家電行業周報（2024W03）：空調線上表現亮眼，繼續關注高股息低估值個股（華西證券研報）

每經AI快訊，2024年1月21日，華西證券發布研報點評家電行業。

行情數據

根據中信行業分類，本周家電板塊周漲跌幅-0.40%，其中白電/黑電/小家電/廚電板塊分別+1.29%/-1.31%/-2.28%/-4.16%。2024年至今家電板塊累計漲跌幅-0.70%，其中白電/黑電/小家電/廚電板塊分別+3.57%/-7.06%/-2.81%/-3.98%。

重點動態

【美的集團】：關于發行H股并上市的進展公告

就美的集團股份有限公司（以下簡稱“公司”）發行H股股票并在香港聯合交易所有限公司（以下簡稱“香港聯交所”）主板掛牌上市事宜（以下簡稱“本次發行”），公司已經向香港聯交所遞交上市申請（詳見公司2023年10月25日刊載于巨潮資訊網的《關于向香港聯交所遞交H股發行并上市申請并刊發申請資料的公告》（公告編號：2023-083）），并向中國證券監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）報送了本次發行的備案材料。

截至目前，本次發行相關材料已在中國證監會和香港聯交所進行備案及審核過程中，公司正在積極推進相關備案及審核事項。

【海信家電】：關于首次回購公司股份的公告

2024年1月17日，本公司首次通過股份回購專用證券賬戶以集中競價交易方式回購公司股份1,490,000股，占本公司目前總股本0.11%，最高成交價為24.86元/股，最低成交價為24.31元/股，成交總金額36,628,369元(不含交易費用)。

本次回購股份資金來源為本公司自有資金，回購價格未超過回購方案中擬定的27.00元/股。本次回購符合相關法律法規的要求，符合既定的回購股份方案。

【小熊電器】：關于2022年股票期權與限制性股票激勵計劃部分限制性股票回購注銷完成暨不調整“小熊轉債”轉股價格的公告

小熊電器股份有限公司（以下簡稱“公司”）于2023年10月27日及11月15日分別召開了第三屆董事會第四次會議及2023年第二次臨時股東大會，審議通過了《關于回購注銷2022年股票期權與限制性股票激勵計劃部分限制性股票的議案》，同意公司回購注銷已離職激勵對象已獲授但尚未解除限售的10,000股限制性股票。截至本公告披露日，本次回購注銷事項已完成，公司總股本由156,864,386股減至156,854,386股。

投資建議

從各個板塊來看，我們認為1）出口鏈：低基數效應下家電出口有望維持較高增速，建議關注外銷復蘇超預期的蘇泊爾；性價比優勢突出，渠道品類持續擴張的vesync；掃地機出海正當時，高端策略奏效，海外勢能明顯提升的石頭科技。2）工具方向：考慮到海外工具渠道去庫存尾聲，下游渠道有望進入補庫周期，美國降息預期下地產相關需求望迎復蘇，國內相關公司有望迎來收入拐點；長期看，戶外動力工具鋰電化趨勢下，相關鋰電OPE公司份額有望持續提升；建議關注國內工具企業如巨星科技、泉峰控股等。3）高股息低估值方向：考慮到國內白電行業發展進入相對成熟階段，格局相對穩定，相關龍頭公司增長穩健、現金流穩定，具有長期穩定的分紅策略，同時部分標的估值具有一定性比價比，建議關注國內白電企業如美的集團、海爾智家、格力電器、海信家電、長虹美菱等。

風險提示

原材料價格上漲風險、需求不及預期風險、匯率波動影響、行業空間測算偏差、第三方數據失真風險、研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險。

(來源：慧博投研)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。

(編輯 曾健輝)