權益類基金加倉煤炭有色，部分重倉公募FOF上周業績大漲，行業利潤有待進一步提高

每經記者 任飛    每經編輯 葉峰    

上周，有色板塊保持強勢走勢，公募基金也在加倉布局，受此帶動，一些權益類公募FOF的業績因此前重倉有色、能源等ETF或相關基金，周度凈值大漲。有分析指出，對于本輪的有色甚至包括黃金在內的短期趨勢依然沒有結束，倘趨勢延續，或也繼續帶給相關FOF凈值修復的機會，畢竟FOF行業的業績持續不佳，去年的總體利潤顯示為虧損狀態。

權益類基金加倉煤炭有色，已有FOF提前重倉

上周，權益市場當中，A股的表現依然是大票唱戲，小票熄火的格局，尤其是一眾有色煤炭股的強勢繼續吸引資金關注。從ETF資金流向來看，寬基滬深300、上證50和科創板有小幅資金凈流入外，其余ETF主要板塊均有小幅資金凈流出。

這也體現出目前存量市場格局下，題材的活躍度一般，但公募沒有繼續等待，而是選擇加倉相關熱門行業，從統計的結果來看，國金證券的數據顯示，上周滬深300上漲0.86%，股票及混合型基金整體測算股票倉位上升0.48%，至67.59%。

加倉前3大行業有煤炭（+0.12%）、有色金屬（+0.09%）、紡織服飾（+0.05%）；減倉前3大行業有計算機（-0.08%）、汽車（-0.08%）、通信（-0.07%）。

顯然，就目前公募基金的部分加倉方向已經與此前不同，而這樣的加倉方向不僅讓一些指數加速上漲，也讓重倉這些指數的FOF產品獲得了凈值上的修復機會。

以股票型FOF為例，上周國泰行業輪動A周收益率達到1.3156%，是當周收益率最高的股票型FOF基金，從其去年四季度末重倉的基金來看，國泰中證有色金屬ETF在列，Wind統計顯示，其在最近5個交易日的漲幅達到了12.29%。

當然，有色方向最吸引眼球的一個是銅，一個是黃金，這兩個品種的上漲邏輯有所差異，但最起碼對應資金的追捧有了短期獲利了結的理由，后續板塊及個股的強勢與否影響資金能否延續此前抱團的慣性。

至少從目前的有色50ETF來看，近5日獲資金凈申購超7500萬元，近20日吸金超1.1億元。資金借道ETF布局有色金屬板塊意圖明顯。上周五現貨黃金上漲1.5%至2323.24美元/盎司，全周累計漲幅超過4%，也是金價連續第三周實現周線上漲。

去年公募FOF總利潤虧損超80億元

根據天相投顧數據的統計，在總利潤方面，2023年FOF基金合計虧損82.77 億元。細分三級分類來看，債券FOF基金整體利潤為0.87億元，單只產品平均利潤299萬元，表現較優；混合FOF基金整體虧損超過56億元，表現較差。

在產品利潤方面，在154家公募基金管理人中，有5家基金管理人旗下FOF基金總利潤為正，其中金鷹基金以705萬元位居榜首。受2023年下半年市場疲軟的影響，FOF基金總利潤排名前十的基金管理人有3家實現百萬級的利潤，整體情況較去年同期有輕微好轉。

在持倉方面，FOF基金持有純債債券基金的規模最大，合計持有規模達360.68億元，占比為26.31%；FOF基金持有靈活配置混合基金的規模位列第二，合計持有規模達220.25億元，占比為16.07%。

在持有人結構方面，個人投資者持有FOF基金1443.01億份，占比90.77%，較去年減少271.06億份。機構投資者持有FOF基金146.65億份，占比9.23%，較去年增長5.68億份。

可見，持有人的結構當中，個人投資者占比出現下降，而目前公募FOF中有大量的養老目標FOF，這也是各家基金公司布局FOF品類最青睞的產品類型，但隨著部分基金的回撤以及行業最大平均回撤的不斷擴大，投資體驗的不佳也在打擊持有人的信心，因此，應對未來中長期的持營目標，時下的公募FOF業績亟需管理人花大力氣改進。

說明：上周各類型公募FOF頭部業績產品統計 來源：Wind