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    祥鑫科技:2023Q4業績表現亮眼,新增定點項目飽滿(浙商證券研報)

    每日經濟新聞 2024-01-17 15:39:24

    每經AI快訊,2024年1月17日,浙商證券發布研報點評祥鑫科技(002965)。

    投資事件

    公司預計2023年實現歸母凈利潤3.98億元至4.2億元,同比增長55.12%至63.69%;扣非歸母凈利潤3.78億元至4億元,同比增長58.15%至67.36%。

    投資要點

    2023年第四季度業績表現亮眼

    根據公司業績預告計算,2023年第四季度預計實現歸母凈利潤中樞為1.32億元,同比增長48.31%,環比增長21.10%。我們認為這主要受益于下游需求較為景氣,公司跟隨客戶實現放量;規模效應逐步顯現,盈利能力有所增強。

    2023年新增定點眾多,已公告項目已超過330億元

    根據公司公告,2023年1-4月公司新增項目定點總額約為149-151億元,周期為1-7年;5-6月公司新增項目定點總額為131-134億元,周期1-8年的項目預計為109-111億元、周期10-12年的項目預計為22-23億元。2023上半年公司新接訂單合計約280-285億元。此外,公司于2023年10-12月獲得客戶多個項目定點,預計項目總額為49-50億元,其中周期1-5年的項目預計為45-46億元、周期6-10年的項目預計為4億元。因此,第一、二和四季度新增定點已超過330億元。

    海外布局加速,有望受益海外新能源汽車市場需求

    在海外,一方面公司布局墨西哥工廠,目前已為多家知名汽車座椅企業提供配套產品,間接為T客戶供應相關的部件產品,未來的目標戰略客戶有T客戶、通用汽車、奔馳、寶馬、博澤等;另一方面,公司通過模具和零部件出口,積極拓展海外市場。

    盈利預測與估值

    下調盈利預測,維持“買入”評級。公司客戶覆蓋新能源汽車、光儲逆變器和動力電池的主流企業,在手訂單飽滿,有望支撐業績高速增長??紤]到近些年新能源行業市場需求增速下行,我們審慎下調2023-2025年公司歸母凈利潤分別至4.17億、6.59億和8.47億元(下調前分別為5.06億、8.14億、11.70億元),對應EPS為2.34、3.69、4.75元/股,當前股價對應PE為16、10、8倍。維持“買入”評級。

    風險提示

    下游需求不及預期,訂單確認節奏不及預期,市場競爭加劇。

    (來源:慧博投研)

    免責聲明:本文內容與數據僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據此操作,風險自擔。

    (編輯 趙橋)

     

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