肉制品結構升級，經營成果得到持續優化，雙匯發展前三季度實現總營收463.45億元

2023年10月24日盤后，國內規模領先的肉類知名企業雙匯發展披露三季度報告。前三季度公司實現營業總收入463.45億元，同比增長3.82%；實現凈利潤43.83億元，同比增長6.24%。

今年前三季度，公司增大了屠宰規模，肉類產品總外銷量攀升至247.07萬噸，同比增長6.32%。展望第四季度，在保持肉制品噸利上，公司表示：“將堅持‘兩調一控’方針，持續推進產品結構調整，推動肉制品結構升級，助力肉制品盈利能力提升，保持肉制品噸利穩定。”

此外，公司表示，前三季度公司新產品銷量、收入和利潤同比均實現較好增長，新產品噸均銷價也明顯高于老產品。

生鮮品業務頭均盈利同比增長19%

雙匯發展業務已經覆蓋肉類全產業鏈，包括飼料業、養殖業、屠宰業、肉制品加工業、外貿業、調味品業、包裝業、商業等。2020年，國內人均豬肉消費量為18.2千克/人，到2022年提升至26.9千克/人，人均豬肉消費量占比也從2020年的73.4%提升至2022年的77.7%?？梢?，豬肉在國內居民肉類消費結構中的主導地位難以撼動，并呈現由量到質的提升。

據投資者調研記錄，生鮮品業務與肉制品業務作為雙匯發展的重要主業，在今年前三季度取得了較為出色的增長。

具體來看，生鮮品業務成長較快。由于消費升級，以及現代零售商、餐飲、電商渠道的拓展和冷鏈物流的發展，冷鮮肉逐漸成為消費主流。前三季度，在成本管控、結構調整和購銷價格的有效把控下，生鮮品業務實現營業收入239.8億元，同比增長4.1%，頭均盈利63元、同比增長19%。

肉制品方面，隨著人們生活節奏加快，消費者對產品便利性、安全性等方面的需求提升，制品易保存、易加工、安全健康、風味多樣等特性極大迎合消費需求。前三季度，鑒于新渠道開拓及“兩調一控”的有效實施，肉制品業務實現營業收入208.1億元，同比增長2.1%，噸均盈利4129元、同比增長2.6%。

此外，養雞業務規模逐季擴大，第二季度和第三季度實現盈利，同時為了更好地發展禽產品加工業務，公司成立了禽產品事業部。

結構調整成效顯著，肉制品結構升級

報告期內，公司奉行的堅持“繼續調整結構，突出五大產業，整合全球資源，創新發展上規模”的戰略方針成效顯著。

在肉制品調結構上，公司表示，今年前9月，公司新產品銷量、收入和利潤同比均實現較好增長，新產品噸均銷價也明顯高于老產品。

從市場行情來看，由于豬肉價格在低位運行，公司在今年增大了屠宰規模進行備貨，降低存貨成本，進而提升利潤空間。正因豬肉成本紅利，2023年前三季度，公司整體毛利率水平同比提升0.68個百分點至17.95%；第三季度同比提升2.87個百分點至18.7%，受益成本紅利明顯。中信建設研報指出，上半年雙匯發展肉類產品整體噸毛利3366元，同比增長1.52%；第三季度噸毛利則為3561元，同比大幅增長7.13%。

其中第三季度公司生豬屠宰量289萬頭、同比增長34%；生鮮品外銷量35.8萬噸、同比增長6%；前三季度肉類產品總外銷量攀升至247.07萬噸，同比增長6.32%。

公司表示，下一步將圍繞五個方向加強產品研發，推進肉制品結構調整。

一是高溫產品，圍繞“營養、健康”方向，開發健康概念產品；二是低溫產品，圍繞“高檔、高端”方向，豐富高端低溫產品；三是休閑產品，圍繞“多品項、更方便”，開發滿足不同場景、零食消費需求的產品；四是餐飲產品，圍繞“口味還原度更高、適應區域更廣”，開發肉糧結合產品；五是醬鹵熟食，圍繞“風味更佳、更趨正餐化”，開發中式熟食醬鹵產品。

預制菜產品研發獲得新進展

預制菜作為雙匯發展重點加碼的新業務，在報告期內也取得了新的進展。在半年報中，公司提到圍繞“八大菜系+豫菜”，對接不同區域消費需求，加強預制菜產品研發，完善多元化產品矩陣，提升預制菜產品競爭力；加快完善預制菜產能布局，加強市場開發和渠道開拓，擴大產銷規模，助力企業調整結構規模。

在產品端，據了解，目前，公司圍繞中華菜肴、醬鹵熟食、生鮮調理、方便速食等預制菜產品群，推出紅燒肉、醬爆大腸、梅菜扣肉、黃燜雞塊、土豆牛肉、雙匯金湯八珍、雙匯八大碗等預制菜產品，并將持續加強新品研發，規劃更加完善的產品矩陣。

在市場端，預制菜業務正處于上量推廣階段，加強市場開發和渠道開拓。今年10月，雙匯宣布中國乒乓球男隊隊長馬龍為雙匯品牌代言人，重點推介丸子、小酥肉等速凍產品，有望助力公司在速凍預制菜品類中打開新人群市場。網點建設上，雙匯透露今年與專業機構合作，陸續在部分城市加強網點開發工作，取得了不錯的效果，試點城市網點數量同比實現20%以上的增長，目前正逐步進行復制推廣。

在產能端，雙匯正在加快完善預制菜產能布局。產能規劃上，積極推進雙匯第三工業園建設，完善預制菜產能布局。

在10月24日的投資者調研會上，公司介紹了預制菜產品的研發方向：“已組建專業的研發團隊和專業的廚師團隊，專職負責預制菜產品研發：一是圍繞成品菜肴，重點開發即熱即食的傳統美食菜肴。二是圍繞半成品菜肴，開發即烹的腌制調理類等餐飲食材。三是圍繞預制切割類，開發即配的丁、絲、條、片等預包裝產品。四是圍繞方便速食，開發拌飯拌面等速食系列產品。”

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）