1萬億！超長期特別國債來了！有何影響？

每經編輯 畢陸名

今天（13日），財政部公布了2024年一般國債、超長期特別國債發行的有關安排。根據安排，超長期特別國債期限包括20年期、30年期、50年期，都是按半年付息。其中，30年期最先將在5月17日發行。

2024年政府工作報告提出，為系統解決強國建設、民族復興進程中一些重大項目建設的資金問題，從今年開始擬連續幾年發行超長期特別國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，今年先發行1萬億元。

據證券時報網消息，3月6日，十四屆全國人大二次會議經濟主題記者會召開，國家發改委主任鄭柵潔表示，發行使用超長期特別國債是重大的政策舉措，擴大有效投資是重要的政策抓手。從今年起，今后幾年連續發行超長期特別國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，既利當前又利長遠。

國家發展改革委副主任劉蘇社4月中旬在國新辦新聞發布會上表示，國家發展改革委會同有關方面已經研究起草了支持國家重大戰略和重點領域安全能力建設的行動方案，經過批準同意后即開始組織實施。

劉蘇社指出，行動方案將集中力量支持一批事關現代化建設、發展急需、多年想辦而未能辦、需要中央層面推動的大事要事難事，堅持高質量發展和高水平安全良性互動、夯實國家安全和長遠發展基礎；堅持統籌硬投資和軟建設，用改革辦法和創新思路破解深層次障礙；堅持分步實施、有序推進，2024年先發行1萬億元超長期特別國債。

圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝

超長期特別國債是什么？特別在哪？投向哪些領域？如何管好用好？

什么是超長期特別國債？

超長期特別國債，可拆解為三個關鍵詞：國債、特別和超長期。

國債：中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券。由于國債的發行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。

特別：此次發行的為特別國債，指在特定時期階段性發行的具有特定用途的國債，不列入赤字、不增加赤字率。

超長期：發行期限方面，超長期一般意味著發行期限不低于10年，今年擬發行的超長期特別國債期限分為20年、30年、50年三個品種。

此外，按照相關部署，今年開始擬連續幾年發行超長期特別國債，這也釋放了未來幾年實施積極財政政策的基調，有助于穩定預期、提振信心。

發行超長期特別國債有何影響？

從歷史經驗來看，特別國債發行對經濟社會穩定向好發展產生了積極影響，我國曾在1998年、2007年和2020年均發行過特別國債。

綜合專家觀點，發行超長期特別國債既利當前、又惠長遠，有助于拉動投資和消費，并促進經濟動能轉型，構建現代化產業體系，發展新質生產力。

同時，也有助于優化債務結構。中央發債相對地方而言成本更低、周期更長，超長期特別國債形成了優質資產，還避免了地方過度加桿桿導致的風險，為地方財政騰出了空間。

超長期國債何時啟動？將支持哪些領域？

根據發行安排，今年將發行7只20年期超長期特別國債，其中首發2只、續發5只，最早于5月24日發行；將發行12只30年期超長期特別國債，其中首發3只、續發9只，最早于5月17日發行；擬發行3只50年期超長期特別國債，其中首發1只、續發2只，最早于6月14日發行。

在超長期特別國債前期準備工作方面，國家發展改革委副主任劉蘇社此前在國新辦發布會上介紹，按照黨中央、國務院部署，目前發改委會同有關方面已經研究起草了支持國家重大戰略和重點領域安全能力建設的行動方案，經過批準同意后即開始組織實施。

在支持領域方面，重點聚焦加快實現高水平科技自立自強、推進城鄉融合發展、促進區域協調發展、提升糧食和能源資源安全保障能力、推動人口高質量發展、全面推進美麗中國建設等方面的重點任務。

如何管好用好超長期特別國債資金？

在行動方案組織實施方面，劉蘇社介紹，將堅持“項目跟著規劃走、資金跟著項目走、監管跟著資金走”的原則，由發改委牽頭會同有關部門，切實加強統籌協調，做好資金保障，優化投入方式，加大監管力度，特別要盡快審批和建設一批前期工作比較成熟、具備條件的項目，同時還將抓緊推動出臺實施相關的配套政策，通過體制機制改革來破解深層次的障礙，與重大項目建設形成合力，確保行動方案明確的任務高質量地落地見效。

財政部預算司司長王建凡表示，將結合超長期特別國債資金實際，研究建立監管機制，加強對資金分配、下達和使用的全過程監管，確保規范、安全、高效使用。

會如何影響市場流動性？

從各有關方面釋放的信號來看，超長期特別國債及時啟動的同時，專項債發行使用進度也將加快。

專家認為，政府債券供給增加將帶來中長期流動性需求相應增加，在該階段實施降準可營造出適宜的流動性環境。“二季度，政府債券和政策性銀行債發行大概率會提速，在三季度或迎來發行高峰，央行可能考慮降準配合提供流動性，協同財政政策熨平資金波動。”中國銀河首席經濟學家、研究院院長章俊說。

此外，市場預計央行還將靈活把握公開市場逆回購等政策工具的操作力度，精準對沖財政發債因素的短期影響，維護市場利率平穩運行。為豐富流動性管理工具箱，未來央行可能將買賣國債納入政策工具儲備。

每日經濟新聞綜合中國證券報、財政部、證券時報

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝）