每經品牌100指數年度運行報告（下篇）：云起龍驤，成分股向新而生

每經記者 劉明濤    每經編輯 彭水萍

向新而生！

當前國內正處于經濟結構轉型、新舊動能轉換的復雜時期。高質量發展訴求下，傳統產業逐步退場，新興產業初見端倪，新質生產力將是經濟增長動能切換的必然路徑。在過去一年時間里，每經品牌100指數（指數代碼：931852）成分股依舊有超40家公司市值實現成長，超半數公司市盈率低于15倍，估值優勢明顯，而其平均凈資產收益率（ROE）達到12.45%，遠超A股平均水平，展現出優秀的盈利能力。

成長：42只個股市值實現增長

據WIND數據統計，自去年5月8日至今年5月3日，每經品牌100指數成分股有42只個股實現上漲，上漲個股比例超四成。其中，有27只個股累計漲幅超過10%，小米集團、海信家電、中國海油以及拼多多4只個股累計漲幅超過50%。

具體來看，在美股上市的拼多多和在港股上市的小米集團在近一年漲幅超過50%，其中，拼多多近一年漲幅高達122.3%，也是該公司連續兩年大幅上漲，其股價也從2022年40美元左右上漲至如今的140美元左右，市值得到了成倍的增長。另外，港股上市的聯想集團、農夫山泉以及網易在近一年累計漲幅也超過10%，表現同樣優異。

A股方面，中國海油和海信家電近一年漲幅分別達到71.89%和64.64%，值得關注的是，這兩只個股均為去年6月12日指數“換血”時新晉的成分股。這也印證了每經品牌100指數在資產、財務以及收益等方面數據篩選客觀且具有前瞻性，這些公司也用他們的品牌價值賦能了市值的增長。

除這兩只個股外，四川長虹、濰柴動力、海爾智家、中國石油、TCL科技、江西銅業等14只個股近一年漲幅也均超過20%，市值得到不同程度的增長。而諸如四川長虹、中國石油等個股，自從每經品牌100指數2022年5月上市以來，股價持續實現上漲。

值得關注的是，這些大漲的公司所屬行業呈現多樣化，比如有傳媒娛樂、平臺經濟、家電、通訊、通信、醫藥、大消費等等。不同的領域，各大優秀的企業體現出各自的品牌投資價值。

雖然股價實現大幅上漲，但是目前每經品牌100指數成分股整體估值依舊偏低。據WIND數據統計，每經品牌100指數成分股目前有54只個股平均市盈率低于15倍，占比超過50%，而平均市盈率低于10倍的個股數量高達37只。（注：個股市盈率基準為2023年年報）

2024年4月12日，國務院印發《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（新“國九條”）。本次新“國九條”對市值管理做出了新的指引，意見提出制定上市公司市值管理指引，研究將上市公司市值管理納入企業內外部考核評價體系。在“新國九條”指引下，低估值的成分股具備估值修復的動力。

價值：高分紅屬性突出

在全球化的時代，品牌價值已經成為企業核心競爭力的重要體現。要想在激烈的市場競爭中脫穎而出，除了需要具備領先的技術實力和創新能力外，還需要注重品牌的建設和維護。只有這樣，才能在市場競爭中立于不敗之地。

眾所周知，公司分紅反映了公司的盈利能力，而盈利能力則是品牌形象的重要組成部分。去年6月12日，每經品牌100指數更新了成分股，而更新后的成分股財務績效表現極其優秀。

據了解，調整后，每經品牌100指數成分股凈資產收益率（ROE）平均值達到13.99%，而同期A股上市公司這項指標的平均值為-0.56%。而截至5月3日已經公布2023年年報的99家上市公司來統計，每經品牌100指數成分股ROE平均值為12.45%。可以看到，每經品牌100指數成分股的凈資產收益率（ROE）遠超A股上市公司整體的平均值，這體現其優秀的盈利能力。

盈利能力優秀的同時，每經品牌100指數成分股的分紅能力也較高。據WIND數據統計，有36只成分股三年累計分紅占比超過100%，其中，貴州茅臺、伊利股份以及中國石化三年累計分紅占比更是超過200%。

以貴州茅臺為例，自2017年開始，貴州茅臺已連續7年保持營收和凈利潤兩位數增長，根據其2023年年報顯示，貴州茅臺將持續進行大額分紅，合計擬派發現金紅利387.86億元（含稅），自此，貴州茅臺上市以來累計分紅超過2700億元。而中國移動自2022年以來，則連續2年進行年中分紅，加上年報分紅，公司2022年的分紅總額超800億元，2023年的分紅總額超900億元。

值得關注的是，新“國九條”也強化了上市公司現金分紅監管，其中加大對分紅優質公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。

據統計，目前每經品牌100指數成分股有25只個股股息率（近12個月）超過5%，超高股息率占比達到25.25%，近12個月股息率超過3%的公司達到47家，占比達到47.47%。

業內人士指出，上市公司只有具備一定的盈利能力才能獲得長遠的發展。因此，成分股財務指標的優秀表現也揭示，每經品牌100指數蘊含了巨大的投資價值。

潛力：新質生產力賦能品牌價值向上

低估值、高股息率是每經品牌100指數成分股的兩大投資“標簽”，而新質生產力則將賦能品牌價值向上。

新質生產力以高科技為支撐，通過數字化、智能化、信息化等技術手段，實現生產過程的自動化、智能化和精細化。這些技術手段同樣可以應用于品牌建設和推廣中，如利用大數據、人工智能等技術進行精準營銷和客戶服務，提升品牌的市場競爭力。

而新質生產力強調高效能、高質量和可持續發展，這與品牌向上戰略的目標相契合。通過發展新質生產力，企業可以實現資源的優化配置和高效利用，降低生產成本和環境污染，提高產品的質量和附加值。這有助于企業樹立綠色、環保、可持續的品牌形象，贏得消費者的信任和支持。

以美的集團為例，其正通過面向用戶的科技創新和專利保護形成自己的新質生產力，在全球范圍內展示新時代中國企業的風采。

據數據統計，在科技領先戰略背景之下，美的在2021～2023年研發投入合計超過390億元，2023年研發投入超過145億元，繼續創歷史新高。持續的高投入，使得美的在科研設施建設、研發團隊建設上處于行業領先水平。截至2023年底，美的已有16個國家級科創平臺，擁有70個省部級科創平臺，在全球擁有研發人員超過2.3萬名，占非生產人員比例超過50%。

同樣，濰柴動力多年來積極布局產業轉型升級，以智能化生產賦能傳統制造業，實現了從傳統機械制造到自動化、數字化智能制造的轉型，加速釋放新質生產力。日前，在2024世界內燃機大會上，濰柴動力帶來本體熱效率53.09%柴油機，這標志著在柴油機熱效率這一關鍵經濟性指標上，中國內燃機行業又一次走向了全球巔峰。

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