龍頭即將出現？——道達投資手記

大盤在經歷5天上漲之后，今天總算露出了些許疲態。

大盤出現回調，主要有幾個原因。

首先，上市公司三季報披露正式結束。一般來說，趕在最后期限公布季報的公司，業績大概率都不太亮眼，而實際情況也正好驗證這個邏輯。

比如鋰電行業的某個龍頭公司，第三季度凈利潤僅1.6億元，同比下降97.88%，今天大跌超過6%，帶弱了整個鋰礦板塊。還有某個地產龍頭企業，第三季度凈利潤虧損十幾億元，同比下降超200%，盤中一度把地產板塊帶了下去。

很多業績不及預期的個股出現下跌，而且不少都是大盤股，對市場指數或相關板塊的影響自然會比較大。好在三季報披露全部結束了，明天開始就沒有這方面的影響了。有朋友可能比較擔心季報業績對新能源方向的影響，但由于新能源方向年內跌幅很大，對業績算是提前反映了。

從達哥的視角來說，除了房地產公司業績普遍不太好以外，其他行業的財報都只能說在預期之中，只是沒有給股民帶來更多超預期的驚喜罷了。

其次，還有一個造成市場調整的原因，可能是上午公布的經濟數據。10月制造業PMI為49.5%，比上月下降0.7個百分點，這一數據影響了市場情緒和匯率表現。

對于這個數據，達哥是比較看重的，因為其反映的是復蘇預期。官方的解釋是由于國慶長假影響，節前部分需求提前釋放等因素。換個簡單的話來理解，就是大家提前消費了。

出于好奇，達哥觀察了過去10年10月份的PMI數據。從數據來看，多數年度的10月份數據都是相比9月份下降的，經濟學家的解釋叫做“季節性回落”。但不管怎么說，數據還是讓人對復蘇預期有些擔憂，后續的政策就更值得關注。

回來咱們聊市場。整體來說，今天大盤的表現和昨天預期的一樣，目前上證指數5分鐘級別的箱體震蕩比較清晰，按照常規的走勢結構發展來看，向上延伸的概率更大。震蕩是為了消化連漲幾日后的獲利盤，以及10日均線的下行壓力。

與此同時，我們也需要關注震蕩之后向上拉升的力度問題。從達哥的視角來說，出現沖高乏力的概率并不小，屆時可能會出現更大力度的調整，在日K線上的角度來說，會有比較明顯的回踩。

成交難以持續放量，說明趨勢扭轉急不得，在量能方面只能慢慢來吧，只要能夠維持在九千億元之上，就可以保持樂觀。要是后面繼續縮量，又回到8000億元左右，甚至更低，那就要注意風險了。

如果從結構演繹的角度來講，今天的調整可以算是這波反彈的第一次分歧，第一次分歧之后，從概率上來說，可能是活躍板塊的回流或者新龍頭超預期等，屆時市場對應的交易策略可能就出來了。

這就涉及到經驗層面的東西了。尤其是在市場經歷震蕩之后的拉升階段，可能就是短短幾天，而在市場分歧之后形成共識的板塊，很可能會成為接下來市場在走好時引領整個盤面情緒的龍頭板塊。

從強勢股的角度來觀察，今天全天漲停個股較昨天大幅減少，跌停個股近20只，不少個股開始走A字型，虧錢效應非常明顯。典型的情緒退潮走法，這說明也需要有新的方向引領。可以說，接下來的幾天，將是關注板塊的重要時間窗口。

當下的主流仍然圍繞在華為概念附近，盡管華為概念今天出現調整，但股民基礎很好，很多股民對其寄予厚望。不過從我的視角來說，達哥對于硬科技的觀察，目前震蕩的方向并不明朗。

從我的角度來說，由于華為概念起跑的時間比較早，后續還能否繼續引領并跑贏大盤，達哥是比較懷疑的。這就好像跑馬拉松，一開始就發力，很難讓人相信其能一直這樣跑到終點。當然，從短期來說，選擇強勢股的回調機會，這個策略也不錯。

煤炭開采板塊走強。有券商觀點認為，煤企高利潤有望長期持續，高現金流背景下不斷提高分紅比例，高股息、資源行業的煤炭板塊，未來將走上價值重估的慢牛之路。板塊走勢上，今天在60日均線附近獲得支撐反彈，但還未完全擺脫這波調整所形成的下跌通道，且量能配合一般，上漲持續性還有待觀察。

醫藥制造板塊仍然活躍。板塊中仍有不少品種漲停，隔夜美國減肥藥龍頭諾和諾德股價大漲超3%，導致今天A股相關品種活躍。板塊走勢上，今天是十字星形態，短線累計漲幅已經不小，開始出現分歧，已經不適合追高了。要新介入的話，最好等回調。

總的來說，今天市場震蕩，是為了消化獲利盤及10日均線的壓力。從縮量情況來看，已經消化得差不多了，后續有望繼續沖高。市場將會迎來一個非常重要的觀察主流板塊的窗口。

策略上，以持股待漲為主，但可考慮進行高低切換調倉，把短線累計漲幅較大的品種進行高拋，并切換至近期低位蓄勢充分且累計漲幅還不大的品種。

（張道達）

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝