月末M1同比增5.1%，較2月末回落0.7個百分點，該增速已連續三個月明顯下降。

M1與M2增速差距擴大一般也會削弱市場對于“經濟恢復加速”的預期，因M1數據不給力通常暗示市場傾向于定期儲蓄，而不是投資或消費。不過，3月新增貸款超預期，某種程度上可抵消M1及M2缺口擴大這一不利因素。

3月余下經濟指標還有不少，比較重要的是本周稍晚可能公布的3月進出口指標，以及下周將公布的3月工業產值、固定資產投資及社會消費品零售總額。

因此，A股市場短期內或陷入震蕩，進一步上漲動能有可能受些抑制。操作方面，投資者應仍可持股觀望，只是對于業績類個股上檔空間的預期應更謹慎。

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