廣脈科技：信息通信ICT“小巨人”，緊抓智慧及高鐵新基建發展機遇（開源證券研報）

每經AI快訊，2024年1月17日，開源證券發布研報點評廣脈科技（838924）。

信息通信技術服務“小巨人”，深耕信息通信技術服務新賽道

廣脈科技致力于提供信息通信技術服務，客戶覆蓋中國移動、中國聯通、中國鐵通、中國鐵塔、中國電信等知名企業，下游涉及各類政府職能部門和各行業用戶。已成為浙江省“隱形冠軍”、國家級專精特新“小巨人”。截至2022年，在信息通信領域擁有專利31項，其中發明專利3項。2019-2021年的營收規模實現了從2.03億元到3.78億元的連續增長，2023年逐步擺脫疫情的負面影響后，在業務規模、盈利能力方面呈現恢復態勢。隨著“信息通信服務運營基地建設項目”、“社區微腦平臺研發項目”募投項目相繼落地規模將進一步擴大，提高品牌知名度、整體研發能力與核心競爭力。我們預計公司2023-2025年的歸母凈利潤分別為0.31/0.60/0.88億元，對應EPS分別0.38/0.72/1.05元/股，對應當前股價的PE分別為27.0/14.2/9.7倍，看好公司以高鐵公網為代表的未來產品發展方向，首次覆蓋給予“增持”評級。

ICT業務高鐵通信及平安城市涉前景明朗，產品布局實現“與時俱進”

業務板塊涉及運營商的工程建設、政企業務、市場等部門，觸及到運營商的全業務鏈經營，滿足運營商建設需求、政企類客戶的服務需求、通信站址服務及平安城市系統技術服務的需求。隨著通信用戶規模不斷增長，預計智慧城市ICT市場投資規模將于2026年達到389億元人民幣，2022-2026年均復合增長率為17.1%；同時對毛利率較高的高鐵業務進行全國銷售布局，大力研發高鐵相關產品，盈利空間有望持續提升。

核心競爭力強：客戶、前景、技術、布局、業務成熟度協同發展

優秀的ICT技術成為了與通信技術服務商和其他信息通信技術服務商的競爭優勢，提高競標競爭力?？蛻舴矫?，在浙江、上海地區的信息通信系統集成相關業務深耕多年，擁有較好的市場知名度和后評估排名，擁有較強的客戶黏性。另外已累計為中國通號提供了浙江及廣東地區7條高鐵線路的公網覆蓋建設服務，并成功進入中國通號的合格供應商體系。

風險提示：市場競爭加劇風險、主要業務集中風險、人力資源風險

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)