操盤必讀：降準空間或已打開，市場企穩修復，迎接跨年行情

每經記者 楊建    每經編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數低開高走集體收漲，道指漲0.36%，上周累計漲0.01%，連漲六周，創2019年來最長單周連漲；納指漲0.45%，創去年4月4日以來收盤新高；標普500指數漲0.41%。熱門科技股多數上漲，英偉達、Meta漲近2%，英特爾漲超1%，谷歌跌超1%。維珍銀河漲超4%，波音漲超3%。中概股普跌，納斯達克中國金龍指數跌0.74%，上周累計下跌3.92%。小鵬汽車跌超5%，百度跌超2%，京東、理想汽車、蔚來跌超1%，拼多多、嗶哩嗶哩、阿里巴巴、網易小幅下跌。騰訊音樂、富途控股漲超1%。

2、美國11月非農就業人數增加19.9萬人，預估為增加18.3萬人，前值為增加15萬人。美國11月失業率為3.7%，預估為3.9%，前值為3.9%。國際油價全線上漲，美油明年1月合約漲2.77%報71.26美元/桶，周跌3.79%；布油明年2月合約漲2.48%報75.89美元/桶，周跌3.79%。

（二）宏觀新聞

1、據央視新聞報道，12月10日，國家衛生健康委舉行新聞發布會，邀請相關專家介紹我國冬季呼吸道疾病防治有關情況。中國疾控中心傳染病管理處呼吸道傳染病室主任彭質斌介紹，學校、托幼機構、公共交通工具等區域人員密集且內部相對密閉，是呼吸道傳染病防控的重點機構和場所，建議學生、教職員工應盡早開展流感等疫苗接種，強化自身免疫屏障，降低發病風險；建議學生、教職員工堅持不帶病上課上崗，防止將傳染病引入學?；虬嗉?；建議在呼吸道傳染病高發季節佩戴口罩，降低暴露和發病風險。國家疾控局衛生免疫司司長夏剛介紹，今年流感疫苗生產供應量比去年有了明顯增加，現階段可以滿足群眾接種需求。

（三）機構觀點

東莞證券：市場企穩修復，迎接跨年行情

1、2023年11月指數震蕩反復，表現分化
月初指數震蕩小幅走高，但漲勢未能延續至月末，指數隨后震蕩下行，最終指數表現分化，北證50指數表現強勁，漲超25%。截止11月30日，上證指數月K線上漲0.36%，深證成指月K線下跌1.39%，創業板指月K線下跌2.32%，北證50月K線強勢上漲27.54%，科創50月K線下跌1.00%。個股板塊漲跌互現，煤炭、傳媒、社會服務、機械設備和醫藥生物等板塊漲幅靠前；美容護理、有色金屬、非銀金融、電力設備和建筑材料等板塊跌幅靠前。

2、12月市場企穩修復，迎接跨年行情
從12月份的市場環境來看，高利率下全球經濟不斷放緩，疊加通脹數據回落，市場提前押注加息周期結束，人民幣匯率強勁回升。國內市場方面，10月經濟呈現結構性亮點，11月PMI指數繼續回落，經濟恢復基礎尚不穩固，增發萬億國債、一線城市地產政策調整優化、三季度貨幣政策執行報告定調支持穩增長等動向指向2024年政策總基調將偏擴張，2024年GDP目標可能仍定為5%左右的偏高水平，宏觀政策有靠前發力的必要為明年做好布局，后續對增量政策的想象空間可適當打開。

3、資金面方面，降準空間或已打開。
11月減持力度趨穩，股權融資繼續降溫，兩融資金表現較為活躍，活躍資本市場政策效能持續釋放。從技術面來看，11月指數高開低走，漲跌不一，北證50指數表現強勢，月K線漲超25%。對于當前指數的估值，無論是橫向還是縱向對比，我們認為其具有較高的安全邊際和投資性價比。另外，匯率企穩，市場內生修復動能不斷積攢，12月的中央經濟工作會議以及政治局會議帶來的潛在增量信息將抬升市場風險偏好的回升，指數有望企穩修復，迎接跨年行情，關注兩市量能變化以及北向資金流向。

4、操作上建議適度積極。
板塊上建議關注醫藥生物、機械設備、汽車、TMT、銀行、食品飲料等板塊。超配醫藥生物、機械設備、汽車和TMT等。綜合市場以及基本面等因素，我們認為，在行業配置上，12月建議超配：醫藥生物、機械設備、汽車和TMT。

（四）行業掘金

1、據媒體報道，12月14日，英特爾將舉行“AI Everywhere”發布會，公司屆時將推出面向AI PC的新一代Meteor Lake處理器和第五代服務器處理器Emerald Rapids。12月15日英特爾中國區將推出新一代酷睿Ultra平臺，率先為聯想AI PC提供算力支持，該平臺AI算力是上一代的8倍。據悉，新一代酷睿Ultra處理器已適配超10款國內大模型。英特爾還在AI算力解決方案上采取XPU策略，“三重奏”，即GPU、NPU和CPU的協同工作。目前，大語言模型已在英特爾CPU上成功部署，并且運行速度流暢。隨著芯片廠商密集發布針對PC端AI場景芯片，宏碁、華碩、三星等下游終端廠商積極推出基于Meteor Lake產品，AI PC元年已經開啟。概念股包括星環科技，隆揚電子等。

2、Google Al大模型Gemini近日強勢發布。作為Google迄今為止規模最大、能力最強的AI多模態模型，Gemini將對整個廣告營銷行業帶來巨大的變化。隨著AI模型與AI應用的不斷發展，出海營銷行業對于更高效、個性化、數據驅動、用戶體驗優良以及自動化運營等方面的需求將越來越普遍。Gemini多模態大模型可快速歸納并流暢地理解、操作以及組合不同類型的信息，包括文本、代碼、音頻、圖像和視頻。這為整體AI基礎能力增加了更多的多樣性。在智能營銷領域，Gemini的推出將進一步優化用戶體驗與成本，各種多元化內容如文本、圖片、視頻都將進入“能聽會看”的時代。Google表示，Gemini將很快與谷歌服務中的其他產品集成，包括Chrome、搜索和廣告等。概念股包括易點天下，藍色光標等。

3、從中國航天科技集團六院獲悉，該院航天氫能科技有限公司自主研制的國產“5噸/天氫液化系統冷箱”在北京成功下線，該產品是國內首臺連續型轉化換熱器大型氫液化系統核心設備。據介紹，該液氫設備的成功下線，標志著我國在液氫高效儲運領域實現重大技術突破，在智能化、單位能耗等方面均比肩國際先進水平。國產“5噸/天氫液化系統冷箱”預計2024年投產，投產后可使我國氫液化裝備產能水平躍上新臺階，同時大幅降低氫儲運成本，保障“源-網-荷-儲”新能源體系建設，為推動國家能源結構轉型升級提供重要技術和裝備基礎，有力助推我國氫能產業發展。概念股包括厚普股份，中泰股份等。