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    愛旭股份:地面產品重磅推出,有望帶動ABC出貨量提升(申萬宏源研報)

    每日經濟新聞 2023-12-21 14:05:53

    每經AI快訊,2023年12月21日,申萬宏源發布研報點評愛旭股份(600732)。

    事件:23年12月20日,公司在北京發布集中式電站場景使用的ABC高效組件“恒星系列”產品,其中72片版型“恒星”系列組件功率最高可達640W,雙面率70%,新產品的發布有望彌補ABC在地面市場短板,提升未來ABC組件產品出貨量。

    本次地面產品發布后,公司將完成集中式、工商業、戶用全場景產品矩陣。目前公司主要產品“黑洞”系列組件主要應用于戶用場景,本次發布會發布的“慧星”系列組件產品主要應用于工商業場景,組件交付效率高達23.7%,輸出功率最高位630W。本次發布會的重磅產品“恒星”系列組件主要應用于地面電站產品,該產品72版型組件量產功率高達640W,組件效率高達23.7%,雙面率最高可達70%。通過本次產品發布,公司完成全場景組件產品布局,有望帶動24年ABC組件出貨放量。

    多項新技術取得突破,領先優勢明顯。電池端,公司采用激光圖形化突破電池傳統化學法圖形化工藝,傳統的曝光掩膜方法工序復雜、成本高、良率低,無法適應大規模生產,ABC采用飛秒、皮秒、亞皮秒激光,實現了BC電池的大面積、一步法的超快激光圖形化,帶來更低成本和更高良率;獨創的無銀金屬涂布技術:在金屬離子制備、沉積等許多卡脖子技術方面均取得前所未有的突破,通過電化學及化學鍍銅、鎳、錫的做法,目前已實現全面超越印刷銀漿的工藝效果。在組件端0BB與防陰影遮擋也取得突破。

    公司ABC新產品性能提升顯著。根據公司發布會,1)雙面率方面:公司通過電池圖形化結構解析度提升,組件光學設計增強,使得新產品組件雙面率達到70%,打破市場對BC難以兼顧雙面的誤解;2)局部陰影遮擋抑制:利用微型電力電子線路設計技術實現電池等效旁路二極管效果,遇到正面或遮擋時可較其他組件實現較高的發電量提升;3)高溫抑制:同樣運行環境下組件溫度下降40℃,有效減少發電損耗及失效風險;4)更優溫度系數:優化至-0.26%/℃,環境溫度每升高10度,較傳統方案+1%發電量。更高的產品性能助力集中式場景更高發電增益和更低度電成本,在山地樁基和水面漂浮等綜合組件功率較TPC高5%+,在山地、灘涂、水面等同面積裝機下,LCOE下降3.2%~4.1%。

    維持盈利預測,維持公司“買入”評級。公司為光伏電池片龍頭,積極布局ABC技術打造一體化企業。目前ABC組件產品矩陣趨于完備,電池和組件多項技術取得突破,行業地位領先。且公司也發布TPC改造升級方案,存量PERC產能改造方式較為明確,24年有望完成34GW產能升級改造。在未來光伏競爭加劇的背景下,公司憑借技術領先優勢,有望穿越周期。我們維持公司盈利預測,預計公司23-25年歸母凈利潤為32.82億/43.71億、64.95億,維持公司“買入”評級。

    風險提示:全球光伏裝機需求不及預期;產業競爭加??;新技術產業化進度不及預期。

     

     

    免責聲明:本文內容與數據僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據此操作,風險自擔。

    (來源:慧博投研)

    (編輯 趙橋)

     

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