道達投資手記：出現風格切換跡象 本周非常關鍵

上周，在分化的背景下，市場又出現了新的變化。大盤原地踏著小碎步，看似波瀾不驚，實則板塊和個股的波動非常大，即便強如人工智能和“中字頭”概念股，也是連續好幾天上躥下跳。

這是籌碼松動還是洗盤？上證指數進一步逼近前高3342點，本周A股將何去何從？盤面出現新的異動板塊，如何識別風險和機會？牛博士和達哥就大家關心的問題展開了討論。

牛博士：達哥，您好。上證指數創階段新高可能沒什么難度，但問題是能夠順利向上拓展嗎？

道達：就上證指數而言，本周大概率不會繼續原地踏步，選方向是大概率事件。

客觀來說，當前上證指數這種走勢就是一個蓄勢結構，能夠向上延伸的概率并不小，創出新高也是順其自然的事。關鍵是要關注上證指數向上延伸的力度，如果不能有效向上拉出力度，這種潛在的背離風險還是比較大。再加上春節以來大盤震蕩足夠久，大小級別的變盤共振，不能掉以輕心。A股即將迎來關鍵周，樂觀之余，要嚴格遵守交易規則。

上證指數如果回補去年7月11日的跳空缺口（3342點~3354點），那么市場最好能夠小幅放量，畢竟補缺時會有資金逢高出局。上檔壓力除了缺口外，還有3400點整數關的壓力以及去年7月初的高點3424點；上證指數如果向下運行，則要重點關注3290點附近能否有效止跌。創業板指數周K線“三連陽”后，上周收小陰線，短期調整后本周仍有進一步走高的潛力；回踩的話，則繼續留意2400點和2380點的支撐。

除了關注大盤向上延伸的力度以外，還要重點關注盤面風格的變化。關鍵位置市場需要有“關鍵先生”才行，藍籌若不能發力，僅依靠數字經濟，想帶動大盤行穩致遠，難度很大。比較好的是，上周市場出現了風格切換的跡象。

另外，北上資金上周五大幅回流，基本收復了前四天流出的資金量，說明只是為了調倉，并非不看好A股，加之美國通脹數據已明顯放緩，美聯儲5月份可能會暫緩加息，導致人民幣近期有再度升值預期并吸引更多外資流入，會為本周A股市場變盤帶來積極因素。

牛博士：既然達哥提到了風格切換，是否意味著數字經濟要休整？如何看待異動的工業金屬、黃金、半導體等板塊？

道達：上周盤面有一個非常清晰的變化，相信大家都能感受得到，那就是相當多的數字經濟個股盤中上躥下跳，大幅波動，這是一種籌碼松動的現象。從好的角度來說，就是板塊熱度高，承接資金充足。問題是，在存量博弈下，一旦資金跟不上，又該如何？

對于數字經濟方向，目前的主要策略是以尋找補漲個股為主，而并非再去追買漲幅很大的龍頭。當然，操作能力強的選手除外。以ChatGPT概念板塊指數為例，近期的震蕩結構維持得不錯，但因為板塊指數已經歷了兩個箱體結構的上漲，一旦創出新高，背離風險相當大，以低吸為主。

上周中，表現相當搶眼的是傳媒和網絡游戲。從大周期來看，它們仍然屬于低位，但由于近期漲幅比較大，而且短期走勢背離的跡象比較明顯，大概率會回到3月末和4月初橫盤的位置附近休整，屆時機會會更好。

上周五半導體板塊上漲，可以從龍頭個股業績超預期的角度來解釋，但達哥仔細觀察了一下板塊內部的表現，不少個股都帶有補漲的性質，既然是補漲，暫時就以短線的思路對待。半導體板塊指數上周五反包，形態上已經結束調整，有望重回上攻形態，可積極關注。

黃金板塊，近期達哥確實關注度不夠，有龍頭個股距離新高僅一步之遙，確實值得注意。此外，結合COMEX黃金的走勢來說，確實有創新高的能力。需要注意的是，一旦創出新高，那么就是創歷史新高，標志性意義還是有，很可能會給A股相關概念甚至有色板塊帶來聯動效應。

新能源汽車板塊反彈，主要由于數據方面的利好。一季度，我國新能源汽車產銷量分別達到165萬輛和158.6萬輛，同比分別增長27.7%和26.2%。汽車出口方面，今年以來延續了去年強勢出口的態勢，增速不斷攀升。由于新能源汽車板塊指數的走勢并不清晰，不建議過分關注。

還有一個關注的重點就是“中字頭”概念股，上周屬于緩慢推升，很少出現在漲幅榜前列，這是權重板塊的正常表現；一旦出現加速，反而要小心見高點。 （張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。