中國銀河給予機械設備行業推薦評級：優必選上市在即，關注人形機器人本體企業映射機會

每經AI快訊，中國銀河12月27日發布研報稱：給予機械設備推薦（維持）評級。

市場行情回顧：上周機械設備指數下跌1.19%，滬深300指數下跌0.13%，創業板指下跌1.23%。機械設備在全部28個行業中漲跌幅排名第10位。剔除負值后，機械行業估值水平（整體法）27.3倍。上周機械行業漲幅前三的板塊分別是光伏設備、工程機械、風電設備；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是航運裝備、3C及面板設備、機器人。

周關注：優必選上市在即，關注人形機器人本體企業映射機會：優必選12月19日早間在港交所公告，擬全球發售1128.2萬股H股，其中中國香港發售股份112.82萬股，國際配售股份1015.38萬股，另有15%超額配股權；發行價區間為86.0港元-116.0港元，每手買賣單位50股，預期股份將于2023年12月29日開始在聯交所主板買賣。優必選即將正式成為中國“人形機器人第一股”。人形機器人產業進展不斷，明年有望成為量產元年。我們認為人形機器人產業化可期，是未來成長大賽道。投資思路分為三個層面，一是特斯拉機器人供應鏈，二是中國人形機器人本體企業，三是有望進入人形機器人賽道的其他零部件供應商。核心標的推薦國產機器人本體廠商博實股份，以及特斯拉tier1供應商三花智控（家電覆蓋）、拓普集團（汽車覆蓋）、鳴志電器。建議關注其他人形機器人供應鏈潛在標的包括諧波減速器-綠的諧波、雙環傳動，行星減速器-中大力德，行星滾柱絲杠-恒立液壓、貝斯特、五洲新春，無框力矩電機-禾川科技、步科股份，空心杯電機-鳴志電器、偉創電氣、鼎智科技，力傳感器-柯力傳感等。

投資建議：持續看好制造強國與供應鏈安全趨勢下高端裝備進口替代以及新技術發展下裝備領域投資機會。建議關注：1）機械設備領域存在進口替代空間的子行業，包括數控機床及刀具、機器人、科學儀器、半導體設備等；2）受益新技術發展子行業，包括光伏設備、人形機器人、3D打印等；3）周期向上子行業，包括船舶、軌交裝備。

風險提示：政策推進程度不及預期的風險；制造業投資增速不及預期的風險；行業競爭加劇的風險。

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(記者 王曉波)

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