半年度業績韌性足潛力佳，券商：北交所浮現兩類長線投資

每經記者 劉明濤    每經編輯 葉峰    

2023年上半年，216家北交所上市公司共計實現營業收入770.25億元，同比增長4.43%，實現歸母凈利潤57.53億元；資金面上，六成公司經營性現金流為正，運營資金相對充裕；上市公司的整體資產負債率為40.33%，較上年同期下降4.01個百分點，杠桿結構更趨穩健。

總體來看，今年上半年，北交所公司通過市場融資有效補充了生產經營和創新發展的資金需求，54家新上市公司公開發行融資100.93億元，助力企業開展新項目、增設新產線、壯大研發力量，進一步提升核心競爭力。

另一方面，截至半年報，共有102家公司入選國家級專精特新“小巨人”企業名錄，8家公司獲得國家級“單項冠軍”認證。從半年報的總體情況來看，北交所公司上半年展現出良好的經營韌性和發展潛力，九成公司實現盈利，“專精特新”板塊呈現聚集效應，創新屬性也不斷凸顯。

值得關注的是，9月1日，證監會制定并發布《關于高質量建設北京證券交易所的意見》，文中19條意見將進一步推進北交所穩定發展和改革創新。從上市公司發行角度，《意見》變更了上市公司掛牌時間的起算口徑，優化了發行底價的確定方式，放寬了戰略配售安排。交易制度方面，兩融業務將擴大的標的范圍，轉板機制將去粗取精進一步順暢，北交所做市商隊伍將逐漸龐大。

在長期資金入市方面，該《意見》將引導公募基金加大投資北交所的力度，并支持北交所主題公募基金產品的注冊和創新，同時允許私募股權基金在參與二級市場買賣。我們認為《意見》的出臺，從多方面促進北交所的長期穩定發展，改革深化，使得服務創新型中小企業的“主陣地”效果更加明顯，促使北交所品牌、特色的形成，北交所未來將成為具有品牌吸引力和市場影響力的交易所。

銀河證券分析指出，截至8月末，北證A股的市盈率為19倍，主板公司市盈率最低僅為15倍，科創板公司和創業板公司市盈率更高，分別為71倍和48倍，投資者相對更愿意為科創屬性公司付出一定溢價。未來長期仍可關注北交所兩條主線，一是政策支持的專精特新，專注于細分賽道龍頭優質中小公司；二則是長周期戰略下的高景氣度賽道，如雙碳、半導體、高端制造等。