中金：美聯儲“鴿派偏好”增加不著陸風險

每經AI快訊，中金公司研報指出，美聯儲3月會議維持政策利率不變，符合預期。官員們上調了對GDP增長和核心PCE通脹的預測，但點陣圖卻保留了年內降息三次的指引，這被市場解讀為鴿派。進一步看，點陣圖并非沒有變化，只是變化的幅度沒能改變利率中值的位置。我們認為，美聯儲對降息的信心已有所動搖，但因為存在“鴿派偏好”（dovish bias），不愿意對利率路徑做大的改變。往前看，這種鴿派偏好或將增加經濟不著陸風險，一種可能是美聯儲越鴿，經濟越好，降息時間點越往后推。美聯儲還上調了對未來兩年及長期利率的預測，這意味著低利率時代或已一去不返，利率在高位停留更久（high for longer）將是不得不面對的現實。