科創板跟投2023年7月報告：7月末保薦機構科創板跟投浮虧比例升至39%，較3月末接近翻倍

每經記者 王海慜    每經編輯 葉峰    

7月科創板整體繼續維持調整，而這也進一步影響到了保薦機構科創板跟投收益。據Choice數據統計，截至今年7月31日，保薦機構科創板跟投浮虧比例近40%，環比6月末有所提升。自4月以來，保薦機構科創板跟投浮虧比例逐月提升，目前較3月末的跟投浮虧比例接近翻倍。

另據統計，截至今年7月31日收盤，保薦機構跟投限售期還沒滿的科創板上市公司中產生浮虧的科創板公司共有91家，其中中信證券擔任保薦機構的科創板項目多達17家，為行業第一。與此同時，數據顯示，目前有一些保薦機構的跟投盈利情況也不容樂觀。

保薦機構科創板跟投浮虧比例擴大

今年來，保薦機構科創板跟投的浮盈與科創板的行情表現關聯度較高。

據Choice數據統計，截至今年7月31日收盤，保薦機構跟投限售期還沒滿的科創板上市公司共有232家，其中保薦機構的跟投產生浮虧的科創板公司共有91家，保薦機構科創板跟投浮虧比例為39.2%。截至3月末，保薦機構科創板跟投浮虧比例還僅為20%左右，此后幾月浮虧比例逐月遞增。與之對應的是，今年4月科創50指數見頂回落，并在5~7月連續3個月下跌。

此外，7月與保薦機構跟投浮盈水平有關的數據環比大多繼續出現下滑。例如，據Choice數據統計，截至7月31日收盤，保薦機構跟投浮盈規模過億的科創板公司有10家，環比6月末減少4家（2月末跟投浮盈規模過億的科創板公司一度有近20家），這10家科創板公司分別為晶科能源、復旦微電、拓荊科技、長遠鋰科、佰維存儲、聯影醫療、海光信息、中科飛測-U、中無人機、百利天恒-U。

統計顯示，截至7月31日收盤，有34單科創板項目帶給保薦機構帶來的跟投浮盈與跟投金額的比值超過了1，比6月末減少了10家，其中比值超過3的項目僅剩4單。

另外，截至7月31日收盤，有15單科創板項目帶給保薦機構的跟投浮盈超過了承銷保薦費收入，環比6月末減少約10個。其中跟投浮盈與承銷保薦費收入之間差值過億的項目有拓荊科技、復旦微電、長遠鋰科3個，環比減少1個。

中信證券科創板跟投浮虧比例高

據Choice數據統計，截至7月31日收盤，保薦機構跟投浮虧規模排名前10的科創板公司分別為百濟神州-U、翱捷科技-U、成大生物、隆達股份、中科微至、萬潤新能、匯宇制藥-W、希荻微、華強科技、邁威生物-U。其中中信證券、中金公司、海通證券各擔任了其中2家公司的保薦機構。

保薦機構跟投浮虧規模排名前10的科創板公司

另據統計，截至7月31日收盤，保薦機構跟投限售期還沒滿的科創板上市公司中產生浮虧的科創板公司共有91家，其中中信證券擔任保薦機構的科創板項目多達17家，在行業內排第一。

截至目前，中信證券擔任保薦機構且跟投限售期還沒滿的科創板上市公司共有40家，其中跟投浮虧的比例為42.5%。

與此同時，數據顯示，目前有一些保薦機構的跟投盈利情況也不容樂觀。據Choice數據統計，截至7月31日，跟投保薦機構限售期還沒滿的科創板上市累計浮虧規模超過4000萬的券商有高盛高華、海通證券、東海證券3家，其中高盛高華的浮虧規模為1.42億元，仍然是唯一一家浮虧過億的券商。

從以往來看，保薦機構科創板跟投表現與當年科創板市場行情關聯較大，因此券商跟投收益波動也相對較大。

平安證券研報顯示，據Wind統計的券商跟投股票獲配數量、發行價格和股票價格變動幅度估算，2020年、2021年券商科創板跟投浮盈均超100億元，而2022年合計跟投浮虧達101.5億元。

其中，頭部券商資本實力較強、新股IPO項目較多，跟投收益相對較厚，截至2023年6月末，中金公司、中信證券、中信建投測算累計浮盈分別為29.1億元、25.2億元、24.1億元，排名行業前三。但頭部券商投資收益率未有明顯優勢，中金公司、中信證券、中信建投測算累計收益率分別為53%、55%、62%，低于證券行業合計累計收益率65%。這表明，雖然科創板跟投打開了投行業務的收入增長空間，但也加劇了投行的業績波動性，頭部券商跟投規模較大，但投資收益率并未同步提升。

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