外資“既看空又做多”？大摩、高盛、ADIA等三季度加倉A股，部分企業業績、股價齊漲

每經記者 任飛    每經編輯 趙云    

隨著上市公司三季報陸續披露，QFII及RQFII季度持倉變化有新跡象，值得關注的是，此前多次唱空A股的部分外資機構在三季度內并沒有放棄A股投資機會，反而在加倉或新進部分標的，且大摩、高盛、ADIA等8家機構持股總量近一個月再增加。

事實上，今年二季度就有外資加倉A股的跡象，且很多股票的基本面和股價齊漲；三季度被加倉或新進的個股，在企業基本面方面也改善明顯，特別是一些困境反轉的企業估值在三季度內獲得的較大修復。

外資對A股：頻頻看空，頻頻做多

趕上疫后復蘇的A股，外資并沒有堅定做多，尤其是下半年以來，隨著北向資金的連續凈賣出，外資似乎已是拖累A股行情的重要影響因素。不僅如此，來自于大型海外機構的看空報告也不時引起討論。

不論是高盛下調多家新能源產業鏈公司評級，抑或摩根士丹利直接下調A股的評級，最直觀的感受是，外資唱空并做空A股。但有意思的是，隨著上市公司三季報的陸續披露，很多在此前看衰中國股市的機構持有A股的數量以及市值均在增加。

首先從持股數量來看，Wind統計顯示，截至10月17日，在過去的一個月內，持有A股數量增加的QFII及RQFII機構有8家，包括摩根士丹利國際股份有限公司、高盛、ADIA，還有法國巴黎銀行、瑞士聯合銀行集團、美林證券、科威特政府投資局、法國興業銀行。

另外從持股市值看，則約有15家QFII及RQFII機構增加，除前述機構外，還有香港偉華電子有限公司、中信里昂資產管理有限公司、加拿大豐業銀行公司、上海商業銀行有限公司、國際金融公司、安耐德合伙人有限公司、KB ASSET MANAGEMENT CO.，LTD.、挪威中央銀行、華安資產管理(香港)有限公司、中國國際金融香港資產管理有限公司。

從各家機構統計的重點持有公司來看，也與中國內地經濟復蘇相關，抑或是存在困境反轉預期的相關企業。前者像萬華化學、東方雨虹等被ADIA重點持有，后者則有蓮花健康等被摩根士丹利國際股份有限公司重點持有。

大摩、高盛、ADIA等三季度陸續加倉A股

事實上，今年二季度就已經出現外資加倉A股的跡象，盡管消息面上它們對A股的態度分歧不小。

在最近披露的三季度報告中，蓮花健康、上海建科等被摩根士丹利國際股份有限公司新進持有，特別是蓮花健康，Wind統計顯示，公司三季度凈利潤9459萬，同比增長93.80%，三季度股價實現107.64%漲幅，并且在四季度繼續保持上漲勢頭。

有業內人士表示，蓮花健康早已不是過去只賣味精的企業，而是買了英偉達的芯片來做算力出租。記者在其互動平臺上也發現，有問題談及公司在算力租賃方面有無意向客戶，公司回應正在積極推進業務開展。

在該人士看來，外資圍繞國有企業進行布局較為常見，但重點布局類似私營企業則比較少見。不過，外資向來以注重資本面投資為主，類似存在困境反轉預期的企業，或也是相關外資機構重點關注的對象。

如二季度期間被摩根士丹利國際股份有限公司新重倉的惠城環保，受益于公司新建項目建成投產，公司上半年實現歸母凈利潤8604.43萬元，相較去年同期成功扭虧為盈實現了1921.44%的增長。

同時被香港中央結算有限公司、富達基金（香港）有限公司在二季度繼續增持的三棵樹，憑借產品結構優化疊加原材料價格下降等因素，產品毛利率也是實現了顯著提高，上半年3.11億元的歸母凈利潤同比大增223.95%。

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