中國外匯市場指導委員會：人民幣匯率有糾偏力量和機制，能在合理均衡水平上保持基本穩定

每經記者 趙景致    每經編輯 陳星    

5月18日下午，中國外匯市場指導委員會（CFXC）2023年第一次會議在北京召開。

會議指出，我國外匯市場廣度和深度日益拓展，擁有自主平衡的能力，人民幣匯率也有糾偏力量和機制，能夠在合理均衡水平上保持基本穩定。

數據顯示，5月19日，離岸人民幣對美元匯率盤中一度跌破7.06關口，最低至7.0749，隨后受美元指數回落影響，人民幣對美元匯率反彈，目前報7.0225。業內認為，“7”點位的敏感性已有所淡化，應該對匯率破7持有平常心態。 

人民幣匯率有糾偏力量和機制

會議認為，近年來我國外匯市場平穩健康發展，匯率市場化改革穩步推進，人民幣匯率雙向波動、彈性增強，有效發揮了宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能，為增強貨幣政策自主性創造條件。在各方共同努力下，外匯市場匯率風險中性工作取得重大進展，長效機制初步建立，企業風險中性理念持續增強，銀行風險中性管理不斷夯實，有利于推動外匯市場行穩致遠。

會議指出，近期全球經濟金融形勢復雜嚴峻，發達經濟體高利率、高通脹、高債務并存，貨幣政策緊縮效應顯現，美歐銀行業風險事件不斷，推升了市場避險情緒，對美元匯率短期偏強形成支撐，人民幣匯率近日雙向波動態勢明顯。

當前，我國宏觀經濟大盤、國際收支大盤、外匯儲備大盤穩固，金融機構、企業和居民對匯率的預期總體平穩，是外匯市場平穩運行的堅實基礎和有力保障。同時，我國外匯市場廣度和深度日益拓展，擁有自主平衡的能力，人民幣匯率也有糾偏力量和機制，能夠在合理均衡水平上保持基本穩定。

會議強調，在黨中央、國務院堅強領導下，國民經濟延續恢復態勢，向好因素積累增多。下一階段，人民銀行、外匯局將加強監督管理和監測分析，強化預期引導，必要時對順周期、單邊行為進行糾偏，遏制投機炒作。自律機制成員單位要自覺維護外匯市場的基本穩定，堅決抑制匯率大起大落。積極落實自律規范，研究加強美元存款業務等自律管理，提升對企業的匯率避險服務水平，降低中小微企業匯率避險成本，更好服務實體經濟。

分析師：7.0點位的敏感性已有所淡化

離岸人民幣在連續三個交易日貶值后，目前匯率已經破7。今日，離岸人民幣對美元匯率上演先跌后反彈的走勢。

Wind數據顯示，5月19日，離岸人民幣對美元匯率盤中一度跌破7.06關口，最低至7.0749，隨后受美元指數回落影響，人民幣對美元匯率反彈，目前報7.0225。

對于此次人民幣對美元貶值原因，中信證券研報指出，近期美國銀行業風波與債務危機愈演愈烈導致市場避險情緒升溫，疊加長期通脹預期意外上升導致市場降息預期回調，因而近期美元指數走強，進而人民幣匯率一定程度有所承壓。同時，國內經濟復蘇節奏不及預期，經濟基本面對人民幣的支撐走弱。

目前，業內普遍認為“7”點位的敏感性已有所淡化，應該對匯率破7持有平常心態。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，近五年來，人民幣對美元匯率三度破“7”又回到“7”以下，雙向波動彈性明顯增強。這意味著7.0點位的敏感性已有所淡化，即向下跌破7.0，并不意味著接下來將持續大幅貶值；向上升破7.0，也不預示人民幣會持續大幅升值。

王青表示，展望未來，伴隨美聯儲本輪加息過程進入收官階段，加之銀行業危機影響下，美國經濟下行壓力進一步加大，后期美元指數持續上升的可能性不大。另外，當前國內美元存款利率已進入頂部區間，進一步上升的概率很?。欢殡S國內經濟持續修復，包括人民幣存款利率在內的各類市場利率回升是大趨勢。

銀河期貨宏觀研究員對記者表示，應該對匯率破7持有平常心態，這是匯率在供求關系的影響下在均衡水平上的雙向波動和自動調整，沒有必要過度解讀。

“當然匯率的走向還是取決于均衡水平，而均衡水平取決于國內經濟的穩定和走向，取決于國內經濟是不是能較快步出恢復期，進入增長新階段。對企業而言，還是要做到‘匯率中性’，以防范匯率風險。”上述研究員指出。

銀河證券研報預計，人民幣匯率穩定或反轉需要等到下半年。“預計短期內（1-2個月）人民幣匯率可能繼續下滑，美元兌人民幣可能下滑至7.1元左右。人民幣匯率反轉需要等待美元反轉、中國經濟預期轉變的時刻，我們預計年末人民幣匯率會重新上行，預計在6.75元左右。”

封面圖片來源：視覺中國-VCG211316808072