暖風不斷，A股三大股指全線反彈

每經記者 劉明濤    每經編輯 葉峰    

今日A股小幅反彈，截至上午收盤，滬指上漲0.34%，報2897.37點；深成指上漲0.36%，報8979.59點；創業板指上漲0.48%，報1752.75點；科創50指數上漲0.27%，報786.53點。兩市半日合計成交4241億，北向資金凈買入10.64億。

流動性方面，央行今日進行650億元7天期逆回購操作，中標利率為1.80%，與此前持平。因今日有850億元14天期和1370億元7天期逆回購到期，當日實現凈回籠1570億元。

消息面上，在2024年國際消費電子展（CES）上，AI PC成為本屆盛會焦點。據了解，聯想集團展出40多款基于人工智能的全新設備與解決方案，涵蓋Yoga、ThinkBook、ThinkPad、ThinkCentre和Legion等產品系列，其中包括10余款AI PC在此次展會中集中亮相。據介紹，AI PC產品可結合大模型，實現通用場景下的個性化服務以及即時可靠的服務響應，同時保證數據和隱私安全，成為懂用戶的個人AI助理。

國家發展改革委、商務部、市場監管總局發布關于支持廣州南沙放寬市場準入與加強監管體制改革的意見。其中提到，放寬其他民生重點領域市場準入。拓展廣東省電子處方中心功能，優化醫療服務與藥品流通體系，探索放寬特定全營養配方食品互聯網銷售限制。支持推動在南沙實施外國人144小時過境免簽政策及游輪免簽政策。

板塊方面，旅游酒店板塊繼續領漲，長白山強勢6連板，大連圣亞5連板?；旌犀F實、短劇互動游戲、鴻蒙概念則表現不佳，領跌市場。

2020-2022年疫情擾動，但鑒于對行業出清和龍頭集中的良好預期，酒店龍頭股價逆勢走高。2023年后，酒店龍頭經營業績的分化表現帶來股價走勢差異，而后伴隨復蘇預期的走弱和對未來貝塔的不確定性擔憂普跌，目前已重回2019年底或2020年5月左右區間，對龍頭成長和行業集中等預期重回低點。

目前，國內酒店行業經歷初期萌芽到高速擴張時期，疫情前存量酒店達到峰值，逐漸步入存量整合階段。這一階段大型酒店以并購形式實現資源快速整合。中高端化成為酒店擴張主要趨勢：目前我國酒店行業豪華、中高端、經濟型酒店占比約為8%、27%、65%，國內酒店市場由低端經濟型酒店占主導。歐美等發達國家成熟的酒店市場通常呈現兩邊小中間大的“橄欖型”結構，豪華、中高端、經濟型的比例約為20%、50%、30%。

2023年疫情對出行的影響逐漸消退，消費者商旅需求恢復、出行頻次提高、出游意愿增加，酒店行業有望迎來關鍵復蘇期。

這里，通過整合多家券商最新研報信息，介紹4家公司，僅供參考。

1、君亭酒店

國內中高端酒店格局未定、高端本土酒店有望突圍。公司多年深耕中高端，精于單店、擴張穩健，并購君瀾、景瀾助力公司產品矩陣完善、規模躍遷，定增助力成長。

2、金陵飯店

金陵旗下直營酒店、白酒經銷均為順周期業務，后續若宏觀經濟改善，商旅及旅游出行景氣度回暖，估值預期底部有望迎來明顯修復。

3、首旅酒店

出行需求主要由商務和休閑旅游構成，公司商務需求相對穩健，波動主要來自休閑旅游需求。公司層面加速推進在線化、數字化、智慧化運營，包括通過AI系統自動調價、CRM全域營銷、自助入住、智能可控提升住宿體驗感等，有望支撐RevPAR和控制費用率，提升盈利水平。

4、錦江酒店

近兩年，公司著力于整合集團的酒店資源，通過收購錦江聯采、WeHotel、酒管公司等，公司將旗下全系列品牌酒店聯通平臺資源全球采購平臺（GPP）以及WeHotel酒店營銷預訂平臺，在理順架構的同時，推進門店運營效率和會員預定占比提升，為降低費率和提升經營激勵打下基礎，從而實現行業競爭力的穩步提升。