“美國或限制對中國高科技投資”實際影響究竟有多少？A股相關龍頭企業、多家券商的最新解讀來了

每經記者 王海慜    每經編輯 肖芮冬    

有報道稱，拜登政府計劃下個月發布一項行政命令，限制美企對中國的投資，涉及半導體、人工智能（AI）和量子投資等經濟關鍵領域，投資受限方面包括了創業投資、私募股權以及某些形式的技術轉讓和合資企業。

目前業內對拜登政府此項政策帶來的實際影響如何評價？對此，國內相關領域的上市公司和多家券商向每經記者表示，這項行政命令帶來的實際影響其實有限。

申萬宏源研究TMT首席分析師劉洋今日接受記者采訪時指出，首先，2018年至今，限制不少，但最終國內科技還在進步和發展，甚至出現很多韌性；其次，我國依賴美國科技投資比較少，更多依靠自身內循環和其他力量的海外投資；再次，今年國內是數字經濟、數字交易、AIGC、衛星互聯網、信創等產業邏輯，一件行政指令很難改變產業趨勢，前者是一個點，后者是一個體系。

相關企業樂觀看待所處賽道發展前景

目前業內對拜登政府此項政策帶來的影響如何評價？面對外部環境的變化，相關行業A股上市公司將如何保持自己核心競爭力？

國內AI領域的龍頭企業科大訊飛董事會秘書江濤接受記者采訪時表示，“當前，國際局勢日益復雜、全球政治經濟仍充滿不確定性，機遇與挑戰并存?？拼笥嶏w依托根據地業務和系統性創新，始終保持關鍵核心技術持續領先，并不斷推進‘剛需+代差’的業務與產品應用。根據地業務在諸多亟待解決的社會民生領域，通過G端、B端、C端三層聯動，用人工智能解決社會剛需，形成能夠穿越經濟周期的可持續收入，應對全球經濟發展的不確定性。同時，在人口老齡化和出生率降低等宏觀環境下，從人口紅利到人才紅利再到人工智能應用紅利將成為工業發展的必然趨勢，公司將以創新優勢持續解決社會剛需，依托‘用戶良性依存、長期經營能力、持續增長潛力、行業示范價值’的根據地業務，讓AI成為造福社會和公司業績持續成長的源泉。”

近年來，一系列科技產業政策的落地為產業的持續發展提供了支撐。在采訪中，相關行業龍頭企業對自身所處賽道的發展前景保持樂觀。

江濤指出，伴隨著IT產業發展的浪潮，人工智能作為新一輪產業變革的核心驅動力，開始像水和電一樣，賦能于各個行業，促進各行各業的進步與發展，正成為推動社會經濟發展的核心引擎。AI產業高景氣和潛在的巨大空間將會為整個產業鏈提供良好的發展基礎，逐步從行業發展的有益補充轉變為產業數字化轉型的核心競爭力。產業政策方面，“十四五”規劃將人工智能列為前沿科技領域的“最高優先級”之一加快發展；工業和信息化部、國家發展和改革委員會、科學技術部等15個部門聯合印發了《“十四五”機器人產業發展規劃》，將“加強核心技術攻關，推進人工智能等新技術與機器人技術的融合應用，提高機器人智能化和網絡化水平”作為重要任務。同時，人工智能也被列入《國家中長期科學和技術發展規劃（2021-2035年）》，未來十五年中國人工智能產業將迎來持續的大發展。上述國家科技產業政策的落地，將為公司持續推進科技創新，以及智慧教育、智慧醫療、智慧城市等業務規?；涞?，進一步提供良好的政策與宏觀環境。

多家券商：新限制規則實際影響有限

就拜登政府此項政策對相關行業和A股市場的實際影響，記者今日還采訪了多位券商首席。

在申萬宏源研究TMT首席分析師劉洋看來，行政指令很難改變世界趨勢：

“首先，2018至今，限制不少，最終國內科技目前還在進步和發展，而海外的宏觀問題等暴露比較多。因為我們提供了很多制造/科技機會，幫助世界各國。即使在這種環境下，我們科技還在發展，甚至出現很多韌性。例如這些限制已經有5年時間，近乎常規了。其次，我們依賴美國科技投資比較少，從CFIUS 審查加強開始，近年就比較少。更多依靠自身內循環和其他力量的海外投資。再次，今年國內是數字經濟、數字交易、AIGC 、衛星互聯網、信創等產業邏輯。一件行政指令很難改變產業趨勢。前者是一個點，后者是一個體系。”

西部證券首席策略分析師易斌今日接受記者采訪表示，“我們認為短期外部事件沖擊對于市場情緒造成一定沖擊，但是市場運行的核心邏輯仍然在于基本面的變化。從宏觀層面來看，隨著疫情防控政策優化，線下經濟持續修復，疊加貨幣政策趨于寬松，地產鏈溫和復蘇，居民部門就業持續改善，消費意愿不斷提升，經濟內需修復動力正在不斷增強，外部事件對國內宏觀經濟的影響較為有限。”

“從產業層面看，自從2018年以來，美國對中國科技行業的限制時有發生，但對于國內相關產業的發展不僅沒有被遏制發展，反而會刺激國內相關領域產業鏈的自主可控建設和完善。”易斌指出，“隨著國內經濟修復，盈利預期仍有進一步上修空間，疊加‘五一’后聯儲加息靴子落地，流動性預期趨于寬松，A股市場有望迎來市場中樞的進一步抬升。”

另外，中信證券今日在官方微信發文指出，此次拜登表示要限制美國投資中國半導體、人工智能等相關關鍵領域并不是新的消息，事實上在去年9月拜登就有過類似表態，內容和范圍和本次類似，市場已經有了一定預期。

中信證券今日發布的策略觀點則表示，美國政府限制美國企業對華投資的消息并非增量信息，最早在4月18日就有相關報道。美國政府過去幾年持續針對中國企業不公平對待，美國資金對中國半導體、AI、量子計算等領域的投資規模并不大，即使出臺新的限制規則實際影響也有限。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1356593648