紅旗連鎖，誰將執旗？

“實際控制人正在籌劃控制權轉讓事宜”——這句話放在任何一家上市公司身上，都會引起相關投資者注意。 如今，這句話出現在了紅旗連鎖（SZ002697，股價5.37元，市值73.03億元）12月13日發布的公告，不僅引起了眾多投資者關注，還吸引了不少消費者以及“曹孃孃”粉絲的目光。 無論控制權交給誰，一個不爭的事實是：紅旗連鎖如今門店已發展近3600家（截至2023年6月30日數據）。 從1972年參加工作到現在，曹世如已奮斗了50多年，如今其微博粉絲接近20萬、抖音粉絲超過29萬。在紅旗連鎖發布上述公告的次日（12月14日）早上，曹世如又在微博上發了一條視頻：“紅旗連鎖12月14日勁爆活動來啦！” 不過，市場最為關心的，還是這家西南地區龍頭商超未來掌舵人的身份。 圖片來源：每經記者張建攝 誰會是控股權受讓方？ 紅旗連鎖，一個在四川家喻戶曉的便利連鎖超市，如今其控制權或許將發生變更。 紅旗連鎖公告顯示，公司在12月13日接到公司實際控制人及一致行動人通知，實際控制人正在籌劃控制權轉讓事宜。鑒于該事項正在洽談中，目前尚存在重大不確定性，公司股票自2023年12月14日開市起停牌。預計停牌時間為兩個交易日。 上海新古律師事務所王懷濤律師表示，根據《深圳證券交易所上市公司自律監管指引第6號——停復牌》第十八條規定，上市公司籌劃控制權變更，原則上應當分階段披露籌劃進展。確需申請停牌的，可以申請停牌不超過2個交易日。確有必要的，可以延期至5個交易日。公司首次披露籌劃控制權變更事項的，應當披露交易對手方所屬行業、所涉及的股權比例范圍，以及是否涉及有權部門事前審批等。 目前，紅旗連鎖的實際控制人是曹世如，持有公司3.27億股，持股比例24.08%。曹世如的一致行動人是她的兒子，1979年出生的曹曾俊，也是紅旗連鎖目前的副董事長、董秘。曹曾俊持有4828萬股，持股比例3.55%。 按照紅旗連鎖最近交易日的收盤價5.37元/股計算，曹世如持股的市值約17.6億元。 曹世如籌劃轉讓紅旗連鎖的控制權出乎市場意料。記者注意到，紅旗連鎖的業績長期處于較為良性的運營軌道，公司營業收入自2010年起維持了十三年的同比增長。今年前三季度，紅旗連鎖營收同比增長0.89%至76.41億元，歸母凈利潤同比增長13.99%至4.07億元。截至三季度末，紅旗連鎖現金及現金等價物余額有14.95億元。 如今，紅旗連鎖的一則公告引發了市場熱烈討論——若控制權轉讓成功，紅旗連鎖新的實際控制人將會是誰？ 《每日經濟新聞》記者梳理發現，目前市場上的一種猜測是會將控制權轉讓給曹曾俊。據多家媒體報道，2010年，曹世如在接受媒體采訪時就曾公開表示：“作為一個母親，我當然希望未來有一天兒子能承接我的事業?！辈苁廊绶Q，她花了很多心血和時間來培養曹曾俊，也為他創造了很多鍛煉機會。自2005年開始，曹曾俊就加入紅旗連鎖。 “如果紅旗連鎖的控股權是在一致行動人內部變更，且一致行動人是直系親屬關系，不一定需要停牌?！蓖鯌褲蛴浾吲e例，類似的情況比如雙良節能（600481.SH，股價7.94元，市值148.53億元），也存在實控人在直系親屬之間轉移的情形，但均未見停牌。 市場上還有一種猜測，即受讓方可能是紅旗連鎖的第二大股東、持股比例21%的永輝超市。2017年底，永輝超市在拿下公司部分股權的同時，還與紅旗連鎖簽署了戰略合作協議。 圖片來源：每經記者張韻攝 記者注意到，截至9月30日，永輝超市期末現金及現金等價物余額有66.61億元。2022年，公司營業收入實現900.91億元規模。不過，永輝超市目前的戰略意圖似乎更傾向于收縮開支。今年前三季度，其持續淘汰虧損門店，門店數量較上年同期下降。最近，永輝超市公告稱，擬將持有的萬達商管3.88億股股份以45.3億元進行出售，出售目的是盤活公司資產。需要注意的是，永輝超市的資產負債率較高，超過85%。 另一方面，永輝超市若有“想法”，也可以考慮在二級市場增持。王懷濤表示，股東增持股份導致出現實控人變動，根據相關規定應當分階段披露籌劃進展。 《每日經濟新聞》記者注意到，今年以來，紅旗連鎖還和多家企業簽署了戰略合作協議。 6月16日，紅旗連鎖成立23周年之際，旗下“紅旗連鎖”官方抖音直播間正式上線，連續三天開展直播活動。彼時，紅旗連鎖與東方國際創業股份有限公司、保利通信有限公司簽署戰略合作協議，三方將以中國國際進口博覽會等進口產品貿易及零售業務為應用場景，在進出口貿易、供應鏈協同、數字人民幣推廣等多領域開展戰略合作。 早在今年5月，紅旗連鎖還與蜀道城鄉集團簽署戰略合作協議。當時提到本次合作將充分發揮各自優勢，實現上下游全面協同，進一步打造好惠及民生的大服務生態鏈。接下來雙方將進一步深化合作事宜，促使更多具有實質性的合作項目落地生根、開花結果。今年4月，紅旗連鎖與成都天投資產管理有限公司共同設立了四川天府新區天投紅旗商業管理有限公司。 記者還注意到，東方國際創業股份有限公司是A股上市公司（證券簡稱：東方創業），主要業務是貨物貿易。今年前三季度，該公司營收280.31億元，歸母凈利潤2.26億元。保利通信有限公司由保利國際控股有限公司持股35%。蜀道城鄉集團則是由蜀道投資集團有限責任公司100%持股。后者是世界500強，截至2023年6月底，總資產額1.26萬億元。成都天投資產管理有限公司由成都天府新區投資集團有限公司100%持股，后者由四川天府新區財政金融局和四川省財政廳共同持股。 曹世如：是“曹大俠”也是“曹孃孃” 結合紅旗連鎖公告及官網介紹，紅旗連鎖創建于2000年6月22日，以“方便、實惠、放心”為經營理念，多年來始終保持穩健發展勢頭，公司已發展成為“商品＋服務＋金融”的現代科技連鎖企業。 如今，走在成都市高新區西區迪康大道上，你可以輕易找到紅旗連鎖公司總部。一邊是“成都紅旗連鎖股份有限公司”紅色大字組成的公司墻，另一邊是保衛室門崗，這便是公司入口了。而在門崗旁邊就有一家紅旗連鎖便利店，紅藍的門頭招牌，是大多數成都人再熟悉不過的街頭風景之一。 但20多年前并非如此。四川當地《經營管理者》雜志1999年5月刊曾刊登一篇對曹世如的專訪，當時她的頭銜還是成都紅旗商場批發公司經理，這篇報道有這樣的記載：“在蓉城最繁華的口岸鹽市口紅旗商場二樓右側，走進一道窄小的弧形拱門……一路靠人指點才能找到久負盛名的紅旗商場批發公司?！? 這篇報道稱，成都紅旗商場批發公司經理曹世如憑借堅韌、膽識和自信，在不到三年的時間里開設了20余家連鎖超市，覆蓋了成都東南西北大部分居民小區，并擴展到郊縣，1998年銷售額近2億元。 紅旗商場批發公司，后來實際上成為了紅旗連鎖前身紅旗有限的重要組成部分。2012年紅旗連鎖上市招股書中介紹，2000年6月15日，成都市商業貿易委員會以《關于成立“成都紅旗連鎖有限公司”的批復》（成商貿發[2000]88號）同意成立“成都市紅旗連鎖有限公司”，并由“成都市紅旗連鎖有限公司”承擔經財政、國資確認的批發分公司改制前形成的債權債務。在此背景下，2000年6月，曹世如、成都市蔬菜試驗場共同出資設立紅旗有限，并接收了紅旗商場批發分公司的資產及債權、債務。 有趣的是，前述1999年關于曹世如的報道文章，將曹世如形容為“商海巾幗英豪”。類似這樣的形容，也常見于后來有關曹世如的報道。 圖片來源：每經記者張建攝 例如，曹世如還有一個綽號“曹大俠”，《商界木蘭》雜志在2013年發表過一篇關于曹世如的人物特寫。其中提到，接近她的人說，她身上有種豪爽凌厲、快意恩仇的俠氣，曾在火車站看到盜竊后對著小偷大吼，結果不僅把小偷嚇跑，還把被偷的人嚇跑。同時，在紅旗連鎖，處處都可以感受到曹世如的威嚴，“這里就像一支嚴陣以待的軍隊，女將軍可能會突然發號施令”。 后來，成都人更喜歡親切地稱呼曹世如為“曹孃孃”，她自己也很樂于接受這樣的稱呼，曾經威嚴的“女將軍”，如今也愛文藝、唱歌，在公開場合更為幽默親切，與年輕人打成一片。目前，曹世如微博粉絲接近20萬、抖音粉絲超過29萬。她的個人視頻賬號中，經常會分享自己的生活日常、唱歌片段等。 12月2日，紅旗連鎖發布直播預告，曹世如也親自上陣，“家人們，曹孃孃又為大家發福利了”，極具個人風格的“曹孃孃主播”上線，在這一短視頻中，曹世如還順帶解釋了紅旗連鎖在線下門店如此之多的情況下，還要探索線上直播的三個原因：一是紅旗連鎖是大家身邊的好鄰居，門店必須開好，二是上直播可以通過線上平臺將更多優質商品帶給大家，三是可以借助直播的機會和粉絲們聊天發福利。 商業戰場之外，曹世如也是一個熱衷于慈善事業的人。紅旗連鎖2023年半年報披露，公司一直致力于社會公益慈善事業發展，向社會捐款捐物上億元，曹世如個人向社會捐贈近6000萬元。僅是在2023年上半年，曹世如個人慈善行為就包括向成都東軟學院捐贈10萬元用于幫扶品學兼優且家庭困難的學子，向綿陽、樂山等地區教育部門共計捐贈260萬元用于資助家庭困難的優秀學子、關愛困難教師等，向都江堰市、彭州市等縣市教育系統共捐贈140萬元支持教育事業發展。此外，她還向四川省慈善聯合總會、四川省婦女兒童基金會、四川省紅十字基金會、四川省殘疾人福利基金會、成都市殘疾人福利基金會等慈善機構捐贈款項，助力社會公益慈善事業發展。 曹世如在公開采訪中曾表示，她名字的前兩個字的諧音就是“超市”，注定了她的超市情結。從上世紀70年代初起，十幾歲的曹世如作為知青下鄉返回成都后被分配到紅旗商場當票證管理員，就已與超市結緣。 2012年，紅旗連鎖上市招股書中披露，截至當年6月底，門店數量為1211家；2023年紅旗連鎖公告披露，截至2023年6月底，共有門店3592家，相比于2022年末的3561家凈增加了31家。在十一年時間里，紅旗連鎖新增了2300多家門店。 如今，距離曹世如走進紅旗商場當票證管理員已半個世紀過去，“實際控制人正在籌劃控制權轉讓事宜”，她接下來又有何打算？無論這一問題的答案如何，曹世如日前在接受證券時報·e公司采訪時表示，相信紅旗連鎖發展更好，但不會退休。 便利店行業還是好賽道嗎？ 在紅旗連鎖籌劃轉型背后，其所處的便利店行業，仍是一個整體發展向好的行業，便利店仍然是公眾線下消費的重要場所。 中國連鎖經營協會和畢馬威共同發布的《2023年中國便利店發展報告》顯示，2022年，全國便利店銷售額從2019年的2556億元增長至3834億元。從門店數量看，2022年全國便利店門店數量從2019年的13.2萬家增長至30萬家。 艾媒咨詢的相關報告中也提到，隨著便利店行業的支持政策推行，居民可支配收入、消費能力及中國城鎮化率穩步提升，中國便利店行業市場規模將持續擴大，預計2025年達5033億元。 不過，與此同時，包括便利店以及商超在內的線下零售行業正面臨愈發激烈的市場競爭，尤其是線上購物、社區團購、零食量販店的沖擊。例如，作為曾經的頭部連鎖超市，永輝超市已經連續兩個年度虧損。永輝超市（SH601933，股價2.96元，市值268.6億元）也是紅旗連鎖第二大股東。 在今年半年報中，紅旗連鎖也提到，隨著經濟快速發展，市場競爭加劇，商業物業租賃成本、人員工資及促銷等費用支出呈上漲趨勢不可避免，公司面臨運營成本持續增長的風險，對公司經營形成較大壓力。 為了適應如今花樣繁多的零售渠道及消費場景，傳統便利店及商超也正在不斷謀求創新，尋找破局的機會。 例如紅旗連鎖就正在探索直播經營業務，將直播推廣與線下門店相結合，同時也加強與其他線上平臺的合作。除了探索線上平臺，紅旗連鎖還在嘗試新業態。今年6月16日，紅旗連鎖旗下首家新業態超市“黃果蘭”超市開業。據悉，該超市引入了現磨咖啡、預制菜、進口商品、散裝零食等品類。 在新業態中，如今高速發展的高端會員店和零食量販店已成為今年以來不少商超或便利店開拓的新模式。例如，主力品牌是大潤發的高鑫零售在今年正式加入會員店賽道角逐，M會員商店全國首店于今年4月正式開業；山東連鎖超市品牌家家悅（SH603708，股價14.35元，市值92.89億元）則推出零食連鎖品牌“悅記零食”，跨入量販零食賽道。