電子行業：存儲整體合約價逐季上漲，臺積電23Q4營業收入超預期（平安證券研報）

每經AI快訊，2024年1月21日，平安證券發布研報點評電子行業。

行業要聞及簡評：1）根據臺積電23Q4法說會，23Q4臺積電實現營收196億美元，同比下滑1.5%，環比增加13.6%，毛利率達53%，凈利率達38.2%；2）根據TrendForce最新預測數據，預計24Q1-24Q4期間DRAM以及NANDFlash整體合約均價呈現逐季環比漲價的態勢；3）根據IDC數據，2023年全球智能手機出貨量同比下滑3.2%至11.7億部，為近十年最低的全年出貨量；4）根據TechInsights預測數據，2023年全球半導體行業資本支出約為1600億元，相較2022年下滑明顯，預計2024年將同比小幅回升。

一周行情回顧：本周，半導體行業指數出現下跌，周漲幅為-1.06%，跑輸滬深300指數0.62個百分點；2023年年初以來，半導體行業指數下跌17.38%，跑輸滬深300指數1.83個百分點。該指數所在的申萬二級行業中，本周半導體行業指數表現相對較好。

投資建議：我們認為當前消費電子有所回暖，半導體國產化進程持續推進，此外，AI帶來的算力產業鏈也將持續受益，半導體行業當前處于周期筑底階段，待下游行情復蘇，將推動半導體新一輪上升周期，看好行情復蘇及AI算力產業鏈兩條主線。推薦芯碁微裝、北方華創、中科飛測、華海清科、鼎龍股份等；關注AI+半導體投資機會，推薦芯原股份、源杰科技、長光華芯。

風險提示：1）供應鏈風險上升。2）政策支持力度不及預期。3）市場需求可能不及預期。4）國產替代不及預期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)