不破不立，A股短期是否見底？私募：等待這些重要信號出現

每經記者 楊建    每經編輯 彭水萍

今日A股三大指數震蕩整理，滬指盤中一度創出2914點的年內新低。不過在下午2點半的時候，市場出現拉升，滬指最終收報2932.39點；市場成交萎縮，接近了地量水平。有分析人士認為，“是否確認短期底部，需要至少中陽線確認。”三大指數全部出現了日線的鈍化，要重點觀察指數的結構變化，觀察有無止跌信號出現，更重要的信號是出現放量大陽線！做好隨時出擊的準備。

不破不立，A股是否到底？

今日A股三大指數震蕩整理，下午券商股盤中下挫，首創證券跌停，滬指也創出2914點的年內新低。不過尾盤市場出現拉升，滬深300ETF尾盤成交量急劇放大。截至收盤，滬指收報2932.39點。市場成交額繼續萎縮，跌破7000億元的地量水平；行業板塊漲跌互現，上漲股票超過2700只。

有資深分析人士認為，“是否確認短期底部，需要至少中陽線確認。”富榮基金告訴記者，重磅會議的召開，明確“以科技創新引領現代化產業體系建設”等九項明年的重點工作，隨著宏觀經濟逐步震蕩筑底及明年政策的加力，市場賠率在進一步增加，短期的下跌有望構筑市場的中期底部區間。

市場資深分析人士汪平認為，大盤連續下跌后，三大指數全部收“十”字星。“十”字星的出現，意味著多方的抵抗和多空的暫時平衡，因此“十”字星要么是下跌中繼，要么是止跌信號；僅從K線來看，起碼存在止跌的可能性。成交量連續多日萎縮，地量低價，大盤的低點已經不遠了。三大指數縮量“十”字星，多周期底部鈍化，大盤在這里存在見底的可能性，激進者可以試探性加倉；穩健者繼續等待，等標志性陽線和結構形成再動手。

私募：市場或許在醞釀2021年來的三重大底

二次探底雖然預示著市場的疲弱，但可能也是目前市場情緒、資金等多種因素的共同作用。順時投資權益投資總監易小斌告訴記者，年底機構做多的欲望并不強烈，資金不可避免地較為緊張，而市場也沒有持續性的熱點，難有賺錢效應，觀望情緒濃厚，今天成交額不到6500億充分反映了多空雙方的猶豫，這導致市場在下跌中尋求新的平衡。短期來看是做“雙底”，與10月23日的低點重合，拉長時間來看，是在醞釀2021年調整以來的三重大底，從周線和月線上看是比較清晰的。 

銓景基金FOF基金經理鄭彥欣告訴記者，從盤面來看，很難判斷市場是否已構成雙底，但可以確定的是，當前的股價已經進入較為安全的底部區域，諸多業績確定性強、想象空間大的優質標的已經進入低估價位，此刻投資者完全沒有恐慌的必要。展望后市，外部環境有望逐步改善，國內經濟也在持續復蘇，利好政策在穩健加碼，監管所帶來的投資環境也在逐步優化，建議投資者秉持正確投資理念，不慌不亂，多一些耐心，市場終將給予豐厚的獎勵。

深圳巨澤投資董事長馬澄表示，今天上證指數破位2923前低點，雖然尾盤回升，但全天量能萎縮，暫時不能確定今天就是最低點。但從市場長周期看，市場已處于底部區間，下行空間不大。短期要真正見底，必須具備兩個特征：一是要看到場外資金大量流入，市場明顯放量；二是要有核心主線，且持續性強，市場溫度明顯回升。目前這兩個特征暫時還不具備，所以目前還要等待。但對未來并不悲觀，當前的策略是適當輕指數重賽道，下一階段大概率是結構性行情，建議投資者抓取一些目前位置不高，未來有高成長性的行業進行布局。比如人工智能、算力、AIGC、短劇游戲概念板塊。

底部區域私募積極提升倉位，五十億規模最積極

在近期市場震蕩尋底的過程中，私募機構也是積極提升倉位。私募排排網組合大師數據顯示，截至12月8日，股票私募倉位指數為78.73%，較上周加倉0.18%。整體來看，近一月股票私募倉位整體處于年內低位，但近期開始有加倉的勢頭。當前滿倉（倉位〉80%）股票私募占比為55.76%，中等倉位股票私募占比為31.59%，而低倉和空倉股票私募占比分別為11.69%和0.95%，主要是滿倉股票私募占比略有提升。 

值得注意的是，這次加倉的主力軍換成了中型私募，其中五十億規模的私募大幅加倉。私募排排網數據顯示，截至12月8日，其中50億規模和20億規模股票私募倉位分別加倉至76.29%和75.71%，50億規模股票私募加倉力度非常大。百億私募倉位略有下滑，但依然處于近一個月的高位，表明百億私募加倉意愿有所提升，具體來看，42.24%的百億私募倉位處于滿倉狀態，45.71%的百億私募倉位處于中等水平，另外有12.05%的百億私募倉位低于五成。 

對此，排排網財富研究部副總監劉有華告訴記者，從估值角度來看，當前市場整體估值處于歷史相對低位，因此下跌空間可能不大。當前市場一方面面臨年底的現金流壓力，流動性不足——這也是近期市場持續縮量的主要原因之一，不過這個因素可能會隨著新年的到來而有所緩解；另一方面也面臨宏觀經濟仍未出現明顯轉強信號的局面，因此市場缺乏做多信心。但年底召開的重磅會議，展現出了對未來經濟工作的支持與定調。

劉有華認為，從外圍因素來看，美聯儲議席會議再度暫停加息，美債收益率回落較大，外圍市場表現普遍較好，但A股受市場情緒影響，高開低走，可以看出，外圍環境向好的因素一直沒有在市場上得到定價。所以短期來看，市場可能還會延續底部震蕩格局，年底前可能難有大的行情，但有可能跌破前期低點后迎來階段性反彈。短期市場有望構筑“雙底”形態，新年過后，有望展開反彈行情。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝