膠膜市場競爭態勢愈加嚴峻 海優新材2023年虧損2.36億元

每經記者 朱成祥    每經編輯 文多    

2月23日晚間，光伏膠膜巨頭海優新材（SH688680，股價49.50元，市值41.59億元）披露2023年業績快報。據初步核算，公司營業總收入48.74億元，同比下降8.16%，歸母凈利潤虧損2.36億元，上年同期為盈利5.01億元，同比由盈轉虧?？鄯呛髢衾麧櫶潛p2.51億元，上年同期為盈利0.28億元，由盈轉虧。

海優新材表示，膠膜細分市場競爭態勢愈加嚴峻，加之原材料價格持續波動向下，導致膠膜產品的銷售價格下調，毛利率明顯下降。

全年量升價跌

關于營收下降，海優新材認為，膠膜細分市場技術迭代要求提升，競爭態勢愈加嚴峻。公司單層POE（聚烯烴彈性體）膠膜及TOPCon（隧穿氧化鈍化接觸）組件迭代膠膜產品推陳出新，光伏膠膜產品產銷量同比實現較大幅度增長，但由于主要原材料EVA樹脂的價格持續波動向下以及市場價格競爭等因素，導致膠膜銷售價格下調，公司營業總收入小幅下降。

簡而言之，即量升價跌。在2024年1月披露的投資者關系活動記錄表中，海優新材稱，2023年光伏行業裝機保持增長，產業鏈各環節的價格普遍呈現震蕩向下趨勢并組件排產出現階段性波動。膠膜2023年受下游需求波動影響和上游主要原材料EVA樹脂價格震蕩向下等不利影響，競爭態勢愈加嚴峻。

其中，公司2023年第一、三季度抓住組件排產增長的市場機會，實現膠膜產品同比、環比產銷兩旺、量價齊升，截至第三季度，公司膠膜出貨數量已超2022年全年出貨總量。但同時第二、四季度市場需求下降，原材料EVA樹脂價格震蕩向下導致膠膜的價格同步下調，當期盈利能力承壓。

2023年光伏行業一大變化在于，N型組件正在快速替代P型組件。在此背景下，海優新材表示，公司全年實現膠膜產品出貨總量較大幅度增長，其中單層POE膠膜在BC（背接觸）組件得以穩定應用、TOPCon組件用新型EPE共擠型膠膜（一種光伏封裝膠膜，將POE與EVA結合）因其性價比優勢明顯，占比正在快速提升。

目前，N型技術路線以TOPCon、異質結和BC三種路線為主。從上市公司表述看，其較為推崇BC組件、TOPCon組件用膠膜。

在上述投資者關系活動記錄表中，海優新材也表示，TOPCon組件作為要求更高的新型組件，出現伊始時，對封裝膠膜提出了更高的性能要求。經過近一年的研發及技術進步，目前新型EPE共擠型膠膜的各項技術指標已可以滿足客戶需求。同時因EVA樹脂價格遠低于POE樹脂，相較早期單層POE+單層POE膠膜的方案，采用EVA膠膜+EPE共擠膠膜的封裝方案具有更好的性價比，更加受到TOPCon組件廠的歡迎，已逐步成為主流方案。

公司因行業領先推出EPE共擠膠膜，具有深厚的技術積累和生產經驗，在本次EPE膠膜迭代至TOPCon應用過程中，具有技術積累優勢，不僅在2023年推出了獨特的EXP共擠膠膜（專為TOPCon設計的膠膜）、共擠白色增效膠膜等產品，TOPCon組件用新型EPE膠膜也在業內具有領先優勢。

計提大額存貨跌價準備

在業績快報中，海優新材也表示，公司主動管理存貨及應收賬款規模，降低負債和營運資金占用，公司總資產有所降低。同時，膠膜產品毛利率明顯下降并期末計提存貨減值損失，公司凈利潤出現較大幅度虧損，歸屬于母公司的所有者權益及每股凈資產均有所下降。

公司稱，因經營所需，需要保持一定規模的原材料、半成品及成品等備貨。報告期內，膠膜主要原材料EVA樹脂價格震蕩向下并膠膜銷售價格即期同步向下調整，備貨成本的下降相較膠膜銷售價格的即期下調有所滯后，公司期末根據在手訂單及市場價格計提存貨減值損失，導致公司凈利潤出現較大幅度虧損。

在投資者關系活動中，海優新材也坦言，因膠膜行業仍處于產能整合和出清階段，市場競爭態勢仍比較嚴峻，產品毛利率尚未修復，處于歷史低位。尤其（2023年）9月下旬，終端市場對組件價格下探的觀望情緒導致需求不振，引發膠膜原材料EVA粒子價格以及膠膜產品的報價在四季度明顯下調，報告期末粒子和膠膜價格均為歷史低位。

公司報告期末按照會計準則計提了大額存貨跌價準備。加之公司膠膜產能擴增仍處于投入期，公司新產品研發等各項投入也尚未達到盈虧平衡點，導致公司2023年出現虧損。

封面圖片來源：視覺中國