每日經濟新聞 2024-01-16 21:20:41
每經AI快訊,2024年1月16日,天風證券發布研報點評錦泓集團(603518)。
預計23Q4歸母凈利0.9-1.2億,全年歸母凈利同增299%-330%
公司發布業績預告,預計23Q4歸母凈利0.94-1.17億,扣非歸母凈利0.92-1.12億,同比均為扭虧;23全年歸母凈利預計為2.85-3.08億,同增299%-330%;扣非歸母凈利2.57-2.77億,同增449%-493%。
增長主要系公司緊抓消費復蘇良機,持續強化品牌力、商品力、零售力,線上保持較快增長,線下穩定恢復;同時運營質量及效率持續提升,銷售費率有效控制,財務費用同比大幅減少。
TW鞏固線上優勢,斬獲“抖音大獎“并入選“天貓先鋒案例”
TW近日獲得“抖音電商金營獎2023年度新品營銷大獎”和“2023天貓超級旗艦年度TOP20先鋒案例”。TW在抖音獨家首發秋冬學院系列,開新日新品定制禮盒秒售罄;通過發起合拍種草視頻的模式提高引流效率;配合“學院風”熱點激發搜索流量,同時實現貨架場的承接。根據天貓人氣指數模型,品牌通過人群破圈,在消費者錢包份額指數上持續表現優異,既為品牌帶來更多新增消費者,又實現了核心消費者對品牌的消費提升。
線下推動三大改革,經營質量有望持續優化
線下方面,TW推進“渠道、新零售和質量”三大改革,包括推進直營轉加盟及新零售線上化,提升加盟與新零售線上業績占比,以及購物中心、頭部奧萊業績;針對線下店引入線上化業務模式,以線下為中心進行公域客流的私域轉化;通過轉變促銷政策、優化新品上市推廣宣發,提升新品業績占比及綜合毛利率。
運營質量及效率提升,財務費用持續減少
23年以來公司加強效率提升及終端費用管控,受益于人員優化、店鋪費用減少及銷售規模的回升,銷售費率同比有所減少;財務方面,公司此前于22年成功完成前期并購貸款的債務置換,大幅降低并購貸款余額與利率,規劃自2022/12/31(包含)起至2025/06/30期間每半年償還1.5億金額,負債水平下降且相關利息支出有望持續減少,進一步帶動盈利水平提升。
維持盈利預測,維持“買入”評級
公司旗下TW不斷強化產品定位與風格,營銷緊跟市場需求變化;VGRASS持續迭代升級產品面料與細節設計;線下加速渠道轉型,探索新零售模型,同時線上業務的競爭力持續提升。我們預計23-25年公司歸母凈利分別為2.9/3.7/4.2億元,EPS分別為0.8/1.1/1.2元/股,對應PE分別為14/11/10x。
風險提示:宏觀經濟波動風險,行業競爭風險,財務風險,研發設計風險等;業績預告僅為初步測算,具體以公司年報為準
(來源:慧博投研)
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(編輯 曾健輝)
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