采用月度定價 全球最大鋰礦山長協模式生變

每經記者 胥帥    每經編輯 董興生    

位于澳大利亞的全球最大鋰礦——Greenbushes（格林布什礦）長協包銷定價模式調整引發關注。1月29日早間，澳大利亞鋰和鎳生產商IGO發布公告稱，文菲爾德董事會已同意修改定價機制，該機制于2024年1月1日起生效，適用于SC6.0鋰輝石精礦的承購量。在新機制下，格林布什礦出產的礦價將按月重新設定，參考Fastmarkets等四家價格報告機構的平均價格，以上月的平均價格為基礎。據了解，IGO、天齊鋰業（SZ002466，股價51.01元，市值837.19億元）和雅保公司共同擁有該礦山。

此外，IGO在公告中還對鋰輝石精礦產量進行了預測。對此，天齊鋰業有關人士表示：“公告里面說的是IGO方面的理解，單方面的預計。”

有業內人士向記者表示，此舉將大幅度縮短鋰礦和鋰鹽加工之間的價格傳導時間，有利于增強鋰鹽加工端成本計量的準確性和透明度，體現了行業進入全球縱深發展階段的產業鏈競爭加劇趨勢。

鋰礦產量不及預期？

1月29日，澳大利亞鋰和鎳生產商IGO發布公告稱，文菲爾德董事會已同意修改定價機制，該機制于2024年1月1日起生效，適用于SC6.0鋰輝石精礦的承購量。在新機制下，格林布什礦出產的礦價將按月重新設定，參考Fastmarkets等四家價格報告機構的平均價格，以上月平均價格為基礎。

公告顯示，合資伙伴還公布了其2024財年下半年（對應2024年上半年）的鋰輝石精礦產量，預測產量低于預期。因此在此期間，格林布什礦的產量可能會略微減少，以有效地匹配庫存建設和產品物流。IGO預計，由于現場庫存增加，下半年的銷量將比產量低約20%。

IGO董事總經理兼首席執行官Ivan Vella評論說：“盡管市場短期疲軟，但Greenbushes的合資伙伴強烈一致地繼續推動這一世界級業務的價值。IGO對新的安排感到高興，這些安排平衡了近期市場的疲軟，同時保持了這一世界級資產的領先地位。”

根據 2022 年 5 月 Behre Dolbear Australia Pty Limited出具的《合資格人士報告》，天齊鋰業通過澳大利亞控股子公司文菲爾德擁有全球儲量最大、品位最高的在產鋰礦格林布什鋰輝石礦項目。結合項目運營方泰利森2022年已開采礦石量進行計算，截至2022年底，該項目鋰資源量約1286萬噸LCE，氧化鋰平均品位1.5%；儲量約824萬噸LCE，氧化鋰平均品位1.9%。

2020年12月，為解決債務問題，天齊鋰業引入戰投IGO，位于澳大利亞的全資子公司TLEA由公司與IGO以51：49股份比例共同所有，旗下包括格林布什鋰礦項目和奎納納工廠兩部分業務。同時，天齊鋰業通過TLEA繼續持有文菲爾德51%的股權，文菲爾德仍為公司控股子公司。2023年半年報中，天齊鋰業提到，格林布什礦年產能為162萬噸。

全球最大鋰礦山更改長協定價模式，此事關注度很高。1月29日，記者致電天齊鋰業，有關人士表示，公司會根據相關法規政策要求來看是否公告和回復，內部也在考量，“公告里面說的（相關產量的預測）是IGO方面的理解，單方面的預計”。

泰利森礦石價格處于高位

“這是大幅度縮短鋰礦和鋰鹽加工之間的價格傳導時間，有利于增強鋰鹽加工端成本計量的準確性和透明度，體現了行業進入全球縱深發展階段的產業鏈競爭加劇趨勢。”一位鋰業長期投資者就此次定價模式調整表示，這反映出當前上游資源價格和下游應用客戶博弈的階段結果，“要求上游材料端成本透明，全產業鏈各個領域都該有合理利潤分配”。

盡管擁有上下游垂直一體化的供應體系，但在泰利森礦石價格處于高位時，這對天齊鋰業也不是好事。以去年上半年為例，天齊鋰業實現營收248.23億元，同比增長73.64%；歸母凈利潤64.52億元，同比下滑37.52%，但少數股東損益高達100.37億元。二者出現“倒掛”，泰利森鋰精礦價格不降反升是其中一大原因，即“面粉”比“面包”貴。在當時的業績說明會上，天齊鋰業董事長蔣衛平表示，鋰精礦售價上漲導致公司澳大利亞控股子公司文菲爾德凈利潤增加，少數股東損益增加。

實際上，背后邏輯是格林布什礦場為天齊鋰業提供鋰精礦，國內加工項目則由天齊鋰業100%持股。根據公司去年半年報，國內鋰鹽加工項目上半年大多虧損。江蘇天齊去年上半年凈利潤為-7.72億元，射洪天齊上半年凈利潤為-9.35億元，重慶天齊上半年凈利潤為-7629萬元。

“（更改定價模式）其實也是天齊自身的要求，當時加工廠虧損的重要原因之一是高價格材料成本結算周期。”上述長期投資者分析，更為動態地建立上游礦資源和中游鋰鹽之間的價格機制，也是鋰周期波動中各方的一種選擇。