鄭眼看盤 | 地緣局勢緩和，資源股回落

每經記者 鄭步春    每經編輯 趙云    

周一A股各大股指以跌為主，跌幅相對有限。早盤即低開，盤中雖然一度上攻并翻紅，但上升動能并未得到延續，市場買力較弱，全天多數時間股指維持了偏弱震蕩的格局。

截至收盤，上證綜指跌0.67%至3044.60點；深綜指跌0.49%，創業板綜指跌0.34%，科創50指數漲0.17%，北證50指數漲0.01%。全A總成交額為8256億元，較上周五的8651億元有所縮窄。

北向資金全天小幅凈流入13.89億元。周邊股市方面，周一中國香港股市收盤明顯上漲，恒指漲1.77%，恒生科技指數漲1.78%。此外，日、韓股市均錄得1%以上漲幅。很明顯，中東局勢未進一步惡化，對市場情緒多少構成些支撐。僅就港股而言，除地緣緊張局勢緩解外，上周末中證監宣布五項措施改良滬深港通亦構成利好。

匯市方面，過去兩周大漲的美元指數自上周五起已連續兩天橫盤，人民幣匯率最近幾天則大致平穩。目前市場對美聯儲降息的預期大幅減緩，故美元雖然暫時休整，但基本面支撐仍較強。本周稍晚，極重美聯儲看重的3月個人消費支出價格指數（PCE）將公布，屆時市場對美聯儲政策動向的預期有可能產生波動。

由周一A股盤面看，股指跌多漲少可能部分與權重股或高股息股表現較弱相關。周一A股總市值排在前十名的個股中，有九家下跌，僅貴州茅臺一家上漲。板塊或行業方面，旅游酒店、軍工、釀酒、豬肉等板塊表現稍好，貴金屬、珠寶首飾、石油、煤炭、飛行汽車等板塊跌幅領先。

旅游板塊近期異動相對頻繁，應該與“五一”長假旅游相關訂單較旺且長途游占比過半相關。貴金屬及資源類個股走弱，應該也與周末地緣局勢沒之前市場所擔憂地那樣大幅惡化相關。

每月公布一次的貸款市場報價利率（LPR）上午出臺，結果是各期限LPR利率均維持不變。因上周一進行操作的4月中期借貸便利（MLF）利率保持不變，故本月LPR不變應該是在市場預期之中的。近期公布的遠超預期的中國第一季度GDP增速數據，這應該是市場暫時放棄了對進一步寬松政策的預期的最根本原因之一。

當前A股交易應處于“平庸”時段，市場沒有激情，成交量也比較欠缺。在外部，利率環境顯然不支持A股立即發力向上；在我們內部，經濟刺激政策暫可能缺位，而這多半會促使投資者操作時趨向保守。不過由中線看，股市機會還是有的，投資者不宜忘了新“國九條”這一重磅事件。個人覺得政策后續漸漸落實應是大概率事件，這樣市場生態就會慢慢改善，等利好因素累積到一定程度后，早已超跌的A股也許就能產生波行情。

操作方面，建議投資者以持股或低吸為主，目前階段如果沒看到大盤量能持續放大，可考慮以部分倉位進行高拋低吸，或進行些調倉，爭取多拿些業績前景相對可測的品種。