操盤必讀：“春季躁動”行情可期；工信部：開辟AI、人形機器人、量子等新賽道

每經記者 楊建    每經編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

美股三大指數均小幅下跌，均錄得周線九連漲。納指跌0.56%，上周累漲0.12%，全年累漲超43%；標普500指數跌0.28%，上周累漲0.32%，全年累漲逾24%；道指跌0.05%，上周累漲0.81%，全年累漲超13%。納斯達克100指數2023年飆升54%，創1999年以來最佳表現。英偉達平收，全年累漲近240%，創2001年以來最大年度漲幅；Meta跌超1%，全年累漲超194%，創上市以來最大年度漲幅。中概股普漲，納斯達克中國金龍指數漲1.22%，全年累計下跌3.39%，為連續第三年下跌。

（二）宏觀新聞

1、1月1日，中共國家發展和改革委員會黨組在《求是》雜志撰文稱，全面深化改革開放、強化創新驅動，持續激發經濟發展動力活力。其中提到：加大宏觀調控力度，強化宏觀政策逆周期和跨周期調節。增強宏觀政策取向一致性，加強財政、貨幣、就業、產業、投資、消費、價格、區域、科技、環保等政策的協調配合。深化國資國企改革，促進民營經濟發展壯大。大力促進居民增收，加大困難群眾社會救助兜底保障力度。

2、1月1日，據工信微報消息，工業和信息化部黨組在《求是》雜志撰文稱，全力促進工業經濟平穩增長。其中提到，著力穩住大宗消費，培育壯大新型消費。加強工業經濟運行監測和預測預警。著力鍛長板，聚焦稀土、光伏、新能源汽車、5G等優勢產業鏈。開辟人工智能、人形機器人、量子等未來產業新賽道。加強5G、數據中心、算力等基礎設施建設。

（三）機構觀點

華福證券：“春季躁動”行情可期

1、四季度以來市場各項積極因素正在不斷累積，值此年底時刻，我們認為2024年A股“春季踩動”行情非常值得期待，具體邏輯如下：
　　
2、第一，下半年來國內經濟持續恢復向好，11月份工業企業利潤增速明顯加快，企業經營效益持續回升。三季度國內經濟延續恢復向好態勢，三季度我國實際GDP同比增長4.9%，增速放緩主要受基數拾升影響，扣除去年基數影響后，三季度GDP兩年平均增長增速為4.4%，較二李度加快了1.1個百分點。11月份規模以上工業企業利潤同比增長29.5%，增速較10月份明顯加快，利潤已連續4個月實現正增長。
　　
3、第二，當前A股主要寬基指數估值已處于歷史底部區域，公募基金重倉股相對估值同樣也已落至歷史低位。截至12月27日，作為市場整體代表的萬得全A指數當前市凈率為1.44倍，位于2010年至今0.4%的歷史分位數水平。前100名基金重倉股市盈率中位數為22.7倍，位于2010年至今14%的歷史分位數水平。前100名重倉股幣盈率中位數除以全部A股市盈率中位數的值為0.70，位于2010年至今35%的歷史分位數水平。
　　
4、第三，海外加息周期結束，全球流動性環境邊際好轉。美聯儲12月暫停加息，維持聯邦基金利率不變。根據CME數據，美聯儲最快或將在明年3月份進行首次降息。10月份以來美債利率高位回落，全球流動性環境有所改善，截至12月27日，美債3個月、2年期和10年期分別為5.44%、4.22%和3.79%，相比10月初分別下行18bp、92bp和90bp.
　　
5、第四，A股季節效應顯著，春季行情可期?；仡櫄v史經驗，A股在年初尤其是2月的上漲概率是全年最高的（即“春季躁動”）。從2000年至2022年wind全A在2月上漲的概率達78%。從行情背后的邏輯來看，2月上漲概率較高背后存在著事件驅動的影響，每年2月份之后是3月份的兩會，是對未來經濟政策有方向性影響的重要會議，使得市場容易產生政策預期。

（四）行業掘金

1、12月29日，國常會核準批復太平嶺、金七門核電項目4臺機組，加上前次批復徐大堡、石島灣、寧德核電站，全年共計新增核準10臺三代電機組，核準數量與2022年相同，維持高速增長。核電是綠色能源，具備經濟性高、環境友好、發電穩定等優勢，建設核電是實現“碳中和”的重要方式。分析師測算，核電單臺機組投資額在160-180億元之間，若按每年6-8臺推算，年投資額超千億元。因此核電建設對拉動經濟和實現雙碳目標均具有重大意義。看好核電設備投資機會隨著核電審批常態化，核電上下游產業鏈有望同步發展，設備企業有望持續受益。根據機構調研，多家設備生產企業訂單充沛。概念股包括中核科技 、江蘇神通等。

2、據報道，燈塔研究院發布《2023中國電影市場年度盤點》，2023年全國放映規模超過2019年歷史最高水平，場均人次近四年首度回升。2023年電影備案立項、上映數量雙項供給指標回暖，國產電影年度票房超460億元創紀錄，票房占比連續四年高達84%。根據觀影總人數預估，中國電影市場人均電影消費回升至109元。同時，據燈塔專業版數據，截至1月1日12時，2023元旦檔總票房超13.15億元，打破中國影史元旦檔最高票房紀錄。優質作品持續供給、觀眾觀影習慣回歸，是市場恢復的主要原因。同時，最終支撐起中國電影市場的，將是本土影片。A股概念股包括北京文化、幸福藍海，金逸影視等。

3、近日，工業和信息化部、國家衛生健康委在北京聯合召開推進醫療裝備發展應用領導小組工作會議。會議強調，要持續加強頂層設計，完善醫療器械法規標準，強化部門政策協同，健全體制機制保障。要加強關鍵核心技術攻關，聚焦前沿引領和短板弱項，創新組織實施方式，推動產品全鏈條突破。醫療裝備是衛生健康事業的重要基礎，是先進制造業的重要組成，事關制造強國和健康中國戰略實施，事關人民群眾生命安全和身體健康。國家對醫療器械領域支持政策頻出，同時政府不斷加強對進口醫療器械采購行為的規范，鼓勵采購國產醫療器械。相關概念股包括新華醫療 、可孚醫療等。