天奧電子談“中特估”：國企低估值并非低質量、低盈利，主動溝通使投資者認同公司價值

每經記者 范芊芊    每經編輯 梁梟    

近日，中國電子科技集團有限公司（以下簡稱中國電科）旗下上市公司天奧電子（SZ002935，股價25.18元，市值69億元）披露2022年年報。2022年，天奧電子實現營業收入12.11億元，同比增長16.10%；歸母凈利潤1.12億元，同比減少4.98%。

對于目前資本市場熱議的“中特估”，5月8日，天奧電子方面書面對《每日經濟新聞》記者表示，資本市場發揮著資源配置樞紐功能，具有中國特色的估值體系將服務于中國式現代化之路，引導資源更高效配置。公司積極推動國有資本和國有企業做強做優做大，包括主動與各類投資者溝通交流，提升透明度，引導各類投資者走進、了解、認同公司，實現投資者對公司的價值認同等。

增值稅稅收政策調整等因素導致去年盈利下降

天奧電子主要產品包括時間頻率產品和北斗衛星應用產品，其中時間頻率產品主要應用于航空航天、衛星導航、軍民用通信等領域，北斗衛星應用產品主要是北斗衛星手表，主要應用于商務、休閑、時尚、戶外、運動等大眾消費領域。

分產品來看，2022年，時間同步系列產品實現營業收入5.48億元，同比增加34.82%；頻率系列產品實現營業收入6.28億元，同比增加2.40%；北斗衛星應用產品實現營業收入3493.88萬元，同比增加49.65%。

記者注意到，2022年，天奧電子營收增長，但歸母凈利潤小幅下滑，主營業務毛利率下降3.89個百分點。對于歸母凈利潤同比下滑的原因，天奧電子方面對記者表示主要有四點原因。

其一是2022年公司實施股權激勵計劃，新增限制性股票攤銷費用727.26萬元。

其二是增值稅稅收政策調整，公司城市維護建設稅、教育費附加、地方教育費附加較上年大幅增加；公司募投項目對應建筑工程轉固，新增房產稅；上述原因導致公司稅金及附加較上年增加572.79萬元。

其三是公司研發投入持續攀升。2022年度，公司研發投入9095.42萬元，較上年同期增加578.8萬元。

其四則是隨著收入增長，應收賬款、應收票據計提的信用減值損失較上年增加。

談“中特估”：國有企業低估值并不意味著低質量、低盈利

2022年度，天奧電子年內股價跌幅為7.8%左右。作為中國電科旗下的上市公司，天奧電子也是近期市場熱議的“中特估”概念股。

“中特估”概念主要以央企、國企以及一些特殊行業的上市公司為主，涉及通信、建筑、能源、軍工、銀行等行業，多為具有強現金流、高分紅、低估值特點的價值藍籌股。去年11月，證監會主席易會滿在2022金融街論壇年會上首次提出“探索建立具有中國特色的估值體系”。

對此，天奧電子方面對記者表示：“建立具有中國特色的估值體系，推動提升估值定價科學性有效性是關鍵一環。資本市場發揮著資源配置樞紐功能，具有中國特色的估值體系將服務于中國式現代化之路，引導資源更高效配置。”

“國有企業低估值并不意味著低質量、低盈利。”從企業自身來說，天奧電子方面稱，公司積極推動國有資本和國有企業做強做優做大，具體而言包括緊密圍繞“提升國企核心競爭力和增強核心功能”兩條核心路徑，強化目標導向、強化問題導向、強化考核導向、強化榜樣導向；不斷完善公司信息披露，優化公司治理結構，嚴格依法依規經營；主動與各類投資者溝通交流，提升透明度，引導各類投資者走進、了解、認同公司，實現投資者對公司的價值認同。

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