小幅回落，5月制造業PMI為48.8%

每經記者 李彪    每經編輯 陳星    

5月31日，國家統計局公布5月中國采購經理指數運行情況。5月份，制造業采購經理指數（PMI）為48.8%，比上月下降0.4個百分點，低于臨界點，制造業景氣水平小幅回落。其中，大型企業PMI為50.0%，比上月上升0.7個百分點，位于臨界點；中、小型企業PMI分別為47.6%和47.9%，分別比上月下降1.6和1.1個百分點，低于臨界點。

數據來源：Wind、東吳證券、中國物流與采購聯合會、中銀證券楊靖制圖、視覺中國圖

《每日經濟新聞》記者注意到，我國制造業PMI已連續兩個月低于臨界點，但5月份回落速度明顯放慢。此外，非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數均有小幅回落但是仍高于臨界點，位于景氣區間。

專家：擴內需仍是關鍵

數據顯示，5月份，制造業采購經理指數為48.8%，比上月下降0.4個百分點。從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，供應商配送時間指數高于臨界點，生產指數、新訂單指數、原材料庫存指數和從業人員指數均低于臨界點。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，受近期部分大宗商品價格持續下行、市場需求偏弱等因素影響，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為40.8%和41.6%，分別比上月下降5.6和3.3個百分點，落至近期低點。

其中，石油煤炭及其他燃料加工、化學原料及化學制品、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業兩個價格指數均低于31.0%，行業上下游市場活躍度不高。

但是，部分重點行業景氣水平有所回升。裝備制造業、高技術制造業和消費品行業PMI分別為50.4%、50.5%和50.8%，分別高于上月0.3、1.2和1.0個百分點。

從企業規?？矗笮推髽IPMI為50.0%，比上月上升0.7個百分點，位于臨界點；中、小型企業PMI分別為47.6%和47.9%，分別比上月下降1.6和1.1個百分點，低于臨界點。大型企業生產指數和新訂單指數分別為51.5%和50.3%，分別比上月上升1.4和1.3個百分點，產需同步擴張。中小企業景氣度依然較弱。

經觀未來研究院院長張奧平接受《每日經濟新聞》記者文字采訪時表示，PMI作為經濟運行的先行指標，連續兩個月處于收縮區間，體現出我國經濟景氣水平回落，擴內需仍是經濟回升的關鍵。“當前經濟外部環境不確定性仍在加大，內需復蘇仍面臨不少風險挑戰，故應繼續加大宏觀財政貨幣政策調控力度，著力恢復和擴大需求。”張奧平說。

不過，企業信心總體穩定。數據顯示，5月生產經營活動預期指數為54.1%，高于上年同期0.2個百分點，運行基本平穩，企業對近期行業發展保持樂觀。從行業看，調查的21個行業中，有16個行業生產經營活動預期指數位于擴張區間，其中鐵路船舶航空航天設備、電氣機械器材等行業連續5個月位于60.0%以上高位景氣區間，行業市場預期持續向好。

服務業恢復態勢較好

5月份，非制造業商務活動指數為54.5%，低于上月1.9個百分點，今年以來始終保持在54.0%以上景氣區間。綜合PMI產出指數為52.9%，比上月下降1.5個百分點。

從具體行業看，鐵路運輸、水上運輸、航空運輸、電信廣播電視及衛星傳輸服務、互聯網軟件及信息技術服務等行業商務活動指數位于60.0%以上高位景氣區間；資本市場服務、房地產等行業商務活動指數低于臨界點。

趙慶河表示，受消費需求加快恢復等因素帶動，今年2~4月份服務業商務活動指數連續三個月位于較高景氣區間，本月指數雖回調1.3個百分點至53.8%，仍高于上年同期6.7個百分點，服務業繼續保持較快恢復態勢。

在“五一”節日效應帶動下，旅游出行、線下消費等較為活躍，鐵路運輸、航空運輸、住宿、餐飲等行業商務活動指數均位于55.0%以上較高景氣區間。從市場預期看，業務活動預期指數為60.1%，今年以來始終保持在高位景氣區間，且調查的全部行業均位于擴張區間，服務業企業對市場恢復發展持續看好。

國金證券首席經濟學家趙偉接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示，當前經濟需求不足的問題仍較為突出、內生動能有待增強，需要政策加力進一步呵護。往后看，一方面需關注穩增長政策落實的進展，另一方面需緊密跟蹤政策可能的邊際增量變化。

（實習生石雨昕對本文亦有貢獻）

封面圖片來源：數據來源：Wind、東吳證券、中國物流與采購聯合會、中銀證券楊靖制圖、視覺中國圖