航空運輸行業航空2023年12月數據點評：民航需求穩健恢復，2024春運即將開啟（中郵證券研報）

每經AI快訊，2024年1月21日，中郵證券發布研報點評航空運輸行業。

民航局披露2023年民航運行情況

民航局公布2023年民航運行情況，2023年民航旅客運輸量6.20億人次，同比增長146.1%，恢復至2019年的93.9%，其中國內航線旅客運輸量5.84億人次，相比2019年增長1.6%，國際及地區航線旅客量3574萬人次，恢復至2019年的41.9%，客座率77.9%，同比增長11.3pct，相比2019年下降5.3pct，全行業大幅減虧1872億元。

各航司披露2023年12月運營數據

各航司披露2023年12月運營數據，整體運營指標環比11月有所改善，大航運投逐步接近2019年同期水平，客座率恢復至75%以上，民營航司運營數據全面超越2019年同期，客座率亦實現增長。

2024年春運即將開啟，民航有望迎來量價齊升

2024年春運即將于1月26日開啟，民航局預計2024年春運民航春運日均客流量有望達到200萬人次，相比2019年同期增長9.3%，民航春運有望迎來量價齊升。

投資建議

2023年各航司機隊實際引進情況連續四年未能達到年初目標，國航、南航、東航實際引進23架、36架、22架飛機，為年初計劃的82%、44%、61%。行業層面，2023年年內國內航司引進客機數量為130架，而上市航司退出64架客機，2023年國內航司客機規模擴張速度或僅為1.5%左右。

展望2024年，由于波音空客的產能仍未恢復，疊加我國航司存量在手波音空客尚未交付的客機訂單數量已相對較少，即便新簽訂單，交付日期也可能延后，因此民航供給低速增長可能維持較長時間。

我們繼續看好民航市場供需改善的趨勢，隨著國際線修復進一步優化市場結構，2024年民航景氣度有望進一步上行。推薦春秋航空、吉祥航空、中國國航、關注南方航空、華夏航空、中國東航。

風險提示：

經濟復蘇不及預期，油價大幅上漲、匯率劇烈波動、安全事故。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)